锡周报：佤邦复产工作启动，锡价偏弱运行

周度评估及策略推荐

供给端

2024年9月，国内20家精锡冶炼厂精锡总产量为12336吨，环比下滑28.9%，同比下滑17.8%。截止前三季度，国内上述样本企业精锡总产量达到14.6万吨，同比增长10.0%。

进出口

2024年8月，锡矿进口8825吨，环比下降41.43%，同比下降67.41%；锡锭进口1795吨，环比上涨113.69%，同比下降23.94%；锡锭出口1098吨，环比下滑36.82%，同比增长32.13%。9月印尼锡锭出口5034.1吨，环比下降21.6%，同比下降13.6%。

需求端

10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期增长17%；今年以来累计零售1,639.7万辆，同比增长3%。乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%，较上月同期增长8%；今年以来累计零售754万辆，同比增长39%。

小结

本周LME锡环比下跌超5%，主要原因是商品整体情绪走弱及缅甸佤邦锡矿复产预期。佤邦地区锡矿恢复正常后每月约增供给2000金属吨，占国内精炼锡产量约15%。需求端10月消费旺季，汽车、家电、3C消费同比维持增长。库存方面，国内库存小幅增加，LME库存高位震荡。沪锡后续预计震荡偏弱，国内主力合约参考运行区间240000-270000元，海外伦锡参考运行区间30000-34000美元。