- 核心观点:医保局和财政厅联合发布《关于做好医保基金预付工作的通知》,完善医保预付金制度,支持有条件的地区实施,未来有望全国执行,减轻医药企业回款压力。
- 关键数据:
- 2024年1-7月医保统筹基金收入15755亿元(+4.0%),统筹支出13829亿元(+14.9%),新增累计结余1926亿元。
- 医保统筹基金单月结余呈现年底年初为正/年中为负的规律性波动。
- 政策背景:
- 预付金制度此前已有探索,湖北和陕西省已试点,此次两部门联合发文在国家层面细化完善。
- 2024年医药流通面临较大回款压力,应收账款增速3.1%明显高于收入增速0.8%。
- 研究结论:
- 预付金制度若全国实施,流通企业回款压力有望缓解,受益标的:上海医药、国药股份。
- 集采药品回款优惠政策持续推进,制造业影响分化,维持恒瑞医药、华东医药、恩华药业、京新药业增持评级。
- 风险提示:执行进度不及预期风险。