汽车及汽车零部件行业周报：特斯拉财报超市场预期，多部门发文促汽车消费

1）7月21日，氢氧化锂报价27.20万元/吨，较上周下降5.39%；碳酸锂报价28.95万元/吨，较上周下降4.30%。 2）终端：7月1-16日，国内乘用车厂商批发72.6万辆，同/环比+1%/-4%。累计批售1179.4万辆，同比+8%；7月- 16日，电车厂商批售27.2万辆，同/环比-7%/+4%，渗透率37.5%。累计批售381.6万辆，同比+38%。 终端；1、特斯拉发布23Q2财报，营收249亿破新高&超预期，毛利拐点将至。公司Q2营收超出市场245-247亿美元的预期，同/环比+47%/+6.8%；毛利率18.2%符合市场预期；汽车业务Q2交付466140辆，同比+83%；单车ASP4.56万美元，汽车业务利润率19.2%，较上季度-1.9pct。降价策略&重获补贴下汽车业务&营收双双超预期。 2、13部门联合发文促进汽车消费。《措施》提出优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市 场等十项措施，以稳定和扩大汽车消费，促进新能源汽车健康发展。政策护航下H2有望超预期。 新车型：长安启源A07正式亮相。长宽高分别为4905/1910/1480mm，轴距为2900mm，预计新车价格17-20万，将于Q3发售。新车基于长安EPA1平台打造；增程式电池综合续航1200KM；纯电版本预计续航里程515/710公里。 新技术：特斯拉得州工厂累计4680电芯产量超1000万颗。大圆柱储能渗透或超预期，动力+储能双轮驱动下，我们预计25年大圆柱电池需求超260GWh，CAGR超230%，当前特斯拉4680量产进展超预期，护航Cybertruck年底量产，预计23/24/25年电池产能规划分别达30/50/100GWh。预计24年行业规模放量，进入密集发包期。 机器人：马斯克表示机器人本质与车无异，寻求供应商定制执行器。7月20日，马斯克发言指出人形机器人可以使用 与特斯拉车辆相同的部件，因为本质上车与机器人一致。持续利好目前进入特斯拉产业链的具备机器人零部件生产能力的公司，如齿轮、轴承、减速器、滚柱丝杠、电机等环节厂商。 投资建议：持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷 股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。 另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情（新泉、东山、拓普、三花）。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发，设备端的东威等、制造端的璞泰来、英联股份、宝明科技、胜利精密等； （2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件 （主动（伯特利）和被动（松原股份））、座椅（继峰股份等）、执行器件（恒帅股份等）等方向。6-7月看，关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑（黑猫股份）、隔膜设备（欧克科技）。 特斯拉Cybertruck下线引发福特F150降价、13部门联合发文促进汽车消费、蔚来NIOpowerday召开、长安启源A07亮相、特斯拉发布23Q2财报、宁德时代合作中国商飞、比亚迪采购大圆柱电池设备、震裕科技布局匈牙利等。 详见后页正文。 电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。 内容目录 一、终端：销量、市场动态及新车型4 1.1海外：特斯拉Cybertruck下线引发福特F150降价，最大降幅近1万美元4 1.2国内：13部门联合发文促进汽车消费，蔚来NIOpowerday召开4 1.3新车型：长安启源A07亮相5 二、龙头企业及产业链5 2.1龙头公司事件点评5 2.2电池产业链价格6 三、国产替代&出海9 3.1电池材料出海：震裕科技布局匈牙利，格林美合资公司建设印尼镍资源产线9 四、新技术10 4.1大圆柱电池：比亚迪采购大圆柱电池设备，力神电池发布4款高性能圆柱电芯10 4.2钠离子电池：钠电初创企业英伦新能源获千万元天使融资10 4.3固态电池：固态电池企业太蓝新能源获亿元融资10 五、商用车&摩托车11 5.1商用车：远程汽车获得A轮6亿元融资，商用造车新势力再起11 5.2两轮车：钱江摩托推出改款，闪和赛系列销量有望正向好转11 六、车+研究11 6.1机器人：特斯拉23Q2财报机器人篇点评：机器人本质与车无异，寻求供应商定制执行器11 6.2储能：本周新型储能项目平均时长环比显著增长，关注液流电池等长循环&长寿命技术进展12 七、投资建议12 八、风险提示12 图表目录 图表1：长安启源A07外观5 图表2：长安启源A07内饰5 图表3：MB钴报价（美元/磅）7 图表4：锂资源（万元/吨）7 图表5：三元材料价格（万元/吨）7 图表6：负极材料价格（万元/吨）8 图表7：负极石墨化价格（吨）8 图表8：六氟磷酸锂均价（万元/吨）8 图表9：三元电池电解液均价（万元/吨）8 图表10：国产中端9um/湿法均价（元/平米）9 图表11：方形动力电池价格（元/wh）9 图表12：前晨iC1轻卡外观11 图表13：前晨iC1轻卡内饰11 1.1海外：特斯拉Cybertruck下线引发福特F150降价，最大降幅近1万美元 事件：7月18日，福特宣布降低旗下全电动皮卡F-150Lightning的售价，价格调整范围在6079-9979美元。Pro版从59974美元（43.01万元）降至49995美元（35.85万元），下调9979美元（7.16万元），降幅16.6%；PlatinumExtendedRange版售价为91995美元，下调6079美元，降幅6.2%。