钢材&铁矿石日报：市场情绪弱稳，钢矿延续震荡

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.27%日涨幅，量仓收缩。政策预期兑现，钢市运行逻辑重回现实端，螺纹供应收缩但需求季节性走弱，供需双弱下基本面未好转，钢价承压偏弱震荡，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.29%日涨幅，量增仓缩。政策利好兑现，钢市转向现实端，热卷供应回升且后续有增量空间，需求韧性尚可，供增需稳下基本面将变，矛盾激化则价格承压，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.20%日跌幅，量仓收缩。矿石需求韧性尚存但高位回落，供应稳中有升，基本面预期走弱，高库存压力下矿价易承压，人民币贬值提供相对利好，多空博弈下延续宽幅震荡，重点关注成材表现。

关键数据与研究结论

• 产业动态：
  • 1-10月全国铁路完成固定资产投资6351亿元，同比增长10.9%，投产新线2274公里。
  • 首批用于“置换存量隐性债务”的再融资专项债券拟11月15日发行。
  • 越南对涉华冷轧不锈钢作出反倾销日落复审终裁，决定终止征税。
• 现货市场：钢材及铁矿石价格延续震荡，库存及产量数据反映供需双弱或供增格局。
• 后市研判：
  • 螺纹钢：供应收缩但需求季节性走弱，钢价偏弱震荡，关注需求变化。
  • 热轧卷板：供应回升需求稳，价格承压，关注钢厂生产调整。
  • 铁矿石：需求回落供应稳增，基本面走弱，价格易承压，人民币贬值提供支撑，延续宽幅震荡。