EG日报：合成气制负荷大幅提升，EG震荡走弱

2024-11-15 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货江边的鸟

核心观点
MEG市场中性。近期合成气制乙二醇板块意外增多，但负荷提升不及预期，11月中上供应增量有限；需求端聚酯负荷高位稳定，聚酯长丝大厂库存压力不大，减产可能性低，需关注瓶片负荷变动。综合来看，11月中上在需求支撑下主港累库压力较小，供增需减压力可能延后至11月底显现，短期需关注国内外宏观政策变化。
关键数据
- EG现货基差（基于2501合约）：37元/吨。
- 生产利润：原油制EG利润-955元/吨（-34），煤制EG利润75元/吨（-30）。
- 库存：华东主港MEG库存58.11万吨（-2.01万吨，下降2.01%），本周库存先降后升，整体小幅下降。
- 下游利润及开工：POY库存天数、POY生产利润、长丝产销、短纤产销等数据均显示行业负荷稳定，库存压力不大。
研究结论
11月中上MEG市场供增需减压力延后，短期主港累库风险较低，需关注宏观政策及国际市场变化。建议中性策略，谨慎把握供需节奏。