公司2024年前三季度实现营业收入309.41亿元,同比增长12.18%;归属于上市公司股东的净利润5.84亿元,同比增长85.12%。第三季度盈利同比高增,销售净利率持续改善,主要得益于旺盛的产销形势。前三季度公司冷轧不锈钢产量同比增长19.0%,销量同比增长17.7%,全年目标完成进度良好。公司规模稳步扩张,加速深加工转型,在建项目包括高性能优特不锈钢材料技改项目、不锈钢带项目、高品质宽幅不锈钢板带项目等,业务逐步向金属深加工环节扩张。预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为7.3亿元、7.9亿元、8.8亿元,对应PE为9.7倍、9.1倍、8.1倍,维持“买入”评级。风险提示包括上游原料价格大幅波动、产能快速提升导致加工费超预期下降、不锈板材需求不及预期、新业务发展存在不确定性。