一周总览
- 沪深300指数整体上涨0.79%，农林牧渔II（申万）指数上涨3.98%。
- 动物保健板块涨幅最高（7.56%）。
- 估值方面，水产养殖、动物保健PE高于平均值（一年）、PB低于平均值（一年）；养殖业、饲料行业PE/PB均低于平均值（一年）；种植业PE低于平均值（一年）、PB高于平均值（一年）。
行情资讯
- 生猪：猪企三季度业绩高增，猪价调整空间较小。温氏单季度盈利同比增长3097%，提出2024年前三季度利润分配预案，每10股派发现金1.5元。9月份全国5月龄以上中大猪存栏环比增长1.5%，同比下降4.6%，屠宰量较8月份增长8.1%。前期下跌的三大利空已逐步缓释：期现空头情绪接近尾声、产能增加担忧趋缓、筹码拥挤度担忧放松。建议逢低布局，重点关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等。
- 白鸡：苗价持续高位，四季度种鸡企业盈利或超预期。10月27日烟台苗鸡报价涨至4.1-4.7元/羽，毛鸡棚前收购价涨至3.7-3.8元/斤。短期供给偏紧，毛鸡供需均有支撑，产蛋效率较低影响鸡苗供给。全球禽流感疫情持续发展，美国10月已报告4例商业养殖场疫情，欧洲禽流感开始蔓延，巴西已报告3例家禽及163例野生鸟类禽流感病例。板块估值低位，产业盈利或持续改善。建议重点关注益生股份、禾丰股份，建议关注仙坛股份、民和股份、圣农发展等。
- 动保：猪价持续高位下动保经营改善已在路上，行业竞争加剧或逐步迎来产能退出。今年3季度以来，下游养殖端盈利持续改善，但节奏明显比往轮周期恢复更慢，部分品种出现产线停产、企业亏损的状态。从趋势上看，反刍动保和宠物动保关注度在提升，非瘟疫苗虽阶段性受挫，但仍在向前推进。建议重点关注科前生物、回盛生物；大单品催化角度重点关注生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物等；此外，建议重点关注瑞普生物。
- 种植链：2024年一号文件聚焦粮食安全主题，关注转基因品种商业化进程。文件强调把粮食增产的重心放到大面积提高单产上，推动生物育种产业化扩面提速。目前，农业部已公示通过审定的转基因品种，23年12月26日26家企业获首批转基因玉米、大豆种子生产经营许可证。建议重点关注大北农、隆平高科和登海种业。
- 宠物：双十一预售火爆，行业景气度高企。根据淘天数据，10月14日晚8点，淘宝天猫宠物板块预售金额90分钟超去年预售首日全天。重点推荐乖宝宠物，推荐中宠股份、天元宠物；关注佩蒂股份、源飞宠物。
农产品价格
- 生猪：外购仔猪养殖利润下跌208.17%，自繁自养利润下跌16.38%。
- 肉鸡：毛鸡价格、商品代黄鸡毛鸡盈利下跌，苗鸡价格持稳，白羽鸡孵化场利润上涨。
- 水产品：鲤鱼、草鱼、鲫鱼、大带鱼、鲢鱼大宗价格均下跌。
- 原材料：国际豆粕价格下跌3.11%，国际玉米价格上涨2.91%。
- 其他农产品：天然橡胶、国际原糖价格下跌，棉花、白砂糖价格上涨。
- 动保批签发数据：10月批签发趋势一览。
- 宠物数据：双十一预售火爆，行业景气度高企。
风险提示
- 生猪价格波动，突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。
- 海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行。
- 汇率波动，消费恢复不及预期。
