电力市场跟踪：浙江2025年度电力市场交易方案征求意见

浙江发布2025年电力市场化交易方案征求意见稿，主要变化及影响如下：

1. 中长期交易及用户参与要求调整

   • 中长期电量占比由95%降至90%，取消用户年度交易电量不低于上年80%的要求，降低交易僵化性。

2. 煤电价格联动机制取消

   • 取消月度煤电价格联动公式，改为市场主体协商议价，利好火电企业疏导燃料成本。

3. 发电企业交易方式细化及政府授权合约引入

   • 省内煤电：中长期交易电量不低于90%。
   • 统调水电、核电、抽蓄：10%电量现货交易，90%分配政府授权合约。
   • 省内风光（不含居民屋顶光伏）：10%电量现货交易，90%（扣除绿电交易电量）分配政府授权合约。

4. 差价合约范围扩大

   • 基于平价绿电实践，将差价合约从无补贴风光项目扩展至更广泛场景，结算价格与燃煤基准价（或竞配价格）差值挂钩。

5. 政策目标与机制设计

   • 政府授权合约旨在降低新能源入市价格风险，稳定绿电预期，保障运营商合理收益。虽受政府调控，但最终收益仍依赖市场化交易结果，为兼顾市场与收益提供可行路径。当前国内无明确定义，浙江方案或成全国示范。

6. 投资建议

   • 差价合约托底新能源电价，风电因出力特征市场化交易折价偏低，特高压可缓解消纳压力。建议关注绿电运营商龙源电力（A+H）、华润电力（H）、中国电力（H）；火电运营商浙能电力、皖能电力、申能股份。

7. 风险提示

   • 差价合约推进不及预期、电力需求不及预期、煤炭价格波动。