农林牧渔行业周报第39期：短时支撑不足，猪价震荡偏弱运行

证券研究报告|行业研究周报 2024年10月21日 短时支撑不足，猪价震荡偏弱运行 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 18%10% 2% -7% -15%-23% 2023/102024/12024/42024/72024/10 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第39期 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，10月15-16日，农业农村部党组书记、部长韩俊在广西调研秋粮生产、巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村产业发展等工作。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记重要讲话重要指示精神，坚持稳面积、增单产两手发力，强化科技支撑，持续提升粮食和重要农产品稳定安全供给能力。要抓好防止返贫监测帮扶工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，牢牢守住不发生规模性返贫致贫底线。韩俊在调研柳州市柳江区泗浪村的高产示范田时指出，大面积提升单产水平，要合理挖掘密植潜力，集成推广一喷多促、水肥一体化等关键技术，健全优机优补的农机补贴机制，加快农民欢迎的适用机具应用。要大力开发冬闲田，大面积推广稻稻油等生产模式，多油并举提高油料产能。在考察区域化水稻产业服务中心时，韩俊对产业服务中心为农民提供水稻育秧、耕种收获、收储烘干等全程社会化服务予以肯定。他强调，粮食生产既要追求产量，也要追求品质，提高种粮综合效益。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价17.77元 /公斤，周环比-0.28%，周内生猪价格呈持续下跌趋势，截止本周五，全国生猪均价为17.52元/公斤。国庆节后，生猪需求进入阶段性消费淡季，猪价持续下跌，生猪养殖利润较Q3出现明显收缩，本周自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为346.01/27.79元/头，外购仔猪养殖利润已接近盈亏平衡线，在此背景下，养殖户顺势出栏，落袋为安，另外冬季生猪疫病高发防控难度加大，双重作用下生猪供应短时增加，猪价承压，周环比小幅下降。展望后市，天气逐渐转凉，猪肉消费步入冬季消费旺季；不部分养殖户提前出栏，总体来看利好后市猪价，我们仍然对四季度猪价偏乐观。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 600737.SH 中粮糖业 10.34 买入 0.97 0.92 1.10 1.63 19.96 11.24 9.40 6.34 002726.SZ 龙大美食 6.74 买入 -1.43 0.09 0.19 0.28 131.28 74.89 35.47 24.07 601952.SH 苏垦农发 10.01 买入 0.59 0.66 0.73 0.80 19.75 15.17 13.71 12.51 002041.SZ 登海种业 9.01 买入 0.29 0.33 0.42 0.51 0.58 27.30 21.45 17.67 600313.SH 农发种业 5.96 买入 0.21 - - - 28.38 - - - 300087.SZ 荃银高科 8.08 买入 0.29 0.35 0.43 0.5 46.69 23.09 18.79 16.16 600371.SH 万向德农 7.83 买入 0.22 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 10.35 买入 0.15 0.42 0.60 0.79 -24.15 24.64 17.25 13.10 002385.SZ 大北农 4.37 买入 -0.53 0.12 0.27 0.37 662.80 36.42 16.19 11.81 600195.SH 中牧股份 6.55 买入 0.39 0.52 0.65 0.73 21.57 12.60 10.08 8.97 002688.SZ 金河生物 4.20 买入 0.11 0.18 0.24 0.31 38.18 23.33 17.50 13.55 600873.SH 梅花生物 9.90 买入 1.08 1.11 1.35 1.47 9.17 8.92 7.33 6.73 300498.SZ 温氏股份 18.28 买入 -0.96 0.98 1.98 1.82 24.33 18.65 9.23 10.04 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2024年10月18日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（10月14日-10月18日）农林牧渔行业涨幅排行第26位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图7本周玉米均价2247.33元/吨，周环比-0.08%8 图8上周国际玉米4.68美元/蒲式耳，周环比+6.42%8 