双焦行情回顾与基本面概况
焦煤基本面概况
- 原煤生产：10月份规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.6%；1-10月产量38.9亿吨，同比增长1.2%。进口煤炭4.4亿吨，同比增长13.5%。
- 焦煤进口：截至10月底，2024年中国进口炼焦煤9924.74万吨，同比上涨23.26%。蒙古进口占比47.71%，俄罗斯第二，占比25.83%，合计占比73.54%。
- 港口库存：六港口焦煤库存448.91万吨，周环比下降5吨，绝对水平仍在高位。
- 焦企库存：全国230家独立焦企焦煤库存872.96万吨，周环比增加29.79万吨，原料库存低位，适当增库。
- 钢厂库存：样本钢厂焦煤库存756.02万吨，周环比增加14.15万吨，库存低位，开始适当增库。
焦炭基本面概况
- 焦炭供应：10月份全国焦炭产量4120万吨，同比下降0.9%；1-10月产量40571万吨，同比下降1.1%。
- 焦炭出口：1-10月焦炭出口726.7万吨，同比减少54.9万吨，降幅7.0%。9月出口83.0万吨，环比下降3.7%，同比增长65.0%。
- 焦企开工：230家独立焦企开工率73.52%，周环比下降0.21%，利润尚可，开工保持平稳窄幅波动。
- 焦企库存：焦炭库存45.54万吨，周环比增加0.64万吨，供需双弱，库存小幅累积，绝对水平低位。
- 港口库存：港口焦炭库存166.18万吨，周环比减少2.001万吨，市场情绪回落，贸易商集港意愿下降。
- 钢厂库存：247家钢厂焦炭库存623.55万吨，周环比增加19.45万吨，钢厂刚需采购，适当增库。
- 焦炭需求：247家钢厂日均铁水产量232.47万吨，周环比下降0.14万吨，钢厂铁水缓慢减量，提产动能不足。
双焦后市展望
- 焦煤：产地个别煤矿生产受影响，整体开工平稳，进口方面港口成交清淡，下游买家接货积极性不足，库存累积，价格下移。钢厂铁水产量继续下滑，真实需求走弱，宏观预期转好提振市场情绪，但需求支撑不足，盘面承压回落，建议短线操作。
- 焦炭：焦企保持合理利润生产，环保约束放松，供应弹性较大，开工平稳。需求端淡季终端消费走弱，钢厂控产，高炉开工下滑，钢厂铁水缓慢减量，提产动能不足。下游利润不佳，对原料仍有压价意愿。盘面受宏观情绪影响宽幅震荡，建议短线操作。
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