板块综述
本周沪深300上涨5.5%，创业板上涨9.32%，通信板块（中信）指数上涨6.79%，表现强于大盘。通信板块122支成份股的换手率为4.73%，同期沪深300成份股换手率为1.05%，显示出板块整体活跃程度强于大盘。
通信板块个股表现
涨幅前五
- 上海瀚讯：+53%
- 春兴精工：+40.88%
- *ST通脉：+27.73%
- 信维通信：+27.70%
- 剑桥科技：+27.22%
跌幅前五
- 海能达：-17.38%
- 大唐电信：-14.47%
- 万马科技：-5.72%
- 会畅通讯：-1.96%
- ST中嘉：-1.36%
行业动态
自主可控与国产化
- 美国大选尘埃落定，特朗普即将开始其第二个任期。这可能促使国内科技自主可控加速发展。
- 关注国产算力核心构成，如GPU、交换芯片、光芯片等。
- 交换芯片技术壁垒高，国内400G交换机需求旺盛，推动高速率交换芯片需求增长。
- 光模块厂商在全球市场领先，带动光通信产业链向国内转移，光芯片自主化进程有望加速。
- 即使面临关税风险，国内光模块厂商已在东南亚设厂，建议逢低布局。
卫星互联网
- 巴西计划引入垣信卫星服务，双方正就谅解备忘录进行谈判。
- 垣信牵头的“千帆星座”计划到2030年底完成超1.5万颗低轨卫星互联网组网。
- Globalstar获得苹果公司15亿美元投资，其中11亿美元用于扩建卫星星座，4亿美元用于收购公司20%股权。
- ASTSpacemobile宣布首批5颗BlueBird商业卫星成功展开太阳能电池板，太空5G服务进入新阶段。
- 国内外卫星互联网组网推进叠加全球手机直连卫星应用快速发展，建议关注卫星载荷、地面站及终端等核心环节。
低空经济
- 工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，提出谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设。
- 深圳市交通运输局就《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》实施细则征求意见，提出具体补贴方案。
- 多地加快低空经济部署，政策支持及应用场景释放有望推动低空领域订单快速提升。
投资建议
- 关注ICT设备商：盛科通信、锐捷网络、紫光股份（新华三）、烽火通信、菲菱科思、中兴通讯等。
- 卫星通信&导航：上海瀚讯、海格通信、震有科技、华测导航、铖昌科技、信科移动、盛路通信、中国卫通等。
- 光模块光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、德科立、太辰光、光迅科技、腾景科技、华工科技等。
- 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
- 数据中心：英维克、高澜股份、润泽科技、网宿科技、宝信软件、光环新网、科华数据等。
- 光缆与海缆：中天科技、亨通光电、东方电缆、长飞光纤等。
- 连接器：意华股份、华丰科技、鼎通科技、瑞可达等。
风险提示
- 下游需求不及预期风险
- 技术迭代不及预期风险
- 市场竞争加剧风险
- 海外贸易争端
- 市场系统性风险
- 研报信息更新不及时风险
