PVC市场供需矛盾短期难改 BIS延期确认

资金流向

10月22日收盘，PVC期货资金整体流出4064.57万元。

行情复盘

10月22日收盘，PVC期货主力合约收涨0.24%至5403.0元。

背景分析

• 供需矛盾：下游开工同比处于低位，出口上周略微走弱，BIS延期确认，印度采购意愿加强，出口有望保持韧性。
• 成本端：电石出厂价本周延续反弹，兰炭价格周内持稳，液碱、片碱持稳。
• 利润端：山东综合利润环比回升，氯碱综合利润处于偏低水平，中下游利润也处于低位。
• 库存：华东地区电石法五型现汇库存在5280-5400元/吨，乙烯法在5600-5800元/吨。截至2024年10月17日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在6.5天，环比增加3.17%。

后市展望

PVC市场供需矛盾短期难改，盘面上周回落后基本兑现短期预期落空，后市或震荡等待供需矛盾的再次积累。竣工端或继续向下对于远月合约形成压力，建议关注远月抛空机会以及近远月正套机会。

尿素市场分析

• 行情表现：上一交易日，尿素主力合约收涨0.88%，山东临沂市场下调至1790(-10)元/吨，基差收窄。
• 库存数据：最新一期库存数据公布大幅累库，且外盘价格相对国内偏高短期或仍难有明显出口，对盘面上方形成压力。
• 供需分析：供应端，国内尿素日产回升至19万吨上方，同比往年处于最高水平；需求方面，秋季向冬储过渡阶段，走货陆续放缓；上游原料窄幅调整，企业冬储新政策价格多在酝酿中。
• 库存情况：截至2024年10月16日，中国尿素企业总库存量111.65万吨，较上周增加17.24万吨，环比增加18.26%。
• 后市观点：整体思路由前期偏空对待转为震荡思路，关注出口变化以及前期政策落实情况。

研究结论

• PVC：关注远月抛空机会以及近远月正套机会。
• 尿素：建议震荡思路对待。