国信（香港）市场资讯日报：美股AI细分领域龙头个股展现出强劲的成长性

港美股研究·资讯日报 国信（香港）市场资讯日报 美股AI细分领域龙头个股展现出强劲的成长性 一、全球投资焦点 Palantir股价创新高，AI软件需求强劲推动增长 PalantirTechnologiesInc.（股票代码：PLTR）是一家全球领先的大数据分析公司，其主要业务集中在为大型机构构建软件平台，特别是在数据分析和人工智能领域。股价今年以来已上涨近200%，受到其AI软件需求推动，并被纳入标普500指数。 近期股价飙升至历史新高，周二交易中触及50.98美元，成为 公司2020年上市以来的最高水平。这一跃升归因于公司好于预期的季度收入和上调的营业利润预测，反映了市场对其人工智能（AI）软件需求的高涨。 公司业务简介： 数据分析平台：Palantir的核心产品包括PalantirGotham和PalantirFoundry两大平台。Gotham主要服务于国防安全和政府管理领域，而Foundry则主要服务于金融领域，包括对冲基金、银行等金融机构。 人工智能软件：Palantir利用机器学习和大语言模型技术为客户提供价值，推出了AIP平台，整合AI大模型与客户软件平台，开启人工智能时代新篇章。 政府和商业客户：Palantir的产品主要面向政府和商业客户，提供数据集成、搜索、管理、协作等大数据功能，帮助客户从大量数据中挖掘模式和趋势，做出更明智的决策。 2024年11月6日港美股研究·资讯日报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,728.8 52周最高5,878.5 52周最低4,343.9 近3个月日均成交额（亿）2,858.9 数据来源：Wind；数据日期：2024年11月6日国信证券（香港）财富研究部整理 美股主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年11月6日国信证券（香港）财富研究部整理 XIAXiaodong SFCCENo.：BLA385 +85228996772 xiaxd@guosen.com.hk 安全性和隐私保护：Palantir在软件平台中构建了用于数据保护和治理的关键功能，将隐私权和公民自由视为软件的基本要求。 跨行业经验：Palantir的软件融合并反映了在36个行业中工作的经验以及在软件领域工作的年数，为政府提供特定行业参与者都无法做到的事情。 全球业务布局：Palantir的业务遍及全球，包括与美国国家情报界的合作，现在被美国所有军事部门以及乌克兰和以色列的盟军所使用。 创新和研发：Palantir持续投入研发，开发新品寻求新突破，如推出Foundry商用平台和Apollo后端系统，以及AIP平台，推动公司业务的扩展和增长。 业绩及展望： Palantir第三季度销售额增长30%，达到7.255亿美元，超出分析师平均预估的7.037亿美元。公司公布净利润1.44亿美元，创下记录。公司预计第四季度调整后营业利润约为3亿美元，超出平均预期的2.616亿美元。 2024年营收指引上调至约28.1亿美元，超出分析师预期的27.6亿美元。美国商业业务收入大幅增长，预计今年将增长50%以上，达到6.87亿美元以上。Palantir首席执行官AlexKarp表示，公司业务正在加速增长，满足了 美国政府和商业客户的坚定需求，公司正处于美国推动的人工智能革命中心。联合创始人、亿万富翁PeterThiel今年通过减持Palantir股份获利约40亿美元，减持了大约三分之一的股份。 尽管Palantir在全球范围内的客户包括英国石油公司和英国国家医疗服务体系，但海外对AI软件的需求与美国相比一直较为疲软。公司第三季度收入中有约70%来自美国客户。Palantir的强劲增长和股价新高凸显了其在AI软件领域的领导地位和市场需求的快速增长。