医药：医保预付金制度建立，有望促进企业回款加速

医药生物 2024-11-12 马帅,谢嘉豪国投证券 LLLL

国家医保局办公室及财政部办公厅发布《关于做好医保基金预付工作的通知》，核心内容包括支持有条件的地区建立医保预付金制度，通过预付部分医保基金帮助定点医疗机构缓解垫支压力。政策强调预付金用于药品和医用耗材采购等医疗费用周转支出，不得用于非医疗费用支出，并规定了执行条件、流程管理和预付规模。

近年来，医疗机构经营承压，医药企业回款周期延长，2024年前三季度A股医药流通板块应收账款周转天数约108天/同比+3天。医保预付金制度的建立有望为符合条件的医疗机构注入资金流动性，促进医疗机构及时支付药品及医用耗材货款，加强医药企业回款力度，长期利好医药流通公司。

建议关注医药流通全国龙头及区域龙头企业，包括国药控股、上海医药、华润医药、九州通、国药股份等。

风险提示：相关政策执行力度不及预期、医疗机构经营风险、企业经营风险。

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