2024年三季报点评：Q3业绩亮眼，鸿蒙产业加速

公司2024年三季报显示，前三季度营收222.08亿元，同比增长73.07%，归母净利润0.76亿元，同比减少78.44%，扣非归母净利润-0.04亿元，业绩增长符合市场预期。Q3业绩增速亮眼，营收96.82亿元，同比增长127.75%；归母净利润2.30亿元，同比增长53.82%；扣非归母净利润2.07亿元，同比增长78.99%。营收增长主要系软硬一体战略驱动业务规模大幅增长，而净利润同比减少主要受年初并购软通计算和智通国际带来的业务融合成本增加、并购贷款利息支出增加及增值税政策到期等综合影响。

“纯血”鸿蒙操作系统发布，鸿蒙产业发展加速。HarmonyOS NEXT是鸿蒙最大升级，截至目前，搭载鸿蒙生态设备超10亿台，鸿蒙原生应用超15000个。软通加码布局鸿蒙，PC出货量快速增长，Canalys数据显示二季度旗下PC品牌出货量年增长率86%，市场份额位列第四；基础软件领域，发布天鹤多模态数据库、天鸿操作系统SwanLinkOS 5，并首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通，推出信创AI PC、开源鸿蒙AI PC等智能产品。

盈利预测与投资评级：基于“纯血”鸿蒙发布及鸿蒙产业化加速，软通作为稀缺的鸿蒙软硬件一体产品厂商，有望充分受益。维持2024-2026年归母净利润预测为7.14/9.25/11.18亿元，维持“买入”评级。

风险提示：政策推进不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。