EG日报：短期需求支撑，关注合成气制EG负荷提升情况

2024-11-14 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货杜佛光

核心观点
- MEG市场中性，近期供应增量有限，需求端聚酯负荷高位稳定，短期累库压力较小，供增需减压力可能延后至11月底显现。
- 短期需关注国内外宏观政策变化。
关键数据
- EG现货基差（基于2501合约）：37元/吨。
- 生产利润：原油制EG亏损921元/吨（+12），煤制EG盈利105元/吨（+55）。
- 港口库存：华东主港MEG库存约60.5万吨（+3.4万吨），本周预计到港量17.7万吨，价格承压。
- 下游负荷：聚酯长丝大厂库存压力不大，减产可能性低，关注瓶片负荷变动。
研究结论
- 11月中上需求支撑下主港累库压力较小，价格短期震荡，需警惕宏观政策超预期及原料价格波动风险。
- 煤制EG盈利改善，但供应端负荷提升不及预期，短期供需矛盾延后显现。