通信行业周报：重视自主可控和卫星互联网产业方向

本周沪深300上涨5.5%，创业板上涨9.32%，其中通信板块上涨6.79%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的122支成份股本周内换手率为4.73%；同期沪深300成份股换手率为1.05%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：上海瀚讯（+53%）、春兴精工（+40.88%）、*ST通脉（+27.73%）、信维通信（+27.70%）、剑桥科技（+27.22%）； 跌幅居前五的公司分别是：海能达（-17.38%）、大唐电信（-14.47%）、万马科技（-5.72%）、会畅通讯（-1.96%）、ST中嘉（-1.36%）。 美国大选落定，关注自主可控国产化机会。近期特朗普赢得2024年美国总统大选，即将开始其第二个任期。我们认为特朗普当选或收紧对华政策，倒逼国内科技自主可控提速发展，AI浪潮下重点关注GPU、交换芯片、光芯片等国产算力核心构成。交换芯片是支持AI集群大规模传输处理数据的关键，技术壁垒较高，长期由博通等海外厂商主导，国内400G交换机需求旺盛，带动高速率交换芯片需求，AI算力扩张及网络安全背景下，国产替代有望加快，国内交换芯片厂商高端能力持续突破。国内光模块厂商全球领先份额带动光通信产业链向国内转移，随着国内外技术差距缩小及硅光等新技术应用，上游光芯片自主化进程有望加速。此外，我们认为无需过分担忧特朗普当选后关税政策对光模块的影响，国内光模块厂商占据全球市场大部分份额，2023年Top10名单中7家来自中国，考虑海外800G及以上光模块需求以及扩产周期，国内光模块已成为全球AI算力产业链关键环节，同时龙头公司近年来已陆续在东南亚设厂防御关税风险，板块回调建议逢低布局。 巴西计划引入垣信卫星服务，全球卫星互联网建设加速。根据当地媒体消息，巴西希望引入垣信卫星服务，双方正就有关谅解备忘录展开谈判，有望于本月晚些时候签署。 垣信牵头建设的“千帆星座”计划到2030年年底完成超1.5万颗低轨卫星互联网组网，已于10月15日发射第二批18颗组网卫星，3个月内完成2次发射，在轨数量达到36颗，全年目标108颗。GW计划下半年在海南商发场首次发射，未来5年内发射约10%卫星，到2035年完成全部卫星发射。海外方面，Globalstar近日宣布获得苹果公司15亿美元投资，其中11亿美元作为公司扩建卫星星座的基础设施预付款，4亿美元用于收购公司20%股权，双方协议规定了苹果应支付的增量服务费。2022年iphone14开始基于Globalstar的31颗L波段卫星网络提供“紧急SOS”通信服务，目前Globalstar已订购26颗新卫星，计划2025年发射组网，未来公司至少85%的卫星互联网传输容量将供苹果手机使用。ASTSpacemobile近期宣布首批5颗BlueBird商业卫星已成功展开太阳能电池板，太空5G服务进入新阶段。国内卫星互联网组网推进叠加全球手机直连卫星等应用快速发展有望形成密集催化，建议关注卫星载荷、地面站及终端等核心环节。 工信部召开低空小组会议，低空经济政策催化密集。11月5日，工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展重点任务，提出谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备。同日深圳市交通运输局就《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》实施细则征求意见，提出具体补贴方案，2024年资助总额不超过1.6亿元，2025年不超过2.2亿元，2026年不超过2.1亿元，且各年度资助金额不进行调剂，资助项目包括低空经济企业落户资助、eVTOL航空器和无人驾驶航空器适航取证资助等。国内多地加快低空经济部署，Q4以来山东发布《低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》，上海杨浦区发布《促进低空经济发展的若干措施（试行）》，苏州发布低空飞行服务管理试行办法，计划2024年12月1日起正式施行。 无锡、茂名、南昌、绍兴等多地低空经济建设项目通过备案，珠海航展将于11月12-17日举办，根据官网，此次航展首次设立低空经济馆，集中展示低空运营监测平台和创新应用场景。随着政策支持及应用场景释放，低空领域订单有望迎来快速提升。 投资建议：关注ICT设备商：盛科通信、锐捷网络、紫光股份（新华三）、烽火通信、菲菱科思、中兴通讯等；卫星通信&导航：上海瀚讯、海格通信、震有科技、华测导航、铖昌科技、信科移动、盛路通信、中国卫通等；光模块光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、德科立、太辰光、光迅科技、腾景科技、华工科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：英维克、高澜股份、润泽科技、网宿科技、宝信软件、光环新网、科华数据等；光缆与海缆：中天科技、亨通光电、东方电缆、长飞光纤等；连接器：意华股份、华丰科技、鼎通科技、瑞可达等。 风险提示事件：下游需求不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险、研报信息更新不及时风险等。 板块综述 本周沪深300上涨5.5%，中小板上涨5.22%，创业板上涨9.32%，TMT中通信板块上涨6.79%，计算机上涨14.89%，电子上涨9.01%，传媒上涨7.53% 图表1：通信板块涨跌幅前五（2024.11.04-2024.11.10） 图表2：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.11.08） 本周重点新闻 1、工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议 近日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。