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汽车和汽车零部件行业周报:10月车市同比平稳增长,出口再创历史新高

交运设备2022-11-13邵将、张永乾、谢坤、郭雨蒙民生证券老***
汽车和汽车零部件行业周报:10月车市同比平稳增长,出口再创历史新高

10月车市同比平稳增长,出口再创历史新高。据中汽协数据,10月汽车销量250.5万辆,同比+6.9%/环比-4.0%,1-10月汽车累计销量2197.5万辆,累计同比+4.6%。2022年10月同比保持平稳增长,环比略有下滑。10月新能源汽车销量71.4万辆,同比+81.7%/环比+0.9%,同环比皆有提升,新能源汽车渗透率达28.6%;1-10月累计销量528万辆,累计同比+154.7%。分动力来看,汽车中纯电车10月销量54.1万辆,同比+66.6%/环比+0.53%,1-10月累计销量411.9万辆,累计同比+93.1%;插电式混合动力10月销量17.2万辆,同比+154.4%/环比+1.9%,1-10月累计销量115.7万辆,累计同比+121.3%。 在 22M10 汽车销量排名前十位的企业中,比亚迪销量同比增速达141.2%,奇瑞/吉利分别同比50.2%/35%,实现快速增长。 22M10 汽车出口数据创新高,汽车企业出口33.7万辆,同比+46%/环比+12.3%。10月,在整车出口的前十位企业中,排名第一的上汽集团出口量达7.4万辆,同比-6.7%,占总出口量的22%。1-10月,在整车出口前十位企业中,与上年同期相比,各企业呈不同程度增长,其中吉利出口增速最为显著,出口量达16万辆,同比增长86%。 趋势性配置时点或出现在2023年3月。乐观假设下,我们预计今年行业增速在10%,其中Q3增速最高,Q4单月销量高但是受到去年高基数影响,同比增速放缓。2023年3月前后行业月度和年化景气度趋势或再次共振趋势上行,带来更好的板块配置机会。从交强险上险量数据来看,11月第1周(10.31-11.6)国内乘用车上牌35.6万辆,同比+9.2%/环比-14.3%,同比由负转正。新能源乘用车销量11.05万辆,同比+43.1%/环比-11.2%,新能源渗透率31%。 投资建议:2022年行业长短周期共振复苏。持续推荐乘用车板块,推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车;新一轮汽车周期【智能化】为核心,建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团,建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向,【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润,建议关注均胜电子和华阳集团,推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达,以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。关注华为智选车及安徽产业链相关标的光洋股份、瑞鹄模具、飞龙股份和华依科技。 风险提示:疫情导致的经营风险与市场风险;上游原材料成本涨价超预期风险;芯片供应缓解不及预期的风险 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦:10月车市同比平稳增长,出口再创历史新高 10月汽车销量250.5万辆,同比+6.9%/环比-4.0%,1-10月汽车累计销量2197.5万辆,累计同比+4.6%。2022年10月同比保持平稳增长,环比略有下滑。 图1:10月汽车销量250.5万辆,同比+6.9% 图2:1-10月汽车销量累计同比+4.6% 10月汽车产量259.9万辆,同比+11.1%/环比-2.7%,1-10月汽车累计产量2224.2万辆,累计同比+7.9%。 