非银金融行业数据周报：交投活跃度上行，非银板块短期波动

行业研究 证券研究报告 非银行金融2024年11月17日 非银金融行业数据周报（20241111-20241115） 交投活跃度上行，非银板块短期波动 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005 联系人：刘潇伟 邮箱：liuxiaowei@hcyjs.com 联系人：陈海椰 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 行业基本数据 2023-11-16~2024-11-15 44% 23% 3% -17%23/1124/0124/0424/0624/0924/11 非银行金融 沪深300 相关研究报告 《非银行金融行业周报（20230403-20230407）：结算备付金率调整带动资金利用效率，保险代理人转型加速兑现》 2023-04-08 《非银行金融行业周报（20230327-20230331）：自营稳健性是券商业绩关键，预计保险行业拐点将至》 2023-04-02 《非银行金融行业周报（20230320-20230324）：期货及信托行业迎政策变化；保险一月保费收入实现稳增》 2023-03-26 《非银行金融行业周报（20230313-20230317）：全面降准落地，关注券商板块改善；险企二月开门红冲刺翻红》 2023-03-19 市场行情：本周券商指数下跌7.94%，跑输大盘4.64pct，近三年PB估值分位数为89.5%；保险指数下跌6.44%，跑输大盘3.14pct，近三年PB估值分位数为96.4%。本周涨跌幅：沪深300：-3.29%，中证500：-4.79%，中证1000： -4.63%，国企红利指数：-1.54%，中证2000：-4.19%，微盘：-1.19%。中证2000较中证500跑赢0.59pct，微盘股指数较中证500跑赢3.6pct。 券商板块表现分化。1）市场行情：中金公司-2.05%，广发证券-5.88%，东方证券-6.33%，华泰证券-6.52%，国联证券-6.93%，兴业证券-7.40%，方正证券-9.16%，东方财富-9.24%，中信证券-10.75%。2）经纪业务：本周市场日均成交量27284.26亿元（环比+13.75%），成交量持续上升。3）信用业务： 两融余额1.84万亿元（环比+2.29%），两融余额/流通市值2.38%（环比 +0.14pct）。A股总质押市值3.02万亿元（环比+7.6%），股权质押占总股本比重3.68%（环比+0.06pct）。4）投行业务：本周再融资承销金额46.81亿元 股票家数(只) 72 占比% 0.01 总市值(亿元) 52,964.03 6.04 流通市值(亿元) 39,161.16 5.93 相对指数表现 % 1M 6M 12M （环比-0.48%），企业债及公司债主承销金额715.16亿元（环比-10.76%）。5）解禁情况：中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%），永安期货2024/12/23将有9.3亿股解禁（占流通股比63.8%），国金证券2025/5/12将有5.1亿股解禁（占流通股比13.8%）。6）重要行业资讯：�证监会：11月15日公布制定《上市公司监管指引第10号——市值管理》，自 发布之日起实施。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。②第一财经：11月11日，海通证 券、国泰君安在官网发布通知称，调整人民币保证金利率标准至年化0.1%， 绝对表现 10.1% 6.8% -13.9% 较此前下调了0.05个百分点。 相对表现 6.0% 12.0% 9.0% 推荐顺序：中金H、国君、中信、华泰、方正、东方、湘财、西部，建议关注：银河、海通、建投H。 保险板块整体回调。1）个股涨跌幅：财险-3.04%、人保-5.00%、平安-5.62%、太保-7.95%、友邦-8.31%、人寿-8.32%、太平-8.86%、新华-9.57%。2）当前PEV估值：友邦1.12x，人寿0.90x，平安0.69x，新华0.59x，太保0.59x，保诚0.49x，太平0.20x。3）长端利率：10年期国债收益率2.09%（较上周🖂-1.19bp）。4）重要行业资讯：�中汽协数据显示，10月份，我国汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比 分别增长3.6%和7%。10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。②证券日报：今年前10个月，新能源商业车险保费达907亿元，同比增长52.74%，远超全行业车险整体保费4.06%的同比增速。 推荐顺序：中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿，建议关注：中国人民保险集团、中国财险、中国人保。 