【债券日报】10月金融数据解读：活期存款外流反转，M1环比明显多增

2024年10月金融数据表现如下：

一、贷款：

• 居民部门短贷和中长贷均有所修复，受购物节及假期地产成交热度带动。
  • 居民短期贷款增加490亿元，同比多增1543亿元。
  • 居民中长期贷款新增1110亿元，同比多增393亿元。
• 企业部门融资需求偏弱，中长期贷款少增，增速延续下滑。
  • 企业中长期贷款新增1700亿元，同比少增2128亿元，为2019年以来的季节性低位水平。
  • 表内票据和企业短贷表现接近季节性。

二、社会融资规模：

• 政府债券供给受高基数影响拖累，企业债券发行修复，表外票据同比多增。
  • 政府债券新增10496亿元，同比少增5142亿元。
  • 企业债券新增1015亿元，接近去年同期水平。
  • 未贴现票据减少1398亿元，表外票据向表内转化提供一定支撑。

三、存款：

• 活期存款外流反转，M1环比明显多增，M2同比增速大幅上行。
  • M1增速由-7.4%修复至-6.1%，活期存款外流压力缓和。
  • 非银存款多增10800亿元，同比多增5732亿元，带动M2同比增速上行至7.5%。
  • M2-M1剪刀差收窄。

四、风险提示：

• 信贷投放持续性不及预期。