其他车型降幅分别为9479美元、8479美元、8879美元、6979美元、8479美元、6069美元。 15日，特斯拉Cybertruck量产车下线，目前已获得194+万订单，市场需求旺盛，定价或将在39900美元起。低廉的价格&配备FSD自动驾驶&更强的产品力将严重冲击福特F150车型销售，为此福特不得不宣布降价。美国电动皮卡市场目前主要由福特和Rivian占据，电车渗透率仅1.3-1.5%，远低于9%左右的大盘，特斯拉、通用等厂商的进入将加快美国皮卡的电动化，带动美国油电替代进程。 但总体上，福特作为IRA法案首要获益公司，虽存在产能严重不足、召回事件连发的问题，但公司基本面仍向上，价格优势使福特在市场上依旧具有竞争力。随着福特美国、墨西哥产能的逐渐跟上，及24-25年新品的投放，公司未来电动化前景仍可期。 1.2国内：13部门联合发文促进汽车消费，蔚来NIOpowerday召开1.2.1乘联会：7月1-16日乘用车批售72.6万电车27.2万 乘联会口径，7月1-16日，乘用车市场零售68.6万辆，同/环比+0%/-4%。累计零售1021万辆，同比+3%；国内乘用 车厂商批发72.6万辆，同/环比+1%/-4%。累计批售1179.4万辆，同比+8%。 7月1-16日,电车市场零售26.7万辆，同/环比+7%/-3%。累计零售335.4万辆，同比+34%；电车厂商批售27.2万辆，同/环比-7%/+4%，渗透率37.5%。累计批售381.6万辆，同比+38%。 上半年地方&车企政策及促销活动不断出台，叠加大量有竞争力新品推出，车市触底反弹。6月电车随着上海车展新车逐渐放量，开启增长加速通道。下半年随着车型供给增加；车企降价幅度超预期；智驾政策将落地等利好驱动，电车有望维持高增态势。 6月市场高景气，23Q3有望维持强势。新能源车免购置税政策落地&电车车企促销&地方政策频出，带动市场活力释放，电车降价增强电车竞争力。下半年新车供给放量&L3法规推动智能化普及，电车产品力将更具优势，加速油电替代，预计Q3电车板块将维持强势。 1.2.213部门联合发文促进汽车消费，23H2终端销量或将持续超预期 事件：7月21日，发改委等13部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，提出优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市场等十项措施，以稳定和扩大汽车消费，促进新能源汽车健康发展。 点评： 1、政策护航下H2旺季将持续H2有望超预期。Q2中央出台国六BRDE切换延期、新能源汽车“上山下乡”、延期电车购置税减免等政策，配合地方购车优惠政策持续，6月车市景气度高企销量超预期。7月上半月车市活跃持续，系列政策出台增强市场信心，预计H2销量或超预期，全年同比正增长。 2、智能化&供给增加下油电替代加速。政策继续了以往推动电车下沉、完善充换电配套措施的方向。目前L3法规有望落地，小鹏等车企已开放城市NOA，电车产品力凸显；上海车展新车放量，长安启源A07等H2热门新车已开始亮相。配合政策支持下沉，电车渗透将加速。预计23年电车批售接近900万，同比+38%。 1.2.3蔚来NIOpowerday召开，坚定深耕换电路线 事件：7月20日，蔚来NIOPowerDay2023于北京举行，公布了1）按日电池灵活升级服务，2）V2G充电桩，3）充换电体验优化，4）全新的换电收费标准，5）500kW快充，6）PowerJourneys丝绸之路加电路线正式打通等内容。 其中：1）电池灵活升级日租服务。用户从标准续航电池包（70/75kWh）升级为长续航电池包（100kWh）按日、按月、按年电池升级的费用分别是50元（31天封顶880元）、880元和9800元。2）V2G充电桩。发布全新20kWV2G充电桩，除了快速充电功能外增加了放电功能。3）充换电体验优化。2代换电站换电效率提升，将与3代站换电速度看齐。 点评： 1、蔚来换电趋势明确，目前蔚来已有1500+换电站，月底将达1600年底2000。公司深耕换电模式，换电站建设已成为公司产品重要卖点。换电可有效降低公司产品购入门槛，同时其快捷的属性免除了用户长期等待的问题。伴随着换电站建设的深入，蔚来产品的里程焦虑越低，有望带动公司销量。 2、蔚来降价后订单与销量高涨。目前公司势头表现强劲。换电为蔚来提供了超充外另一种补能方式选择，加之购置税减免政策延续，换电车型可按照车身价格计价，蔚来的换电模式性价比进一步凸显。我们预计蔚来全年销售约18万，同比+48%。 1.3新车型：长安启源A07亮相 事件：7月20日，长安启源A07正式亮相，新车定义为中大型轿车，包括增程式混动以及纯电版本。启源是长安汽车推出的全新产品序列，为该集团旗下第三个子品牌，该序列拥有全新的LOGO。新车尺寸方面，长宽高分别为4905/1910/1480mm，轴距为2900mm，我们预计新车价格17-20万，将于Q3发售。 电动化上，新车基于长安EPA1平台打造。增程式中发动机最大功率66kW，驱动电机最大功率160kW，配备磷酸铁锂电池，电池容量28.39KWh，综合续航1200KM。纯电版本电机最大功率分别160/190kW，电池容量58.1/79.97kWh两种，预计续航里程为515/710公里。 智能化上，内置行业主流8155芯片，配备自适应巡航控制、盲点监测、360度全景影像、DOW开门预警、FCW前碰撞预警等。 启源A07的发布意味着长安品牌矩阵的进一步健全，此外，目前长安已完成搭建MPA、EPA，CHN三大新能源平台，主打长安、深蓝、阿维塔三大品牌，分别布局低中高端市场，逐步完善产品矩阵。深蓝引领品牌高端化、传统燃油品牌长安全面转型“智电iDD”混动、长安、华为、宁德时代三剑合璧打造阿维塔，多方布局长安智电化转型。目前公司估值较低，具备较高成长性。建议持续关注。 图表1：长安启源A0