风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 中国太保 35.06 4.41 4.57 4.62 7.95 7.68 7.59 1.23 推荐 中国人寿 44.68 3.86 3.17 3.19 11.56 14.09 14.01 2.32 推荐 中国人保 7.22 0.87 0.89 0.91 8.27 8.09 7.96 1.20 推荐 新华保险 50.37 7.88 8.17 8.52 6.39 6.17 5.91 1.27 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2024年11月15日收盘价 目录 一、重要行业新闻4 （一）宏观资讯4 （二）证券资讯4 （三）保险资讯4 二、上市公司重要公告5 三、重点公司逻辑分析7 四、数据追踪8 �、风险提示13 图表目录 图表110年期国债收益率下行、“750日平均”下行8 图表2上市险企PEV估值：估值表现整体下行8 图表3证券行业跑输大盘，券商板块表现分化8 图表4保险行业跑输大盘，保险板块整体下跌8 图表5券商板块市净率、市盈率均下降8 图表6A股周交易额环比上升9 图表7流通市值下降、周换手率环比上升9 图表8A股日均成交额环比上升9 图表9融资交易额、融资交易占比均环比下降9 图表10两融余额环比上升9 图表11两融杠杆比例上升9 图表12新增投资者数量2023年8月环比上升9.40%10 图表13深交所日均股票成交额10月环比上升162.72%10 图表14A股总质押市值、总质押市值占总市值的比例均上升10 图表15A股股权质押规模小幅上升10 图表16再融资承销金额下降10 图表17企业债和公司债承销金额下降10 图表18本周主承销商承销金额情况（单位：亿元）11 图表19券商两地股票溢价率11 图表20保险两地股票溢价率11 图表21近期解禁公司一览11 图表22重点标的估值表（截至2024年11月15日收盘价）12 图表23当前券商1.59XPB，保险1.48XPB，多元金融1.23XPB，金融科技79.76XPE12 一、重要行业新闻 （一）宏观资讯 国家统计局：中国10月规模以上工业增加值同比增长5.3%，预期增5.6%，前值增5.4%。中国前10月固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，预期增3.5%，前值增3.4%。中国10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比9月加快1.6个百分点，预期增3.9%。 Wind：（1）全国31省份10月工业生产者出厂价格指数（PPI）出炉。数据显示，天津、山西、安徽等15省PPI环比转涨，而9月份全国31个省份PPI环比均为下降。进一步看，对比9月份环比表现，10月份PPI环比改善的省份共有27个，江苏、广东等10个工业大省均在列。（2）国家金融监督管理总局发布《关于进一步提升金融服务适老化水平的指导意见》。其中提出，优化传统服务方式，扎实保障基础金融服务。包括优化 营业网点布局、完善适老设施配置、提升柜面服务水平、不断优化现金服务、推动客服热线适老化改造等；用好智能科技成果，提升适老化服务水平。包括推进互联网应用适老化改造、优化手机APP服务流程和功能、优化自助服务和推广使用便携式智能服务等。 （3）财政部、税务总局、住建设部发布公告，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，面积为140平方米以上减按1.5%税率征收契税。土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。（4）北京市、上海市、广州市和深圳市，凡取消普通住宅和非普通住宅标准的，取消普通住宅和非普通住宅标准后，与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策，对该城市个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。（5）10月金融数据显示几大要点：一是M2增速回升，M1增速在连续6个月负增长后首次出现回升；二是信贷结构存在不少亮点，特别是个人住房贷款增长有所好转；三是社会融资规模平稳增长。 （二）证券资讯 证监会：11月15日，证监会制定《上市公司监管指引第10号——市值管理》，自发布之日起实施。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。 第一财经：11月11日，海通证券、国泰君安在官网发布通知称，调整人民币保证金利率标准至年化0.1%，较此前下调了0.05个百分点。 （三）保险资讯 每日经济新闻：11月13日，友邦人寿保险有限公司董事长LeeYuanSiong（李源祥）先生因工作安排原因，自2024年10月31日起不再担任本公司董事及董事长，现任非执行董事陈荣声先生代为履行董事长职责。 中证网：新华保险于11月12日通过二级市场集中竞价交易方式增持上海医药无限售条件流通A股999.98万股股份和H股150万股股份，截至目前，新华保险及其一致行动人合计持有上海医药A股1.49亿股和H股3789.59万股，约占公司总股本的5.05%。同日，新华保险通过二级市场集中竞价交易的方式增持国药股份149.99万股股份，占公司已发行普通股总股本的0.2%，本次增持股份的资金来源为新华保险自有资金。本次权益变动后，新华保险及其一致行动人合计持有公司3824.62万股，约占公司总股本的5.07%。 北京商报：中邮保险拟对华能新能源股权进行投资，投资金额40亿元。 智通财经：11月8日，瑞众人寿增持龙源电力(00916)310.3万股，每股作价6.9779港元，总金额约为2165.24万港元。增持后最新持股数目约为4.33亿股，最新持股比例为13.06%。 Wind：中汽协数据显示，10月份，我国汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。10月，新能源汽车产销分别完成 146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。 证券日报：数据显示，今年前10个月，新能源商业车险保费达907亿元，同比增长 52.74%，远超全行业车险整体保费4.06%的同比增速。 二、上市公司重要公告 【中国太保】本公司子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司于2024年1月1日至2024 年10月31日期间，累计原保险保费收入约为人民币2,195.98亿元，同比增长4.9%。本 公司子公司中国