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焦煤焦炭周报：钢厂减产原料真实需求承压

2024-11-10 邵荟憧国信期货等待花开

双焦行情回顾

焦煤基本面概况
- 焦煤产量：国家统计局数据显示，9月份规上工业原煤产量同比增长4.4%，1-9月份同比增长0.6%。高频数据显示，样本洗煤厂开工率周环比减少1.7%，受部分地区煤矿安全事故影响。
- 焦煤进口：截至8月底，2024年中国进口炼焦煤总计7892.77万吨，同比上涨27.53%。前五大进口来源国为蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国、澳大利亚和印尼。
- 港口库存：截至本周五，六港口焦煤库存合计425.23万吨，周环比增加8.57万吨，高位小幅攀升。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存753.59万吨，周环比减少5.78万吨，焦企开工率下滑，采购积极性下降。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存742.4万吨，周环比增加4.87万吨，高炉开工小幅下滑，钢厂维持按需采购。
焦炭基本面概况
- 焦炭供应：2024年9月份全国规上工业焦炭产量同比下降5.3%，1-9月份同比下降1.2%。
- 焦炭出口：1-9月焦炭出口总量为675.1万吨，较去年同期增加38万吨，增幅6%。9月焦炭出口55.3万吨，环比减少0.57%，同比减少31.7%。
- 焦企开工：截至本周五，Mysteel调研230家独立焦企开工率73.1%，周环比下降0.46%，焦企利润尚可，限产约束下开工小幅回落。
- 焦企库存：截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存44.08万吨，周环比增加3.25万吨，钢厂开工下滑，焦企库存小幅累积。
- 港口库存：港口焦炭库存合计178.15万吨，周环比减少8.04万吨，贸易商集港意愿下降。
- 钢厂库存：Mysteel调研247家钢厂焦炭库存578.79万吨，周环比增加10.71万吨。
- 焦炭需求：Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量235.47万吨，周环比下降0.22万吨，高炉开工下滑，铁水产量微降。
双焦后市展望
- 基本面：前期部分地区煤矿井下因素影响区域供应，上周上游逐步复产，煤矿开工率环比小幅回升，整体国内供应相对平稳。进口方面，中蒙货运通关口岸通关量周环比小幅回落，绝对水平仍在年内高位。需求方面，焦企开工环比微降，钢厂铁水产量周环比继续小幅回落，焦煤供需双弱，盘面震荡运行，建议短线操作。
- 供给端：焦企开工率及焦炭日均产量周环比小幅下降。
- 需求端：淡季来临下游成交转弱，叠加年末钢厂惯性检修，高炉铁水产量环比小幅下降。
- 库存：焦企焦炭库存增加，总库存基本持平。
- 结论：盘面震荡运行，建议短线操作。