汽车与零部件行业周报：7月车市淡季销量表现较弱，享界S9正式上市

证7月车市淡季销量表现较弱，享界S9正式上 券市 研 究——汽车与零部件行业周报（2024.8.5-2024.8.9） 报 告增持（维持）行情回顾 行业:汽车 汽车板块涨跌幅-3.23%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周 日期: 2024年08月13日 （2024.8.5-2024.8.9），沪深300涨跌幅为-1.56%，申万汽车涨跌幅为 -3.23%，在31个申万一级行业中排名第27。子版块中，摩托车及其他 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 联系人:刘昊楠 E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 最近一年行业指数与沪深300比较 -1.54%、汽车零部件-2.6%、乘用车-3.54%、商用车-5.85%、汽车服务 -8.26%。 行业涨幅前五位公司为金固股份、航天科技、九号公司-WD、春风动力、福耀玻璃，涨幅分别为+20.19%/+13.62%/+11.96%/ +8.86%/+4.87%；行业跌幅前五位公司为北巴传媒、北汽蓝谷、江铃汽车、兴民智通、海马汽车，跌幅分别为-31.33%/-17.74%/-16.85%/ -16.37%/-16.28%。 % % % 08/2310/2301/2403/2405/2408/24 8 4 0 行-3% 业-7% 周-11% 报-15% -18% -22% 相关报告： 汽车沪深300 本周关注 行业端，7月车市整体销量表现较平淡。根据中汽协，2024年7月我国汽车产销量分别为228.6万辆和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%。 新能源汽车：2024年7月新能源汽车销量99.1万辆，同比+27.0%，渗透率为43.8%。其中，纯电动销量55.1万辆，同比+2.6%；插电混动销量43.8万辆，同比+80.7%。 出口：2024年7月汽车出口46.9万辆，同比+19.6%。其中，新能源汽 车出口10.3万辆，同比+2.2%。 《商用车以旧换新细则出台，车企7月销量出炉》 ——2024年08月08日 《补贴幅度超预期有望刺激重卡置换需求，关注天然气重卡、新能源重卡等结构性机遇》 我们认为，7月为车市传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有 所放缓，使得整体市场表现相对平淡。展望后市，考虑政策引导下，1）车企竞争动力减弱，市场预期得到维护，2）报废更新补贴力度大，加力提振市场更新热情，刺激换购增购需求，8月车市有望实现“淡季不淡”。 ——2024年08月03日 《以旧换新政策力度超预期，有望刺激汽车消费》 ——2024年07月31日 车企端，8月6日，享界S9正式上市，售价为39.98万起。智能座舱方面，享界S9首发轿车车规级投影巨幕，车规级投影仪配合32英寸升降式投影幕布，复刻影院观影体验；搭配25单元专业级音响，2080W总功率的华为悦彰音响卓越系列。此外，享界S9搭载的HarmonyOS4，在个性玩法、高效性、智慧能力、流畅性、安全隐私等各方面再次突破，人车交互更加高效便捷。智能驾驶方面，享界S9搭载了HUAWEIADS3.0高阶智驾系统，全系标配27个感知硬件，可实现对动静态目标的全场景和全天候感知，支持不依赖高精地图的NCA智驾领航辅助。根据盖世汽车，享界S9上市24小时后，大定突破2500台。我们认为，享界S9进一步扩充了鸿蒙智行的高端阵容，但面临混动车型腾势Z9GT的竞争，其销量有待后续跟踪。 行业周报 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾4 2行业数据跟踪6 2.1月度产销数据（2024年7月）6 2.2中国车企新能源汽车月度销量情况7 2.3周度日均汽车零售/批发量8 2.4原辅材料价格8 3近期行业/重点公司动态10 3.1近期行业主要动态10 3.2近期重点公司动态10 4近期上市新车12 5投资建议12 6风险提示12 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较4 图2：汽车月度销量（单位：万辆、%）6 图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）6 图4：商用车月度销量（单位：万辆、%）6 图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）7 图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%）7 图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）7 图8：新能源汽车渗透率（单位：%）7 图9：国内热轧市场价格（元/吨）9 图10：国内铝锭市场价格（元/吨）9 图11：国内镁锭市场价格（元/吨）9 图12：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）9 图13：国内天然气市场价格（元/吨）9 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较4 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况5 表3：2024年7月部分中国车企新能源汽车销量（单位：万辆）8 表4：一周乘用车日均零售/批发量（辆）8 表5：近期上市新车12 1行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周（2024.8.5-2024.8.9，下同），沪深300涨跌幅为 -1.56%，申万汽车涨跌幅为-3.23%，在31个申万一级行业中排名第27，总体表现位于下游。 -3.23% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，摩托车及其他跌幅最小，汽车服务跌幅最大。摩托车及其他-1.54%、汽车零部件-2.6%、乘用车-3.54%、商用车 -5.85%、汽车服务-8.26%。 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 -1.56% -3.21% 11.36 1.23 汽车 -3.23% -5.82% 21.22 1.86 乘用车 -3.54% -7.30% 24.02 2.22 商用车 -5.85% -7.75% 34.21 2.24 汽车零部件 -2.60% -4.77% 18.17 1.74 零部件及其他 汽车服务 -8.26% -8.71% 67.42 0.71 摩托车及其他 -1.54% -3.00% 28.07 2.15 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业涨幅前五位公司为金固股份、航天科技、九号公司-WD、春风动力、福耀玻璃，涨幅分别为+20.19%/+13.62%/+11.96%/ +8.86%/+4.87%；行业跌幅前五位公司为北巴传媒、北汽蓝谷、 江铃汽车、兴民智通、海马汽车，跌幅分别为-31.33%/-17.74%/ -16.85%/-16.37%/-16.28%。 金固股份20.19% 106.63 1.49 北巴传媒 -31.33% 162.71 1.62 航天科技13.62% -70.76 2.38 北汽蓝谷 -17.74% -8.09 8.49 九号公司11.96% 33.43 5.78 江铃汽车 -16.85% 12.35 1.87 春风动力8.86% 20.02 4.06 兴民智通 -16.37% -9.01 2.75 福耀玻璃4.87% 18.86 3.75 海马汽车 -16.28% -22.59 2.94 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 -WD 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1月度产销数据（2024年7月） 整体产销数据： 根据中汽协数据，2024年7月汽车销量226.2万辆，环比 -11.4%、同比-5.2%；1-7月累计汽车销量1631万辆，同比+4.4%。 图2：汽车月度销量（单位：万辆、%） 2023年，万辆2024年，万辆2024YoY（右轴） 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中汽协，汽车纵横，上海证券研究所 乘用车/商用车： 2024年7月乘用车销量199.4万辆，环比-10%、同比-5.1%； 1-7月累计乘用车销量1397.4万辆，同比+4.5%。 2024年7月商用车销量26.8万辆，环比-20.4%、同比-6.6%； 1-7月累计商用车销量233.6万辆，同比+3.5%。 图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）图4：商用车月度销量（单位：万辆、%） 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 300 250 200 150 100 50 0 50%50 40% 30%40 20%30 10% 0%20 -10%10 -20% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -30%0 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -40% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 出口：2024年7月汽车出口46.9万辆，环比-3.2%、同比 +19.6%；1-7月累计汽车出口326.2万辆，同比+28.8%。 2024年7月新能源汽车出口10.3万辆，环比+20.6%、同比 +2.2%；1-7月累计新能源汽车出口70.8万辆，同比+11.4%。 图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%） 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 60 50 40 30 20 10 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 14 12 10 8 6 4 2 0 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车：2024年7月新能源汽车销量99.1万辆，环比 -5.5%，同比+27%，渗透率为43.8%；1-7月累计新能源汽车销量 593.4万辆，同比+31.1%，渗透率为36.4%。 图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）图8：新能源汽车渗透率（单位：%） 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -20% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2022年2023年2024年 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 2.2中国车企新能源汽车月度销量情况 传统车企，2024年7月比亚迪、吉利汽车、长安汽车新能源汽车销量靠前，当月销量分别为34.24、5.91、4.54万辆；2024年1-7月累计销量分别为195.54、37.92、34.45万辆。 从同比增速看，2024年7月奇瑞集团、吉利汽车、比亚迪销量同比+254.50%、+43.98%、+30.60%；2024年1-7月累计销量分别同比+194.06%、+90.66%、+28.83%。 新势力车企，2024年7月理想汽车、赛力斯、零跑汽车新能源汽车销量