汽车行业周报（ 7.25-7.31）：7 月车市销量持续走强&比亚迪海豹、长安深蓝 SL03 上市

汽车行业周报（2022.7.25-7.31）：7月车市销量持 续走强&比亚迪海豹、长安深蓝SL03上市 汽车 2022年07月31日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业周报（7.25-7.31）：7月车市销量持续走强&比亚迪海豹、长安深蓝SL03上市 2022年07月31日 本期内容提要: 本周汽车板块涨幅靠前。本周（7.25-7.29）汽车板块上涨2.42%，居中信一级行业第3，跑赢沪深300（-1.61%）指数4.03pct，跑赢上证指数（-0.51%）指数2.93pct。零部件板块表现较好，乘用车板块小幅下跌。本周汽车零部件Ⅱ上涨5.53%，摩托车及其他Ⅱ上涨7.00%，汽车销售及服务Ⅱ上涨0.63%，乘用车下跌-0.24%，商用车下跌-1.99%。个股方面，乘用车板块江淮汽车、小康股份表现亮眼，分别上涨为11.04%、6.02%；商用车板块诺力股份、ST曙光涨幅靠前，涨幅分别达6.12%、2.08%；零部件板块共33只个股周涨幅超10%，其中襄阳轴承涨幅达61.06%，居零部件板块第一位。 7月行业淡季不淡，销量持续走强，购置税政策推动同比较高增长。7月18-24日，乘用车市场零售42.5万辆，同比增长25%，环比上周增长27%，较上月同期下降9%；乘用车批发47.3万辆，同比增长47%，环比上周增长32%，较上月同期下降10%。7月1-24日，乘用车市场零售115.6万辆，同比去年增长19%，较上月同期下降10%；全国乘用车厂商批发124.2万辆，同比去年增长32%，较上月同期下降8%。7月是汽车销售的传统淡季，但是由于购置税减半的政策拉动，疫情高点已过+各车厂前期疫情期间休假充分使得汽车生产能力得到充分释放，我们认为7月汽车批发市场可实现淡季不淡的局面。 比亚迪海豹&长安深蓝SL03上市。比亚迪海豹上市，售价20.98- 26.68万，基于比亚迪e平台3.0打造，为比亚迪海洋网再添一员；长安举行深蓝SL03线上发布会，会上发布了SL03的四个版本，分别为SL03730氢电版，售价69.99万元；705纯电版，售价21.59万元；515纯电版，售价18.39万元；1200增程版，售价16.89万元。长安深蓝SL03全系后轮纯电驱动，标配19英寸轮毂，无框车门，Low-E全景天幕，电动掀背门，14.6英寸向日葵屏、高通8155芯片车机系统，IACC集成式自适应巡航功能等，有望助力长安上攻中高端纯电市场。 本周上游原材料价格继续低位小幅反弹。铜均价周环比+5.70%，铝均价周环比+3.5%，天然橡胶均价周环比+4.46%，冷轧板均价周环比 +3.5%，聚丙烯均价周环比+4.63%，碳酸锂均价持平。 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车— 【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀 玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块涨幅靠前，零部件板块表现较好5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司9 3.1本周重点公司公告9 3.2重点公司上半年业绩预计9 4、数据跟踪9 4.1部分车企6月销量9 4.27月乘用车市场周度数据10 4.3原材料：价格继续低位小幅反弹11 4.4本周人民币汇率基本持平13 5、新车上市情况13 5.1本周新车型发布一览13 6、近期重点报告15 7、行业评级26 8、风险因素26 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业公司公告9 表3：重点公司上半年净利润预计（单位：亿元）9 表4：7月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）11 表5：本周上市新车一览13 图目录 图1：中信一级行业周度（7.25-7.29）涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度（7.25-7.29）涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：7月乘联会口径日均零售概况11 图5：7月乘联会口径日均批发概况11 图6：长江有色均价：铜12 图7：中铝价格数据12 图8：天然橡胶价格数据12 图9：冷轧板（1mm）价格数据12 图10：聚丙烯价格12 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产12 图12：2020年以来人民币汇率变化13 1、行情回顾 1.1本周汽车板块涨幅靠前，零部件板块表现较好 本周汽车板块涨幅靠前。本周（7.25-7.29）汽车板块上涨2.42%，居中信一级行业第3，跑赢沪深300（-1.61%）指数4.03pct，跑赢上证指数（-0.51%）指数2.93pct。 零部件板块表现较好，乘用车板块小幅下跌。