图3:10月汽车产量259.9万辆,同比+11.1% 图4:1-10月汽车产量累计同比+7.9% 2022年10月乘用车销量达223.1万辆,同比+10.7%/环比-4.3%,同比保持较好增长;1-10月乘用车累计销量1922万辆,累计同比+14%。在车辆购置税优惠等政策的持续刺激下,10月乘用车市场同比保持两位数高速增长。 图5:乘用车10月销量223.1万辆,同比+10.7% 图6:乘用车1-10月销量累计同比+14% 2022年10月乘用车产量达233.4万辆,同比+16.9%/环比-3.1%,1-10月乘用车累计产量1955.1万辆,累计同比+17.3%。 图7:乘用车10月产量233.4万辆,同比+16.9% 图8:乘用车1-10月产量累计同比+17.3% 商用车10月销量27.3万辆,同比-16.2%/环比-1.8%;1-10月累计销量275.7万辆,累计同比-32.8%。 图9:商用车10月销量27.3万辆,同比-16.2% 图10:商用车1-10月销量累计同比-32.8% 10月新能源汽车销量71.4万辆,同比+81.7%/环比+0.9%,同环比皆有提升,新能源汽车渗透率达28.6%;1-10月累计销量528万辆,累计同比+154.7%。 产量达76.2万辆,同比+87.6%。 图11:新能源汽车10月销量同比+81.7% 图12:新能源汽车10月产量同比+87.6% 分动力来看,汽车中纯电车10月销量54.1万辆,同比+66.6%/环比+0.53%,1-10月累计销量411.9万辆,累计同比+93.1%;插电式混合动力10月销量17.2万辆,同比+154.4%/环比+1.9%,1-10月累计销量115.7万辆,累计同比+121.3%。 图13:纯电10月销量同比+66.6% 图14:插电式混合动力10月销量同比+154.4% 2022年10月汽车销量排名前十的企业中,比亚迪销量同比增速达141.2%,奇瑞/吉利/长安销量分别同比50.2%/35%/11.6%,实现快速增长,一汽和广汽略增。 图15:10月主要车企表现 图16:主要车企1-10月累计表现 22M10 汽车出口数据创新高,汽车企业出口33.7万辆,同比+46%/环比+12.3%;2022年1-10月,汽车企业出口245.6万辆,同比+54.1%。 图17: 22M10 汽车出口汽车33.7万辆,同比+46%(万辆) 图18:2022年1-10月,汽车企业出口245.6万辆 22M10 新能源汽车出口10.9万辆,同比+81.2/环比+120%;2022年1-10月,新能源汽车出口39.9万辆,同比增长96.7%。 图19:新能源汽车月度出口销量(万辆) 图20:汽车出口新能源渗透率 22M10 ,在整车出口的前十位企业中,排名第一的上汽集团出口量达7.4万辆,同比-6.7%,占总出口量的22%。但与上年同期相比,江汽出口增速最为显著,出口量达1万辆,同比增长达到1.5倍;1-10月,在整车出口前十位企业中,与上年同期相比,各企业呈不同程度增长,其中吉利出口增速最为显著,出口量达16万辆,同比增长86%。 图21:重点企业10月汽车销量 图22:重点企业1-10月累计销量 2本周市场 本周A股汽车板块(申万一级行业)-2.35%,表现弱于沪深300(+0.56%),在31个申万一级行业中排名第28位。细分板块中,汽车服务+1.06%、商用载客车-0.64%、汽车零部件-1.92%、乘用车-1.92%、商用载货车-4.42%、其他交运设备-5.49%。 本周汽车板块涨幅前五分别为众泰汽车(+31.06%)、ST曙光 (+27.68%)、德宏股份(+9.06%)、朗博科技(+8.83%)、漳州发展 (+8.27%);跌幅前五分别是松原股份(-13.49%)、威唐工业(-10.78%)、伯特利(-10.75%)、江淮汽车(-10.43%)、菱电电控(-9.94%)。 重点企业本周表现: A股:中鼎股份(-5.17%)、比亚迪(-4.07%)、长安汽车(-2.81%)、华域汽车(+1.39%)、广汽集团(-4.44%)、长城汽车(-1.86%)、上汽集团(+0.07%)。 H股:吉利汽车(+0.39%)、比亚迪股份(-1.83%)、长城汽车H(-2.16%)、广汽集团H(-1.11%)、中国重汽(+7.95%)。 