【金融期权日报】金融期权成交量1475万张，各金融标的VIX指数不同幅度上涨

【金融期权日报0924】金融期权成交量1475万张，各金融标的VIX指 数不同幅度上涨 金融期权成交量1475万张：今日两市各股指大幅上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较昨日上升，上交所中证500ETF期权依然最受市场追捧，成交量达到372万张，而上交所上证50ETF期权成交量超329万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量大幅上涨，达到30.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 各金融标的VIX指数不同幅度上涨：上交所方面，各ETF期权VIX不同幅度上涨，其中中证500ETF期权VIX指数大幅上涨3.38%；深交所中，沪深300ETF期权VIX指数上涨2.61%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上涨3.97%。 推荐卖出跨式策略：当前市场各宽基指数窄幅震荡，可考虑适当构建卖出跨式期权以获取期权时间价值。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.450 5.15% 3,295,039 1,708,207 0.66 0.96 上交所沪深300ETF 3.427 4.39% 2,365,346 1,347,870 0.72 0.92 上交所中证500ETF 4.779 4.64% 3,728,811 1,345,569 0.70 0.90 上交所科创50ETF 0.699 3.71% 902,843 1,207,162 0.63 0.44 上交所科创版50ETF 0.684 3.64% 532,597 678,978 0.66 0.49 深交所沪深300ETF 3.512 4.52% 460,615 355,362 0.84 0.93 深交所中证500ETF 4.960 4.62% 598,370 360,058 0.83 0.94 深交所创业板ETF 1.587 5.73% 2,103,313 1,418,497 0.70 0.83 深交所深证100ETF 2.292 4.42% 188,269 152,628 0.60 0.85 中金所沪深300指数 3351.909 4.33% 203,893 134,627 0.47 0.56 中金所中证1000指数 4642.5577 3.88% 302,578 156,256 0.58 0.62 中金所上证50指数 2352.1449 4.86% 70,037 43,258 0.55 0.69 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 16.42 3.38% 101.07 17.94% 12.81% -1.51% 上交所沪深300ETF 16.80 2.81% 104.26 16.27% 12.75% 0.53% 上交所中证500ETF 20.66 1.51% 102.83 19.87% 18.70% 0.80% 上交所科创50ETF 27.67 2.27% 101.66 20.07% 22.05% 7.61% 上交所科创版50ETF 27.67 2.27% 101.66 19.37% 22.09% 8.30% 深交所沪深300ETF 16.26 2.61% 109.49 16.46% 12.91% -0.20% 深交所中证500ETF 21.55 2.14% 107.58 19.78% 18.77% 1.77% 深交所创业板ETF 23.73 2.27% 113.96 23.42% 20.72% 0.30% 深交所深证100ETF 18.39 1.10% 97.26 19.14% 16.43% -0.75% 中金所沪深300指数 18.05 3.69% 99.68 16.08% 12.79% 1.97% 中金所中证1000指数 22.31 1.06% 100.33 19.82% 21.36% 2.50% 中金所上证50指数 17.58 3.97% 100.17 17.10% 12.50% 0.48% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 中金所沪深300指数 中金所上证50指数 上交所沪深300ETF 上交所上证50ETF 上交所科创版50ETF 深交所沪深300ETF 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF 深交所中证500ETF 上交所中证500ETF 中金所中证1000指深数交所深证100ETF 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% IV涨跌幅(绝对值) 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 0.00%1.00%2.00%3.0标0%的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 4.00%5.00%6.00%7.00% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 2.05 2.1 2.15 2.2 2.25 2.3 2.35 2.4 2.45 2.5 2.55 2.6 2.65 2.7 2.75 0.0% CP 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 300% 200% 100% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 C P 当天IV 前一天IV 600% 400% 200% 4.035 4.134 4.232 4.331 4.429 4.528 4.626 4.724 4.823 4.921 5.167 5.413 5.659 5.906 6.152 6.398 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 25.0 20.0 15.0 10.0 107.0 105.0 103.0 101.0 99.0 97.0 95.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 400% 300% 200% 100% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 30.0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线 图表22：波动率期限结构 400% 40.0% 300% 30.0% 200% 20.0% 100% 10.0% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 0.0% 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 30.0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 2.91 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 0.0% CP 2024-09-252024-10-232024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-09-252024-10-23