本周汽车零部件Ⅱ上涨5.53%，摩托车及其他Ⅱ上涨7.00%，汽车销售及服务Ⅱ上涨0.63%，乘用车下跌-0.24%，商用车下跌-1.99%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车、小康股份表现亮眼，分别上涨为11.04%、6.02%；商用车板块诺力股份、ST曙光涨幅靠前，涨幅分别达6.12%、2.08%；零部件板块共33只个股周涨幅超10%，其中襄阳轴承涨幅达61.06%，居零部件板块第一位。 图1：中信一级行业周度（7.25-7.29）涨跌幅（单位：%）4 3 2 1 0 -1 -2 -3 综合房地产汽车机械煤炭 农林牧渔石油石化有色金属 家电轻工制造 电子建材计算机 综合金融 钢铁基础化工国防军工 银行电力设备及新能源 纺织服装 商贸零售 通信传媒 电力及公用事业非银行金融 建筑交通运输消费者服务食品饮料 医药 -4 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度（7.25-7.29）涨跌幅（单位：%） 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 600418.SH 江淮汽车 11.0405 000678.SZ 襄阳轴承 61.06 601127.SH 小康股份 6.0228 301181.SZ 标榜股份 47.19 乘用车 000625.SZ 长安汽车 4.2638 603211.SH 晋拓股份 46.45 000572.SZ 海马汽车 3.9384 002865.SZ 钧达股份 37.15 000927.SZ 中国铁物 1.0638 605133.SH 嵘泰股份 32.33 603611.SH 诺力股份 6.12 零部件 300707.SZ 威唐工业 27.67 600303.SH ST曙光 2.08 002536.SZ 飞龙股份 25.57 商用车 601965.SH 中国汽研 0.79 300969.SZ 恒帅股份 24.99 301039.SZ 中集车辆 0.02 002765.SZ 蓝黛科技 24.15 600006.SH 东风汽车 0.00 002921.SZ 联诚精密 23.13 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 美国参议院同意延长电动车税收抵免优惠。美国参议院多数党领袖查克·舒默（ChuckSchumer）和民主党参议员乔·曼钦（JoeManchin）已同意一项提案，包括延长现有的7500美元的电动汽车税收抵免，为二手电动汽车提供4000美元的税收抵免，以及新的税 收抵免和拨款。新的电动汽车税收抵免将仅限于建议零售价不超过8万美元的卡车、货车和SUV，以及定价不超过5.5万美元的轿车。该抵免还将被限制在每年调整后总收入不超过30万美元的家庭。此外，该抵免还将受制于每年增加的要求，限制电池中使用的关键矿物的来源。该协议将进一步为美国邮政服务（U.S.PostalService）提供30亿美元，以购买零排放汽车和建设充电站等电动汽车基础设施。（来源：盖世汽车） 韩国SK筹集20亿美元资金，加速欧洲电池工厂建设。7月28日，据财联社报道，韩国 SK集团电池子公司SKOn周四宣布，公司将筹集20亿美元贷款，以加速在欧洲设电池工厂。本次融资来自韩国贸易保险公司、韩国进出口银行和安联贸易公司等七家商业银行和三家出口信贷机构。这些融资将用于SKOn在匈牙利Ivancsa建设第三家欧洲电池厂。该工厂预计耗资3.31万亿韩元(25亿美元)，投产后每年可生产30千兆瓦时电池，供应约43万辆电动汽车。（来源：财经网） 苹果聘请兰博基尼高管，助力电动汽车项目。苹果聘请了在兰博基尼工作了20年的资深高管LuigiTaraborrelli，为其自动驾驶电动汽车项目——“泰坦项目（ProjectTitan）”工作。Taraborrelli在兰博基尼工作了近21年，离职前主要负责底盘和车辆动力学的开发。在他任职期间，曾参与兰博基尼的UrusSUV、HuracanCoupé和AventadorCoupé等项目。此外，他还参与了一些限量款车型的项目，如兰博基尼Sterrato。Taraborrelli的加盟以及苹果近几个月的招聘动作表明，苹果仍致力于生产电动汽车。不过，苹果以前也曾发出过类似的信号，但最终失去了该项目的关键员工，或者遭遇了其他可能使项目“脱轨”的不利因素。（来源：盖世汽车） 丰田计划投资18亿美元在印尼生产电动汽车。据和讯网报道，印度尼西亚经济部周三表 示，日本汽车制造商丰田汽车公司计划在未来五年内在印度尼西亚投资27.1万亿卢比 （合18.0亿美元），用于生产电动汽车（EV）。印尼是主要的镍矿生产国，此外，印度尼西亚还拥有生产电池的另一个重要材料——钴，并拥有大量铝矿和铜矿，这些矿产均可用于电动汽车的生产中。丰田章男表示，从2019年到2023年，将逐步把投资增加到28.3 万亿印尼盾（约20亿美元）。因为印尼政府已经有了一个电动汽车开发路线图，所以印尼是一个主要的电动汽车投资地，丰田将遵循政府的电动汽车计划，分阶段投资，首先要从开发混合动力汽车开始。（来源：财经网） 德国政府透露将计划降低电动汽车补贴。据汽车之家报道，德国联盟党已经同意降低针对电动汽车的补贴，并取消对插电式混合动力汽车购买者的激励措施。报道称，对价格低于4万欧元（约4.0572万美元）的电动汽车的补贴将从目前的6000欧元下降到4500欧元， 购买价格在4万至6.5万欧元之间的电动汽车的消