图9本周小麦均价2457.96元/吨，周环比+0.44%9 图10上周国际小麦价6.43美元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3012元/吨，周环比-2.33%10 图12本周粳稻期货价2662元/吨，周环比+0.00%10 图13本周大豆均价4104.53元/吨，周环比-2.18%11 图14上周国际大豆价416.70美元/吨，周环比-3.08%11 图15本周新疆棉花均价15280.00元/吨12 图162024年9月全球棉花市场价82.56美分/磅12 图179月第4周生猪饲料均价3.12元/公斤13 图1810月第2周育肥猪配合饲料价格3.43元/公斤13 图1910月第2周肉鸡配合饲料3.55元/公斤13 图2010月第2周蛋鸡配合饲料3.24元/公斤13 图21本周维生素E均价125.00元/千克14 图22维生素B6均价162.50元/千克，周环比+0.00%14 图23维生素A均价176.00元/千克，周环比-18.14%14 图24维生素B2均价104.00元/千克，周环比+0.00%14 图25本周生猪均价17.77元/公斤，周环比-0.28%15 图26本周生猪期货均价15234元/吨，周环比-7.39%15 图2710月第2周生猪宰后均重91.72元/公斤15 图288月定点2442万头，月环比+0.58%15 图29本周仔猪均价464.17元/头，周环比-1.21%16 图30二元母猪均价1721.46元/头，周环比-5.61%16 图3110月第2周商品代肉雏鸡均价3.7元/羽16 图32本周毛鸡均价3.79元/斤，周环比+0.35%16 图33本周毛鸡屠宰利润-0.36元/羽，周环比-50.00%17 图34本周毛鸡养殖利润-2.19元/羽，周环比+7.59%17 图3510月第2周鸡肉价格23.72元/公斤17 图3610月第2周商品代蛋雏鸡价格3.91元/只17 图3710月第2周鸡蛋价格11.27元/公斤18 图3810月第2周主产省份鸡蛋价格10.19元/公斤18 图3910月第2周牛肉价格67.78元/公斤18 图4010月第2周羊肉价格70.14元/公斤18 图41本周海参均价130元/公斤，周环比+0.00%19 图42本周鲍鱼均价70元/公斤，周环比+0.00%19 图43本周扇贝均价10元/公斤，周环比-16.67%19 图44本周草鱼均价16.00元/公斤，周环比+0.00%19 图45本周鲤鱼均价14.50元/公斤，周环比+0.00%20 图46本周鲫鱼均价30元/公斤，周环比+0.00%20 图47柳州糖现货价6567.00元/吨，周环比+0.67%20 图48上周国际原糖价21.11美分/磅，周环比-6.09%20 图49本周菌菇类价格指数158.19，周环比+3.42%21 图50本周叶菜类价格指数174.38，周环比-40.25%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：据农业农村部，10月15-16日，农业农村部党组书记、部长韩俊在广西调研秋粮生产、巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村产业发展等工作。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记重要讲话重要指示精神，坚持稳面积、增单产两手发力，强化科技支撑，持续提升粮食和重要农产品稳定安全供给能力。要抓好防止返贫监测帮扶工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，牢牢守住不发生规模性返贫致贫底线。韩俊在调研柳州市柳江区泗浪村的高产示范田时指出，大面积提升单产水平，要合理挖掘密植潜力，集成推广一喷多促、水肥一体化等关键技术，健全优机优补的农机补贴机制，加快农民欢迎的适用机具应用。要大力开发冬闲田，大面积推广稻稻油等生产模式，多油并举提高油料产能。在考察区域化水稻产业服务中心时，韩俊对产业服务中心为农民提供水稻育秧、耕种收获、收储烘干等全程社会化服务予以肯定。他强调，粮食生产既要追求产量，也要追求品质，提高种粮综合效益。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价17.77元/公斤，周环 比-0.28%，周内生猪价格呈持续下跌趋势，截止本周五，全国生猪均价为17.52元 /公斤。国庆节后，生猪需求进入阶段性消费淡季，猪价持续下跌，生猪养殖利润较Q3出现明显收缩，本周自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为346.01/27.79元/头，外购仔猪养殖利润已接近盈亏平衡线，在此背景下，养殖户顺势出栏，落袋为安，另外冬季生猪疫病高发防控难度加大，双重作用下生猪供应短时增加，猪价承压，周环比小幅下降。展望后市，天气逐渐转凉，猪肉消费步入冬季消费旺季；不部分养殖户提前出栏，总体来看利好后市猪价，我们仍然对四季度猪价偏乐观。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（10月14日-10月18日）农林牧渔（申万）板块+0.15%。截至2024年 10月18日，上证指数收于3261.56，周涨跌幅+1.36