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中央经济工作会议点评：宏观政策更加积极有为，持续用力推动房地产市场止跌回稳

房地产 2024-12-13 徐超,戴梓涵太平洋证券华仔

核心观点：中央经济工作会议强调2025年经济工作将实施更加积极有为的宏观政策，推动房地产市场止跌回稳，并大力提振消费、扩大国内需求。
经济形势分析：2024年我国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，但面临外部环境不利影响加深、国内需求不足、企业生产经营困难等挑战。经济长期向好的支撑条件和基本趋势未变。
政策总基调：延续“稳中求进、以进促稳”基调，更强调政策间的协调配合，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新，稳住楼市股市，防范化解风险。
财政政策：实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构。
货币政策：实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
扩大内需：大力提振消费，提高投资效益，将扩内需表述置于科技创新之前，位列明年经济工作要求首位。具体措施包括实施提振消费专项行动、推动中低收入群体增收减负、提高退休人员和城乡居民养老金及医保补助标准、支持重大项目投资等。
房地产市场：持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，释放刚性和改善性住房需求潜力，合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。政策以维稳为主，重点推动改革措施落地。
政策效应与展望：9月以来房地产政策频出，市场信心有所恢复，新房和二手房销售出现“止跌”信号，但能否持续“回稳”有待观察。明年需关注城中村改造、收购闲置土地和存量房政策落地效果。
风险提示：政策支持力度及效果不及预期、经济复苏不及预期。
投资评级：
- 行业评级：看好、中性、看淡（未来6个月内，行业整体回报与沪深300指数对比）
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出（未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅）