焦炭焦煤周报：真实需求走弱 原料承压运行

真实需求走弱原料承压运行 ——国信期货焦煤焦炭周报 2024年1月7日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，2023年1-11月，焦煤累计产量4.51亿吨，同比增下降0.13%。7月开始，国内针对煤矿生产安全检查压力下，国内整体产量释放受限，焦煤累计产量同比增速持续下滑。11月焦煤产量增速同比由正转负，显示四季度国内供应收紧。 高频数据来看，截至本周五，钢联调研110家洗煤厂开工率67.07%，周环比下降0.2%。产地安全形势严峻，临近年末，矿方保安全生产，供应维持偏紧格局。 焦煤进口 海关总署公布的最新数据显示，2023年11月份，中国进口炼焦煤992.3万吨，同比增长73.1%，环比增长24.4%。2023年1-11月，中国累计进口炼焦煤9104.8万吨，同比增长58.7%。蒙煤方面，雨雪天气影响消退，甘其毛都口岸通关量回升至千车以上水平。但焦炭现货价格有提降预期，市场心态转弱，口岸成交积极性走弱。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计158.96万吨，周环增加3.19万吨。俄罗斯收到冰冻期影响有限，但年末矿山完成计划开采量，供应逐步萎缩，港口焦煤库存窄幅波动。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存963.79万吨，周环比增加38.61万吨。焦企保持增库及节奏，下游补库尚未停止。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存813.44万吨，周环比增加8.15万吨。钢厂亏损压力持续，近期焦煤价格回调，钢厂适当增库。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，1-11月，焦炭累计产量4.5亿吨，同比增长3.3%，增幅较上月增加0.4%。据Mysteel调研，全省在产焦化产能约1亿吨，截止10月25日，10月份淘汰4.3米焦炉产能1530万吨，置换焦化产能2105万吨，预计今年年底还能投产的焦化产能678万吨。Mysteel调研统计，预计2024年淘汰焦化产能1585万吨，新增2563万吨，净新增978万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 1-11月，焦炭累计出口806万吨，同比下滑4.1%。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率75.52%，周环比增加1.93%，焦炭日均产量55.32万吨，周环比增加1.41万吨。焦企利润合理，部分地区解除重污染天气预警，焦企有提产动能，开工率周环比回升。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存56.06万吨，周环比增加2万吨，焦炭日均产量增加，钢厂方面亏损压力下适当控制到货，焦企焦炭库存小幅累积。 港口库存 港口焦炭库存合计157.43万吨，周环比下降12万吨。钢厂利润不佳，焦炭现货价格提降，市场情绪回落，贸易商集港量下降。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存632.45万吨，周环比增加21.27万吨，运力恢复，钢厂恢复接货，厂内焦炭库存周环比回升。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量218.17万吨，周环比下降3.11万吨。高炉铁水产量周环比继续下降，后期伴随钢厂高炉检修结束，预计铁水下方空间有限。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 主产区部分矿点检修，主流大矿完成生产任务后保安全生产产量释放有限，预计接下来国内整体供应维持偏低格局。进口方面，本周甘其毛都口岸日均通关车数回升至1000车以上，但焦炭现货有提降预期，下游接货积极性不高，询盘较少，蒙煤价格小幅回落。焦企开工率周环比虽有回升，但钢厂铁水产量继续下降，焦煤真实消耗量下滑。消息面，国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，自2024年1月1日起实施。税则显示，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。普通税率为20%；特惠税率为0；协定税率基本为0；最惠国税率中，无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%，其他煤为6%。进口成本增加提振看涨情绪，然而真实需求下滑市场回归基本面，盘面承压波动为主。 焦炭现货价格提降，焦企再次回归小幅亏损，但部分地区解除重污染天气预警，焦企整体开工环比略有回升。需求方面，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量218.17万吨，周环比下降3.11万吨。铁水产量跌至年内低位。伴随运输恢复，钢厂到货量明显增加，而鉴于现在原料日耗低位，钢厂接货积极性有所下滑，部分焦企库存有累积，焦钢博弈，市场情绪偏弱，焦炭基本面弱平衡，盘面偏弱震荡。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn