焦煤焦炭周报：钢厂持续减产，原料承压运行
钢厂持续减产原料承压运行 ——国信期货焦煤焦炭周报 2025年1月5日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 国家统计局数据显示，原煤生产增速加快。原煤生产稳步增长。原煤生产稳定增长。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%；日均产量1426.6万吨。1—11月份，规上工业原煤产量43.2亿吨，同比增长1.2%。 高频数据显示，截至本周五，样本洗煤厂开工率61.77%，周环比下降6.09%。 焦煤进口 据海关总署最新数据显示，截止11月底，2024年中国进口量炼焦煤总计11154.25万吨，同比上涨23.34%。 分国别来看，蒙古国进口量占总进口量占比47.13%，接近一般，其次为俄罗斯，占比25.27%，加拿大、美国、澳大利亚、印尼占比分别为：7.18%，8.68%，7.85%，2.21%。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计498.79万吨，周环增加9.07吨，港口贸易商接货积极性不高，库存持续累积。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存881.89万吨，周环比下降5.1万吨。焦企出现小幅亏损，补库驱动下降。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存784.33万吨，周环增加8.62万吨。钢厂适当增库，按需采购为主。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，2024年11月份，全国焦炭产量4068万吨，同比增长0.6%。2024年1-11月份，全国焦炭产量44671万吨，同比下降0.9%。 焦炭出口 根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-11月中国焦炭出口总量为777.3万吨，较去年同期减少23万吨，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7万吨，环比增加10.75%，同比减少33.36%。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率72.52%，周环比增加0.06%。部分焦企出现小幅亏损，开工暂时走平，日均产量持稳。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存50.68万吨，周环比增加1.94万吨，下游需求走弱，采购积极性下滑，焦企库存小幅累积。 港口库存 港口焦炭库存合计172.22万吨，周环比增加3.54万吨。港口库存窄幅波动。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存654.93万吨，周环比增加9.81万吨。钢厂适当增库。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量225.2万吨，周环比下降2.67万吨。钢厂铁水持续下滑，原料真实需求承压。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 基本面来看，元旦过后，主产地前期停产的煤矿逐步复产，但洗煤厂开工率本周出现明显下滑，总体来看，国内供应保持平稳，伴随春节临近，国内部分煤矿将停产放假。进口方面，元旦中蒙口岸闭关1天，报价涨跌互现。港口贸易商接货积极性不足，库存累积至高位。焦企开工平稳，钢厂铁水产量下降，现货价格偏弱运行。期货盘面承压波动，建议偏空思路操作。 伴随焦炭现货价格下跌，焦企出现小幅亏损，但亏损幅度不大的情况下，减产动能不足，本周钢联调研样本焦企开工率周环比增加0.06%，焦炭日均产量走平。需求方面，淡季终端需求走弱，钢厂高炉持续减产，本周钢联调研247加样本钢厂日均铁水产量周环比再降2.67万吨，煤焦真实需求走弱，焦炭供需偏宽松，期货盘面承压回落，建议偏空思路操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn
