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公司事件点评报告：业绩高增超预期，海外订单逐步释放

2024-11-05 吕卓阳华鑫证券我是传奇

事件与业绩表现

福斯达于2024年10月29日发布2024年三季度业绩报告，2024年前三季度实现营业收入16.54亿元（同比+10.17%），归母净利润2.08亿元（同比+44.85%），扣非归母净利润1.86亿元（同比+40.39%）。其中，2024年Q3实现营业收入7.44亿元（同比+34.39%），归母净利润1.03亿元（同比+113.74%），扣非归母净利润0.99亿元（同比+134.08%）。

投资要点

费用管控得当，海外交付加速，盈利大幅改善
- 2024年前三季度公司综合毛利率为24.3%（同比+1.3pct），销售净利率为12.6%（同比+3pct），毛利率提升主要系海外业务占比提升。
- 公司控制费用得当，2024年Q3期间费用率为6.24%（同比-1.6pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为0.9%/2.3%/3.2%/-0.1%，同比+0.6pct/-0.2pct/-1.8pct/-0.1pct。
海外项目收入增长，公司盈利能力有望提升
- 公司深化国际化战略，加大海外市场投入，海外市场竞争力持续提升。
- 成功新签一带一路沿线国家6万等级特大型空分成套装置项目，实现新产品液化石油气（LPG）成套装置突破，首个“类BOT模式”新经营项目在海外顺利落地。
- 截至2024年H1，公司海外收入占比为22%，随着海外项目收入增长，有望拉动公司销售规模增加。海外业务毛利率高于国内业务，2024年H1海外业务毛利率为32.06%（高于国内毛利率13.46pct），随着海外营收增加，毛利率有望显著提升。
公司回购股份，彰显管理层对未来信心
- 公司宣布回购股份方案，拟用1500万元至3000万元回购股份，以实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过23元/股，回购期限为6个月。
- 已完成回购158.35万股，占公司总股本的比例为0.99%，成交最高价为22.80元/股，成交最低价为17.95元/股，已支付的总金额为2,997.96万元。
- 公司回购股份彰显管理层对未来业绩发展的信心，有助于提振资本市场。