汽车与零部件行业周报：10月车市有望延续回暖趋势，比亚迪海豹06GT上市

证10月车市有望延续回暖趋势，比亚迪海豹 券06GT上市 研 究——汽车与零部件行业周报（2024.10.14-2024.10.18） 报 告增持（维持）行情回顾 行业:汽车 汽车板块涨跌幅+1.15%，子板块中商用车表现最佳。过去一周 日期: 2024年10月23日 （2024.10.14-2024.10.18，下同），沪深300涨跌幅为+0.98%，申万汽 车涨跌幅为+1.15%，在31个申万一级行业中排名第17。子板块中，商 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 分析师:刘昊楠 E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870524090002 最近一年行业指数与沪深300比较 汽车沪深300 % % 10/2301/2403/2405/2408/2410/24 23% 17% 12% 行6 业1 周-5% 报-10% -16% -21% 用车+6.75%、汽车零部件+1.47%、摩托车及其他+1.15%、汽车服务 +0.53%、乘用车-0.83%。 行业涨幅前五位公司为建邦科技、兴民智通、金固股份、华密新材、朗博科技，涨幅分别为+54.13%/+28.87%/+25.15%/+24.81%/+24.59%； 行业跌幅前五位公司为卡倍亿、大东方、长城汽车、赛轮轮胎、浙江世宝，跌幅分别为-16.73%/-7.11%/-6.64%/-4.96%/-4.59%。 本周关注 行业端，车市呈现回暖趋势。根据乘联分会数据，10月1-13日，乘用车市场零售量82.3万辆，同环比分别+20%/+17%；同期，乘用车新能 源市场零售40.8万辆，同环比分别为+64%/+8%。 根据乘联分会，随着美联储降息，世界范围的高利率周期结束，从经济紧缩回归低利率的市场常态阶段，有利于消费回暖。中央政治局工作会议明确提出：要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。车市消费是目前唯一未被充分普及的消费，提升中低收 入者收入促进私车消费是提升消费结构的核心。我们认为，在报废更新 和以旧换新补贴政策支持下，我国汽车销量有望持续回暖。此外，考虑 相关报告： 《整体销量平淡，燃气重卡销量滑坡，新能源重卡持续高增》 ——2024年10月21日 《9月汽车销量281万辆，特斯拉发布 Cybercab》 ——2024年10月15日 《全国汽车报废更新补贴申请超过113万 份，新能源车企9月销量亮眼》 ——2024年10月09日 美联储降息，全球消费有望回暖，有利于国产汽车品牌海外销量增长。 汽车出口方面，根据第一电动，9月中国造汽车品牌出口量前三分别为奇瑞、吉利、名爵，出口量分别为8.09、3.53、3.26万辆。TOP20品牌出口量榜中环比增速前三分别为广汽传祺、极星、星途，出口量分别为8762、8778、6460辆，分别环比+77.8%、+47.4%、+41.0%。其中，传祺出口量的大涨主要系传祺GS3出口量环比+120%；极星出口量的大涨主要系极星2、极星4等车型出口量的上涨；星途是奇瑞集团旗下品牌，9月星途瑶光出口量达2,851辆，环比+126%。 车企端，1）比亚迪海豹06GT上市。10月18日，比亚迪海豹06GT正式上市，官方指导价格13.68万-18.68万元。新车基于比亚迪e平台3.0Evo打造，搭载超13项比亚迪全球首创技术，其中包括CTB整车安全架构技术集群、DiPilot智能驾驶辅助系统等，兼顾主被动安全。除了安全外，海豹06GT配备800V高压平台，同时搭载智能升流快充、智能末端快充等领先技术。2）小鹏P7+开启预售。10月14日，小鹏P7+正式开启预售，预售价为20.98万元起，将在11月上旬上市并开启交付。智驾方面，小鹏P7+搭载全新的智驾方案——小鹏AI鹰眼视觉方案，其最大的变化在于感知和识别速度上的提升，据官方宣传，这套鹰 行业周报眼视觉方案的感知距离提升了125%，识别速度提升40%。从市场反响看，小鹏P7+预售1小时48分订单突破3万台。 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾4 2行业数据跟踪6 2.1周度汽车零售/批发量6 2.2原辅材料价格6 3近期行业/重点公司动态8 3.1近期行业主要动态8 3.2近期重点公司动态9 4近期上市新车10 5投资建议10 6风险提示10 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较4 图2：国内热轧市场价格（元/吨）6 图3：国内铝锭市场价格（元/吨）6 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）7 图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）7 图6：国内天然气市场价格（元/吨）7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较4 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况5 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）6 表4：近期上市新车10 1行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周（2024.10.14-2024.10.18），沪深300涨跌幅为 +0.98%，申万汽车涨跌幅为+1.15%，在31个申万一级行业中排名第17，总体表现位于中游。 1.15% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 计算机 电子 国防军工 传媒通信 社会服务机械设备 环保 建筑装饰 房地产建筑材料 银行非银金融电力设备 有色金属 钢铁 汽车医药生物基础化工纺织服饰轻工制造 综合 美容护理家用电器交通运输农林牧渔商贸零售 公用事业 煤炭石油石化 食品饮料 -4% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，商用车周涨幅最大，乘用车有所下跌。