房地产10月17日国新办发布会点评：政策“组合拳”推动房地产市场止跌回稳

核心观点与政策要点

本次国新办发布会提出房地产政策“组合拳”，概括为“四个取消、四个降低、两个增加”，旨在推动房地产市场止跌回稳。

“四个取消”

取消限购、限售、限价、普通住宅和非普通住宅标准，降低购房门槛和交易成本。

“四个降低”

降低住房公积金贷款利率、住房贷款首付比例、存量贷款利率以及“卖旧买新”换购住房税费负担，减轻居民购房压力。

“两个增加”

1. 新增100万套城中村改造和危旧房改造：重点强调货币化安置，通过开发性、政策性金融机构专项借款，地方发行政府专项债，税费优惠及商业银行商业贷款等方式提供资金支持。预计可释放约60万套购房需求，带动地产住宅销售0.6亿平方米。后续规模有望继续扩大。
2. 加大“白名单”项目贷款投放力度：将所有房地产合格项目纳入“白名单”，做到“应进尽进、应贷尽贷”，优化贷款资金拨付方式，确保项目及早开工建设。预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将超过4万亿元，增加1.77万亿元。

关键数据与研究结论

• 棚改货币化安置：2015-2017年棚改货币化安置套数分别为180万、294万和365万套，此次100万套改造规模假定60%货币化安置可释放约60万套购房需求。
• “白名单”项目贷款：截至10月16日已审批通过2.23万亿元，预计年底前将翻倍至4万亿元，加速推进保交房目标。
• 政策延续性：专项债收储土地和存量房、税收政策调整等仍待后续细则明确。

风险提示

政策支持力度及效果不及预期；房地产行业修复不及预期；房企信用风险超预期。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）、中性、看淡。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持、持有、减持、卖出。

政策组合拳效果

系列政策落实9月政治局会议“促进房地产市场止跌回稳”基调，通过降低购房成本、增加增量供给、保障项目融资等方式，有望推动市场逐步企稳。