公用事业行业跟踪周报：2025年可再生能源电力消纳责任权重发布，跨经营区常态化交易机制方案批复

行情回顾

• 本周公用事业板块整体上涨，光伏发电、风电、燃气、电力、水电、火电、中国核电等细分板块均有所上涨。
• 个股方面，华银电力、豫能控股、京运通等涨幅居前，聆达股份、浙能电力、新奥股份等跌幅居前。

电力板块跟踪

• 用电：2025年1-5月全社会用电量同比增长3.4%，增速较前四个月提升0.3个百分点。第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比增长9.6%、2.2%、6.8%、3.7%。
• 发电：2025年1-5月发电量同比增长0.3%，增速较前四个月提升0.2个百分点。火电、水电、核电、风电、光伏分别同比下降3.1%、-2.5%、+11.5%、+11.1%、+18.3%。
• 电价：2025年5月电网代购电价同比下降3%，环比略升0.4%，算术平均数为394元/MWh。
• 火电：动力煤港口价同比下跌25.82%，周环比提升8元/吨。火电累计装机容量同比增长4.0%，新增装机容量同比增长45%，利用小时数同比下降76小时。
• 水电：三峡蓄水水位同比正常，入库/出库流量同比分别下降18%和24%。水电累计装机容量同比增长3.0%，新增装机容量同比下降5.6%，利用小时数同比提升219小时。
• 核电：2024年已核准机组11台，核电安全积极有序发展。核电累计装机容量同比增长4.7%，利用小时数同比上升13小时。
• 绿电：2025年1-5月风电/光伏新增装机同比增长134%/150%。风电累计装机容量同比增长23%，光伏累计装机容量同比增长57%。风电利用小时数同比下降107小时，光伏利用小时数同比持平。

重要公告

• 新天绿能：董事会提名6人为第六届董事会非执行董事候选人，谭建鑫为执行董事候选人。董事长曹欣辞任。
• 建投能源：拟对股东四川发展（控股）的2.98亿元借款进行展期，期限3年。
• 建投能源：因激励对象个人变动及业绩考核未达标，回购注销3,098万股限制性股票。
• 建投能源：首次通过集中竞价回购股份331.9万股，计划回购1-2亿元用于注销减资。
• 建投能源：聘任赵睿为董事会秘书，董事长郭韬不再代行董秘职责。

研究结论

• 电力需求增长，用电量增速提升，火电利用小时数有所改善，水电受来水影响发电量有所下降，核电安全有序发展，风电光伏装机容量快速增长。
• 煤价波动对火电企业成本影响较大，电价波动和流域来水不及预期等因素也可能对电力企业经营造成影响。