2024年三季报点评：加大研发投入，回购彰显信心

公司发布2024年三季报，实现收入31.24亿元，同比减少9.58%；归母净利润3.11亿元，同比减少25.06%。单季度来看，24Q3收入11.15亿，同比减少6.07%，环比增加4.44%；归母净利润0.74亿，同比减少46.80%，环比减少49.75%。盈利能力方面，24年前三季度毛利率为31.32%，同比减少2.25pcts，净利率为9.94%，同比减少2.05pcts，主要受市场竞争和原材料上涨影响，但公司将持续推进降本措施。费用率方面，24年前三季度期间费用率为21.54%，同比增长1.14pcts，其中研发费用率持续投入。公司先后发布两次股份回购计划，累计回购股份占总股本1.6873%，彰显公司信心。投资建议方面，看好公司后续发展，预计24-26年营收分别为43.95/54.94/69.02亿元，增速分别为-4.1%/25.0%/25.6%；归母净利润分别为4.16/4.93/5.99亿元，增速分别为-18.5%/18.4%/21.5%。维持“推荐”评级，风险提示包括行业竞争加剧和回款不及预期。