【金融期权日报】金融期权成交量421万张，深证100ETF期权VIX指数上涨2.62%

【金融期权日报1104】金融期权成交量421万张，深证100ETF期权VIX 指数上涨2.62% 金融期权成交量421万张：两市各股指走势放缓，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日显著下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到75万张，而上交所中证500ETF期权成交量超75万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到14.7万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 深证100ETF期权VIX指数上涨2.62%：上交所方面，各ETF期权VIX均上升，其中沪深300ETF期权VIX上涨1.36%；深交所中，深证100ETF期权VIX上涨2.62%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数下降0.13%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.785 0.83% 753,786 1,623,060 0.76 0.85 上交所沪深300ETF 4.032 1.33% 713,772 1,320,811 0.80 0.93 上交所中证500ETF 6.033 1.46% 749,587 1,022,851 0.79 1.00 上交所科创50ETF 1.004 1.41% 497,889 1,512,209 0.97 0.68 上交所科创版50ETF 0.977 1.35% 172,152 612,128 1.52 0.75 深交所沪深300ETF 4.136 1.40% 84,886 284,692 1.13 1.10 深交所中证500ETF 6.252 1.51% 129,717 286,529 0.88 0.97 深交所创业板ETF 2.145 2.93% 805,812 1,252,116 0.71 0.85 深交所深证100ETF 2.823 2.21% 44,205 145,501 0.97 0.86 中金所沪深300指数 3944.7619 1.41% 79,097 212,422 0.55 0.64 中金所中证1000指数 6053.1116 2.07% 147,684 222,682 1.00 0.87 中金所上证50指数 2675.7707 0.91% 40,084 92,218 0.44 0.54 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 31.97 0.60% 93.85 41.77% 25.90% -9.80% 上交所沪深300ETF 33.38 1.36% 96.11 49.92% 30.74% -16.54% 上交所中证500ETF 37.40 0.25% 99.45 49.23% 33.33% -11.83% 上交所科创50ETF 66.83 0.35% 97.62 93.33% 57.90% -26.50% 上交所科创版50ETF 66.73 0.21% 103.69 92.04% 57.20% -25.31% 深交所沪深300ETF 33.82 1.12% 94.96 50.67% 31.14% -16.85% 深交所中证500ETF 37.15 0.24% 100.89 50.40% 33.87% -13.25% 深交所创业板ETF 55.58 2.00% 95.45 103.53% 62.28% -47.95% 深交所深证100ETF 41.26 2.62% 96.68 59.91% 37.61% -18.64% 中金所沪深300指数 33.94 1.57% 94.99 44.86% 28.09% -10.92% 中金所中证1000指数 39.90 -0.13% 106.23 55.55% 37.82% -15.64% 中金所上证50指数 32.02 0.32% 99.06 38.68% 24.27% -6.66% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 深交所深证100ETF 中金所沪深300指数 深交所创业板ETF 上交所沪深300ETF 上交所上证50ETF深交所沪深300ETF 上交所科创50ETF 上交所中证500ETF 中金所上证50指数深交所中证500ETF 中金所中证1000指数 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 上交所科创版50ETF 3.00% 2.50% 2.00% IV涨跌幅(绝对值) 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 60% 40% 20% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 150%80.0% 100%60.0% 40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 80% 60% 40% 20% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 70.0