房地产行业周报：二手房成交持续回暖，单月新房成交首次同比转正

一周行情回顾

申万房地产指数上涨6.01%，相对沪深300指数收益7.69%，板块表现强于大盘。个股方面，华夏幸福、光大嘉宝等涨幅居前，空港股份等跌幅居前。

行业基本面

一手房成交

本周（10.25-10.31），38个重点城市一手房成交42907套（环比增34.3%），面积440.3万平方米（环比增26.8%），同比分别降4.1%和8%。分能级：一线城市环比增55.7%，二线城市增46.9%，三四线城市持平。本月至今（10.1-10.31），一手房成交同比降16.8%，环比增13%。

二手房成交

本周（10.25-10.31），16个重点城市二手房成交25848套（环比增6.6%），面积243.5万平方米（环比增8.4%），同比分别增22.1%和17.7%。分能级：一线城市环比增13.9%，二线城市增5.7%，三四线城市降4.7%。本月至今（10.1-10.31），二手房成交同比增15.8%，环比增28.1%。

商品房库存

本周（10.25-10.31），17个重点城市库存面积19443.4万平方米，环比降0.5%，去化周期147.9周。分能级：一线城市去化周期111.2周，二线城市194.3周，三四线城市212.5周。

土地市场

本周（10.21-10.27），土地供应4598.5万平方米（同比增24.7%），均价2372元/平方米（同比降12.9%）；成交2654.3万平方米（同比增7.3%），金额738.4亿元（同比增80.4%），成交楼面价2782元/平方米，溢价率2.6%。分能级：一线城市溢价率0.3%，二线城市3.8%，三四线城市3.5%。

行业融资

本周（10.25-10.31）房企发行信用债109.50亿元（同比增217.4%），环比增102.0%。本月至今发行245.5亿元，同比增4.14%，环比增11.06%。

投资建议

板块基本面接近底部，政策呵护下估值有望修复。建议关注业绩稳健房企：越秀地产、华发股份、保利发展等；物业板块：华润万象生活、中海物业等。

风险提示

销售不及预期，公开资料可能存在滞后风险。