随着公司继续扩大其在美国政府和商业领域的业务，并逐步拓展国际市场，Palantir有望在未来继续保持增长势头。 华生股市前瞻系列：反弹还是反转（二）——经济增量政策分析与展望 市场和投资者现在的困惑和犹豫，当然是因为近三年来尽管市场有多次反弹，但是每次反弹都以失败而告终，熊市行情并未扭转，故而信心和预期严重受损。因此，现在人们不但需要听到发布、看到言辞，还希望见到行动和实效。这就给我们一揽子经济增量政策的落实和执行到位，提出了更高的要求。 经济增量政策展望与股市前瞻 在中央的大政方针决策之后，有一个各部门各方面政策部署的到位出台、实施和落实，能否真正做到落地有声，抓物留痕，言必信、行必果的问题。因为这样一个一揽子经济增量政策本身的实施和落实就会需要一个时间和过程，同时，这种一揽子政策的组合在实行过程中也难免会遇到各种情况和问题需要不断地反馈和调整。这就要求我们自始至终一丝不苟、步步落实到位。所谓魔鬼都在细节之中。在这个意义上，我们可以说，细节决定成败。 比如上述的金融信贷支持资本市场的第一支箭。这应当说是相当精准和可操作的政策。然而也要看到，这个政策要达到预期的效果，首先要有充分的信贷资金规划和储备。因为容易测算，如果相关高股息绩优上市公司和得到互换便利的金融机构确实依靠央行提供无限量的低息贷款支持，充分利用了股息与利息差的套利空间，那么，以上证指数为代表的股市在10月初这项政策开始实施后还会有10%到20%的上升空间，那么这对拉动几十万亿流通市值的市场来说，央行需要准备的显然就不是原来提及的以几千亿计而是需要几万亿计的信贷资金支持。 其次，尽管央行提供2.25%利息的信贷支持，确实是给了高股息绩优公司的套利提供了激励，但是高股息上市公司和得到互换便利的金融机构，考虑到经济前景和未来盈利的不确定性，在风险、操作成本和套利空间有限的情况下，可能不一定愿意去申请这个只能定项使用的贷款，这样即便有超限量低息信贷支持承诺，也可能未必有充分的相应定向贷款需求，这一点目前似乎已有迹象。因此这个政策要不至于悬空而能够落实到位，需要央行和证券主管部门一系列工作的协调和配合。 再如宏观经济政策组合拳的第二支箭就是化解地方债务。有人测算说地方政府及其平台仅欠企业的债务就达到GDP的10%，也就是说至少有12万多亿元人民币。当然，欠债也有正常合约内未到期的欠账和拖欠之分，并非全是拖欠。但考虑到地方政府还要解决拖欠体制内员工的工薪及到期债务的兑现，以及偿还拖欠企业债务的新增国债利息负担问题，估计即便是分步清偿这些拖欠，也需要6万亿到10万亿之巨。这支箭要能奏效，起步就要有足够的化债规模，同时还需要建立解决拖欠公司等市场主体债务的公共信息平台，确保还欠还债的钱专款专用。 应当看到，尽管这新一轮化债的重点是地方的隐性负债，但是在目前地方财政紧张的情况下，他们更有动力优先使用这笔钱去缓解非标负债还本付息的压力，而对归还市场主体的无息拖欠缺乏动力。因此这轮大规模化债，如果只是临时缓解地方政府债务的兑付危机，乃至又匆忙上马一些可以短期拉动GDP，但未必能够带来合理经济回报的投资和项目，那么只会孕育今后更大的债务负担和缩小我们今后迂回的空间。毫无疑问，这次置换地方政府存量隐性负债，最有效率的使用是归还拖欠的巨额企业债务和相关的员工欠薪，使连锁的债务链得以化解，真正复苏和提升市场主体的活力与提振工薪阶层的收入和消费需求。可以认为，能否解决地方政府拖欠的巨额企业欠款和相关欠薪，为市场注入活水和活力，是这轮化债成功与否的试金石。 又如第三支箭，就是如何搞活和发展壮大民营经济、坚定民营企业和企业家与国家共同繁荣发展的信心。这方面的文件过去已经发了很多，但是问题一直没有得到真正落实解决。这次民营经济促进法的立法决定，体现了中央对解决这个问题的决心。现在用所有制分类已经不再能够适应目前多种所有制混合经济发展的现实。如上市的大型国有企业许多已经是民间资本和社会资本占多数股权。民营企业特别是民营科技型企业的许多大股东和投资人都是国资，但是经营方式却是完全民营的。