汽车及汽车零部件行业研究：零跑财报毛利率超预期，固态电池新技术密集发布

主要内容总结

锂电行业

• 氢氧化锂：11月15日，报价7.01万元/吨，较上周上涨3.93%。
• 碳酸锂：11月15日，报价7.95万元/吨，较上周上涨6.5%。

整车市场

• 乘用车市场：11月1-10日，零售56.7万辆，同/环比+29%/-3%；累计零售1840.2万辆，同比+4%。
• 新能源车市场：11月1-10日，零售31万辆，同/环比+70%/+10%；累计零售863.8万辆，同比+41%。
• 零跑汽车：24Q3交付86165辆，同/环比+94.4%/+61.7%；Q3营收98.6亿元，同/环比+74.3%/+84%；Q3毛利率8.1%，同/环比+6.9/+5.3pct。
• 吉利汽车：24Q3销售53.4万辆，同/环比+18.7%/+11.3%；Q3毛利率15.6%，同/环比+0.1pct/-0.9pct；Q3净利润25.5亿元，同/环比+99.2%/-71.6%。
• 比亚迪方程豹豹8：11月12日上市，定价37.98-40.78万元，配置华为乾崑智驾ADS 3.0、DiLink 150智能座舱等。

电池产业链

• 宁德时代：与长安汽车签署全面深化合作备忘录；自研机器人；着眼于零碳电网。
• 亿纬锂能：50亿可转债融资获批，用于建设23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目和21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。

新技术

• 固态电池：欣界能源发布“猎鹰”锂金属固态电池，恩捷股份、曼恩斯特等发布固态电池新技术。
• 机器人：华为（深圳）全球具身智能产业创新中心成立；兆威机电发布灵巧手，含17个自由度，电机和丝杠价值量大幅提升。

关键点总结

• 市场表现：11月车市销量持续走强，尤其是新能源车市场表现亮眼。
• 公司业绩：零跑汽车、吉利汽车、比亚迪等公司业绩表现强劲，尤其是毛利率和单车ASP提升明显。
• 新产品：比亚迪方程豹豹8上市，配置先进，具有较强竞争力。
• 产能扩张：亿纬锂能计划扩产，进一步巩固其在圆柱电池市场的领先地位。
• 新技术：固态电池和机器人技术成为行业热点，值得关注。