美股:理想汽车(-4.92%)、蔚来(-11.47%)、小鹏汽车(-10.66%)、特斯拉(-8.07%)。 图23:本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图24:SW汽车子行业周涨跌 图25:本周板块涨跌幅前五个股 图26:汽车行业子板块与沪深300指数自2022年5月以来的表现 3行业动态 3.1公司公告 1、常青股份(603768.SH):拟定增募资不超8亿元用于新能源汽车一体化大型压铸项目等 2022年度非公开发行A股股票预案,此次非公开发行股票募集资金总额不超过8亿元,扣除发行费用后将全部用于新能源汽车一体化大型压铸项目(拟投入额约6.265亿元)及补充流动资金(拟投入额约1.73亿元)。 2、飞龙股份(002536.SZ):收到定点通知书 2022年11月7日晚间发布公告称,收到国内某汽车热管理上市公司子公司的《定点通知书》。根据该定点通知书显示,公司成为该客户某项目多通阀的供应商,生命周期内预计销售收入达到该类产品披露标准。 3、国机汽车(600335.SH):子公司中标3.99亿元项目 国机汽车(600335.SH)11月8日晚间公告,公司全资子公司机械工业第四设计研究院有限公司中标渝北工厂置换及绿色智能升级建设项目——涂装生产线线体,中标金额3.99亿元。 4、越博动力(300742.SZ):收到关注函 越博动力(300742.SZ)2022年11月8日晚间收到关注函,要求公司说明日常经营所需资金是否存在缺口,公司是否出现流动性风险及信用违约风险,公司拟采取及已采取的应对措施;说明越博进驰、李占江股东的股份是否存在被划转的风险,是否影响公司目前的控制权稳定性,并充分提示风险。 5、合兴股份(605005.SH):拟投资20亿元建新能源汽车零部件项目 合兴股份拟与嘉兴经济技术开发区管理委员会签署《投资协议》,在嘉兴经济技术开发区投资建设新能源汽车零部件项目,项目总投资人民币20亿元。为保障本次项目的实施推进,公司拟在嘉兴设立全资子公司合兴汽车电子(嘉兴)有限公司(暂定名,以登记机关最终核准的名称为准)作为项目实施主体。 6、亚太股份(002284.SZ):收到定点通知书 2022年11月9日晚间发布公告称,收到国内某大型汽车集团的定点通知书,公司将作为客户的零部件开发和生产供应商,开发和生产某SUV车型的集成制动控制模块。 7、长安汽车(000625.SZ):拟收购长安新能源10.34%股权持股升至51.00%、将实现并表 公司拟收购长新基金持有的长安新能源7.71%股权和承为基金持有的长安新能源2.63%股权。该次交易完成后,公司持股比例将由40.66%增加至51.00%,长新基金持股比例将由11.08%减少至3.37%,承为基金持股比例将由8.20%减少至5.57%,长安新能源将纳入公司合并报表范围。 8、蓝黛科技(002765.SZ):关于担保事项的进展公告 子公司蓝黛机械与中国银行股份有限公司重庆璧山支行(以下简称“中行璧山支行”)签署了《固定资产借款合同》,公司与中行璧山支行签署了《保证合同》,为公司子公司蓝黛机械向中行璧山支行申请的期限为60个月的固定资产借款人民币30,000.00万元提供连带责任保证担保。 9、金鸿顺(603922.SH):在北京市设立全资子公司 金鸿顺在北京市设立全资子公司北京金鸿顺科技有限公司(“北京金鸿顺”或“子公司”),并于近日取得了由北京市东城区市场监督管理局核发的营业执照。 10、众泰汽车(000980.SZ):回复深交所,收盘跌超7% 众泰汽车回复深交所关注函,公司没有从海外公司引进先进的动力电池技术并成立合资公司事宜,因此无需进行内部审议程序和履行信息披露义务。截至今日收盘,众泰汽车跌超7%,现报7.51元每股,总市值380.7亿元。 3.2行业新闻 3.2.1电动化 1、国轩高科子公司10万吨高端正极材料项目投产 据盖世汽车报道,国轩科宏年产20万吨高端正极材料项目,位于合肥市庐江县国轩材料基地。项目主要产品为国轩高科自主研发的单体电芯能量密度≥210Wh/kg的高性能磷酸铁锂正极材料,应用于高端新能源汽车及储能产