民营经济促进法要真正发挥作用，需要适应今天社会主义市场经济发展的现实情况，充分适应民营经济在我国国民经济中既是生力军更是主力军的现状与国情。 国家和国有资本起主导作用，民营经济成为国民经济的主要部分，这是当今我国社会主义市场经济的基本现实与特征。我们的理论、政策和法规需要按照今天这个国民经济的真实状况进行解放思想、实事求是的调整，才能真正给民营企业和企业家吃定心丸。相关部门应当跟进制定具体的规定，国家信贷和政府使用公共财政资金的项目和招标等资源，都要按照民营经济在整个国民经济中占大头的实际比例进行公平分配，使资金和资源都得到更有效率的配置。要彻底改变目前国企中标分过路费、民企分标干活的这种徒然增加交易成本、浪费资源的不正常现象。社会主义市场经济当然要调节贫富差距、打击各种违法违规行为，但是必须遵循可预期的法治化规则，其根本目的是把蛋糕做得更大、经济更加繁荣、人民有更好的生活。这样国家也才能真正强盛。 保障民营企业和企业家的生命财产安全和合法权益，是稳定企业家信心的底线。这就需要相关部门特别是国家纪监委和公检法等执法机关按照中央的精神出台相应的可操作执行的具体细则规定。如严格执行收支两条线的原则，所有涉及跨省案件执法的经济所得，扣除执法成本以外全部上缴中央财政。地市县区的执法净所得统一上交省级财政，从根本上铲除“远洋捕捞”“以刑化债”等趋利性执法的土壤。 对于二十届三中全会决定中要求的纠正刑讯逼供的现象，落实的关键在于案件的调查审理中要重证据而轻信口供。对于缺乏客观证据，涉案人又在法院庭审中翻供的案件，应当异地重新审理。属于刑讯逼供的冤假错案要追究相关当事人的责任。要坚决纠正我们历史上教训深刻、用受控嫌疑人相互的口供定案从而极易形成冤假错案的做法，扭转目前一些地方在留置和控制嫌疑人的外部联系后，又强令嫌疑人打电话给亲朋好友为其交纳所谓赃款、尔后又作为办案证据的现象。对于实行留置、边控、冻结公司账户等限制公民或法人权益的做法，要向相关人员出示依据并建立申诉程序，避免对无辜的公民和无过失公司的不当侵害。要禁止任何执法机关在法院判决生效前就先行划转犯罪嫌疑人的资金和财物。法治是经济繁荣、国家政权巩固与社会稳定的根基。在这方面，实际行动一步，胜过纲领一打。 最后，第四支箭是关于楼市止跌回稳。鉴于我国出生率下降、老龄化加剧的大背景，要促使楼市不仅实现一时的企稳反弹而且步入长期健康发展的轨道，必须将其置入国家新型城镇化的战略蓝图之中。这里的核心问题是逐步解决以农民工为主体的中国当代产业工人及其家庭在就业地的安居团聚问题，这是关系到我国今后中长期经济繁荣发展 的关键，需要专题讨论，拿出详细的有相应资金安排的规划、方案和部署。但有一点是显而易见的，就是只要把几亿农民工及其家属子女纳入其就业地城市安居的视野和规划，目前我国房地产市场的库存和在建未建的房地产项目与土地储备就不是过剩的问题，而是远远不够。这是需要每年投入若干万亿、大约需要持续10年的浩大工程，也是我国跨越中等收入陷阱、实现现代化不可错失的历史性机遇。 总的来看，当前我国经济的发展确实面临着内外的多种挑战，但是也面临着难得的历史机遇。股市是一时的反弹还是趋势性的反转，完全取决于我们的努力和工作。改革从来是危机和问题倒逼的，希望一下子一步解决所有深层的体制机制问题，往往欲速则不达。这次正在陆续推出的一揽子经济增量政策的实施成效，在很大程度上综合反映在股市与楼市这两个真实反映经济状况和市场情绪的风向标上，已经成为国内外关注的焦点。可谓开弓没有回头箭，只能成功不能失败。因此，纵有任何艰难险阻，只能加码拼搏，绝不能功亏一篑。只要我们解放思想、脚踏实地，既拼搏进取，又不急躁冒进，坚持全面深化改革开放这个实现中国式现代化的关键一招，相信随着经济基本面的持续好转和企业盈利的不断攀升，中国股市的波浪式慢牛和经济的长期繁荣发展的目标一定能够实现。让我们满怀信心迎接资本市场繁荣和灿烂的明天。 （本文为华生教授10月24日在中国证券报在南通举办的2024上市公司高质量发展论坛上主旨演讲的修订稿） 二、