核心观点
- 市场分析：截至2023年10月18日，集运期货持仓75424手，较前一周增加5113手。各合约涨跌情况：EC2410上涨2.56%，EC2412上涨16.29%，EC2502上涨18.06%，EC2504下跌2.12%，EC2506下跌5.74%。SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.41%至1950$/TEU，SCFI（上海-美西航线）周度下跌0.08%至4726$/FEU。SCFIS收于2391.04点，周度环比下跌10.20%。
- 供应链：2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月已交付232万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付108.8万TEU，17000+TEU船舶交付26.4万TEU。
- 运力供给：远期供给仍面临压力，1-10月预计交付151.04万TEU，1-12月预计交付176.1万TEU。四季度红海绕行导致的运力缺口预计能被弥补。周度实际可用运力仍然较多，上海-欧基港及宁波-欧基港周运力均高于2023年11月份同期。
- 地缘端：地缘问题持续发酵，集装箱船舶绕行格局维持，对2025年合约形成支撑。中东地缘问题仍未缓和，以色列威胁报复伊朗石油设施。
- 投资建议：关注主要船司11月份价格是否调整，盘面预计波动较大，建议投资者谨慎操作。
关键数据
- 期货数据：持仓75424手，较前一周增加5113手。
- 价格数据：SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.41%至1950$/TEU，SCFI（上海-美西航线）周度下跌0.08%至4726$/FEU，SCFIS收于2391.04点，周度环比下跌10.20%。
- 供应链数据：2023年及2024年集装箱船舶交付量分别为212万TEU、280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。
- 运力供给数据：1-10月预计交付151.04万TEU，1-12月预计交付176.1万TEU。12000-16999TEU船舶交付108.8万TEU，17000+TEU船舶交付26.4万TEU。
- 高频运力供给数据：上海-欧基港及宁波-欧基港周运力均高于2023年11月份同期。
研究结论
- 近期主要船司上调11月份船期运价，对10月份船期运价形成支撑，月底价格有所企稳。
- 班轮公司上调11月份船期报价抬升12月合约估值，关注最终报价落地成色。
- 远期供给仍面临压力，需关注届时货量匹配情况。
- 地缘端持续发酵，集装箱船舶绕行格局维持，对2025年合约形成支撑。
- 近期交易节奏可能转为主力资金先交易涨价预期，而后转为交易涨价预期最终落地价格情况，最后再度交易12月份涨价预期。