部党组书记、部长、部低空产业发展领导小组组长金壮龙出席会议并讲话。部党组成员、副部长辛国斌主持会议，总工程师赵志国、总经济师高东升出席会议。 会议指出，低空产业是低空经济的物质载体，是培育新质生产力和新经济增长点的重要方向，是新一代信息技术与航空技术深度融合的典型代表，发展低空产业具有十分重要的战略意义。当前，我国低空产业总体呈现良好发展态势，技术装备加快突破，应用场景积极拓展，信息基础设施支撑有力。要认真落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革，加强统筹谋划和前瞻布局，统筹发展和安全，在推进新型工业化大局中加快低空产业高质量发展，塑造形成新动能新优势。 会议强调，积极稳妥发展低空产业，打造新型工业化典范。要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态。要抓好重点企业，加强企业梯度培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。要抓好人才队伍，强化部属高校低空产业相关学科专业建设，深化校企合作，统筹推进高端科研人才、企业管理人才和技能型人才培养。要抓好产融结合，发挥产业投资基金和国家产融合作平台作用，促进形成多元化接力式金融创新产品和服务。要抓好政策引领，深入推进低空装备创新应用试点，强化法规标准体系、试验验证体系建设以及创新平台布局，更好发挥国家高新技术产业开发区等各类园区作用。 部有关司局、部属单位、部属高校等参加会议并作交流发言。 新闻类型：行业资讯 新闻来源：https://www.c114.com.cn/news/16/a1277123.html 2、GPT-4omini的6.7/8.3倍，Claude3.5HaikuAI模型每百万tokens输入1美元/输出5美元 Anthropic昨日（11月4日）发布博文，宣布开发者可以通过第一方API、AmazonBedrock和GoogleCloud的VertexAI，调用Claude3.5Haiku模型。 Claude3.5Haiku对标的是OpenAI的GPT-4oMini和谷歌的Gemini1.5 Flash，在多项AI基准测试中超越了Anthropic上一代中最大的模型Claude3 Opus。 Anthropic表示目前Claude3.5Haiku模型仅上线文本模态，未来将支持图像输入。 不过最令开发者感到惊讶的是产品API定价，每百万tokens输入售价为1美元、每百万tokens输出售价为5美元，通过提示词缓存可节省最多90%的成本，通过MessageBatchesAPI可节省50%的成本。 查询公开资料，OpenAI的GPT-4mini模型的每百万tokens输入售价为0.15美元、每百万tokens输出售价为0.6美元（IT之家备注：当前约4.3元人民币）。 谷歌的Gemini1.5Flash模型在提示词小于12.8万个token情况下，每百万tokens输入售价为0.075美元、每百万tokens输出售价为0.3美元；超出12.8万个tokens情况下，每百万tokens输入售价为0.15美元、每百万tokens输出售价为0.6美元。 新闻类型：行业资讯 新闻来源：https://www.c114.com.cn/ai/5339/a1277064.html 3、Dell'Oro预测：大规模AI集群推动相干光收发器出货量进一步增长 C114讯北京时间11月6日消息（艾斯）市场研究公司Dell'OroGroup最新报告预测，相干光收发器出货量将在未来五年内以两位数的复合年增长率（CAGR）增长，累计出货量将超过500万。此外，供应商在更小、更节能的相干收发器方面的进步，正在迅速扩大其平台兼容性和应用多样性。Dell'OroGroup现在预测，未来五年，近一半的相干收发器将在路由器和以太网交换机上出货。 “可插拔相干收发器的发展速度很快。”Dell'OroGroup光传输市场研究副总裁JimmyYu表示。“随着ZR/ZR+光器件的广泛应用，以及更重要的是IPoDWDM架构的采用，这一趋势加速了。” Dell'OroGroup以太网交换机市场研究副总裁SamehBoujelbene表示：“眼下Hyperscaler构建的大型AI集群已有接近10万个加速器，预计在不久的将来将达到100万个。由于每个数据中心的功率容量有限，而且这些加速器的功耗很高，AI集群越来越多地分布在多个数据中心。这种转变凸显了有效连接这些数据中心的数据中心互连技术的重要性。” 这份相干光学报告的其他重点内容包括： ·Dell'OroGroup上调光收发器出货量预测，以反映ZR可插拔光器件的采用速度快于预期，以及大型AI集群推动的对Hyperscaler主干网带宽需求的增加。 ·Dell'OroGroup上调了对1600ZR的预测，下调了对800ZR的预测，反映了对数据中心更高速度的需求不断增长，以支持AI/ML计算集群。 ·在整个预测期内，部署在路由器和交换机平台上的相干光器件将占收发器出货量年增长的50%以上。Dell'OroGroup预计，到2028年，它们将占收发器总量的45%以上。 ·随着更高发射功率收发器的推出，对ZR+光器件的需求正在上升。Dell'Oro Group预测，ZR+光器件的出货量将以70%的五年复合年增长率增长。 新闻类型：行业资讯 新闻来源：https://www.c114.com.cn/news/16/a1277220.html 4、Juniper：2025年RCS商业消息流量将增长50% C114讯11月6日消息（颜翊）瞻博网络研究公司（JuniperResearch）的一项最新研究发现，到2025年，全球富通信服务（RCS）商业消息流量将达到500亿条，这一增长得益于苹果公司对该技术的支持。瞻博网络预计2024年的数据量为330亿条。 研究指出，运营商必须与RCS商业消息服务提供商合作，创建一个可行的RBM（RCSBusinessMessaging）生态系统，以实现流量的大规模增长。该研究预测，通过这种方式，运营商能够为202