商用车 +6.75%、汽车零部件+1.47%、摩托车及其他+1.15%、汽车服务 +0.53%、乘用车-0.83%。 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 0.98% -2.31% 13.00 1.39 汽车 1.15% -3.47% 23.61 2.27 乘用车 -0.83% -4.86% 26.10 2.63 商用车 6.75% 5.13% 37.23 2.96 汽车零部件 1.47% -3.87% 20.57 2.04 零部件及其他 汽车服务 0.53% -5.73% 64.40 1.61 摩托车及其他 1.15% -3.19% 31.08 2.44 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业涨幅前五位公司为建邦科技、兴民智通、金固股份、华密新材、朗博科技，涨幅分别为+54.13%/+28.87%/+25.15%/ +24.81%/+24.59%；行业跌幅前五位公司为卡倍亿、大东方、长 城汽车、赛轮轮胎、浙江世宝，跌幅分别为-16.73%/-7.11%/ -6.64%/-4.96%/-4.59%。 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 建邦科技 54.13% 17.97 3.07 卡倍亿 -16.73% 32.37 4.57 兴民智通 28.87% -24.19 4.57 大东方 -7.11% 23.70 1.02 金固股份 25.15% 188.56 2.89 长城汽车 -6.64% 18.09 3.13 华密新材 24.81% 45.84 5.15 赛轮轮胎 -4.96% 10.96 2.58 朗博科技 24.59% 77.79 3.72 浙江世宝 -4.59% 81.17 5.36 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1周度汽车零售/批发量 乘用车零售/批发量同比表现较好。10月1-13日，乘用车市场零售量82.3万辆，同环比分别+20%/+17%；同期，全国乘用车厂 商批发71.3万辆，同环比分别+20%/-2%。 新能源乘用车表现强势。10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同环比分别+64%/+8%；同期，全国乘用车厂商新 能源批发38.3万辆，同环比分别+55%/+3%。 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆） 日均零售量 1-7日 8-13日 14-20日 21-27日 28-31日 1-13日 全月 24年 49,668 79,225 63,310 23年 52,392 53,624 57,892 82,131 91,143 52,961 65,588 同比 -5% 48% 20% 环比 2% 31% 17% 日均批发量 24年 32,664 80,723 54,845 23年 37,955 54,832 67,441 118,604 137,052 45,744 78,877 同比 -14% 47% 20% 环比 -29% 21% -2% 资料来源：乘联会，上海证券研究所 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年10月18日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3480、20310、19340、15900、5020元/吨，较2024年10月11日分别变化-2.79%、 -1.07%、-1.63%、-1.24%、-1.53%。 图2：国内热轧市场价格（元/吨）图3：国内铝锭市场价格（元/吨） 热轧板铝锭 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2023-102024-012024-042024-072024-10 21,000 20,500 20,000 19,500 19,000 18,500 18,000 17,500 17,000 16,500 16,000 2023-102024-012024-042024-072024-10 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨） 镁锭顺丁橡胶 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 2023-102024-012024-042024-072024-10 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2023-102024-012024-042024-072024-10 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图6：国内天然气市场价格（元/吨） 天然气 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2023-102024-012024-042024-072024-10 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）工信部称年底将继续举办新能源汽车下乡专项活动 10月14日，国新办就加大助企帮扶力度有关情况举行发布会。会上，工业和信息化部副部长王江平表示，加大新能源汽车的推广力度。年底将继续举办新能源汽车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡，新增一批公共领域车辆全面电动化先行区试点城市。（盖世汽车） 2）江苏苏州：最高2亿元支持智能车联网重点实验室建设 10月14日，第六届全球智能驾驶大会暨苏州市智能网联汽车“车路云一体化”应用试点推进会在江苏苏州召开。据了解，苏州将着力建设高水平智能车联网实验室体系，对智能车联网领域全国重点实验室将给