钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.19%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供需两端低位企稳，淡季基本面并未改善，钢价继续承压，相对利好的是成本支撑与政策预期，预计螺纹维持低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.21%日涨幅，量缩仓增。目前来看，热轧卷板供需两端均大幅走弱，产业格局并未好转，库存高位去化有限，相对利好的是政策利好预期，预计热卷价格延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价震荡回落，录得0.26%日跌幅，量缩仓增。现阶段，短期利多因素发酵支撑矿价高位运行，但铁矿石需求在走弱，而供应维持高位，基本面表现依然偏弱，上行驱动同样不强，预计矿价维持高位震荡运行态势，谨防交易逻辑切换至现实端。
产业动态
- 全国住房城乡建设工作会议：2026年要着力稳定房地产市场，重点是因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新、城中村改造盘活利用存量用地，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等。
- 交通运输部：预计今年完成交通固定资产投资超3.6万亿元，新增高速铁路超2000公里、高速公路约8000公里、高等级航道约900公里，新颁证民用运输机场5个。
- 土耳其对涉华镀锡板卷作出反倾销终裁：决定对原产于中国的镀锡铁或非合金钢板卷以到岸价（CIF）征收反倾销税，税率为23.88%～50.08%，有效期为五年。
现货市场
- 钢材：螺纹钢、热轧卷板价格震荡运行，卷螺价差、螺废价差波动有限。
- 铁矿石：澳洲、巴西铁矿石价格震荡回落。
期货市场
- 螺纹钢：主力合约价格3128元/吨，涨0.19%，成交量849,315手，持仓量6,903手，仓差-11,933手。
- 热轧卷板：主力合约价格32810元/吨，涨0.21%，成交量303,242手，持仓量3,281手，仓差-41,290手。
- 铁矿石：主力合约价格777.8元/吨，跌0.26%，成交量554,034手，持仓量9,846手，仓差-48,156手。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存总量持续下降，热轧卷板库存高位去化有限。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存维持高位，港口库存环比下降。
- 钢厂生产情况：247家钢厂高炉开工率和产能利用率稳定，短流程钢厂盈利好转，供应存回升预期。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，港口库存环比下降。
- 钢厂盈利情况：247家钢厂盈利钢厂占比提升，75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况改善。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端低位企稳，库存延续良好去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增2.90万吨，供应有所回升但仍是年内相对低位，低供应给予钢价支撑，需注意的是短流程钢厂盈利好转，供应存回升预期，关注后续变化。需求变化不大，周度表需环比微增，而高频每日成交缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业未见改善，需求仍将季节性走弱。预计螺纹维持低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：供需两端持续走弱，年末钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降16.80万吨，供应大幅收缩，但持续性待存疑，且库存水平偏高，利好效应有限。需求持续走弱，周度表需环比降13.69万吨，高频成交同样低位运行，均降至近年来同期低位，且主要下游冷轧产量在回落，外需表现一般，热卷需求韧性趋弱。预计热卷价格延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局偏弱，年末钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，双双降至相对低位，且钢厂盈利状况未好转，需求弱势格局未变，继续承压钢价，后续关注节前补库能否带来需求改善。国内港口到货和海外矿商发运均迎来回落，但两者仍是年内高位，海外矿石供应相对积极，即便内矿生产趋弱，矿石供应维持高位。预计矿价维持高位震荡运行态势，谨防交易逻辑切换至现实端。
