核心观点与关键数据
- 销售情况:9月新房销售同比降幅略微收窄,销售均价同比进一步下滑。1-9月商品房累计销售面积同比增速为-17.1%,累计销售金额同比增速为-22.7%。
- 开发投资:9月新开工面积同比降幅扩大,竣工面积同比降幅收窄,开发投资同比降幅收窄。1-9月房屋累计新开工面积同比增速为-22.2%,累计竣工面积同比增速为-24.4%,开发投资累计金额同比增速为-10.1%。
- 到位资金:9月各项资金来源同比降幅均有所扩大,带动房企到位资金降幅扩大。1-9月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-20.0%,9月单月到位资金同比增速为-18.4%。
投资建议
- 中央政策目标从维稳转向促稳,后续政策将持续积极。
- 需求端政策利于核心城市市场企稳,建议重点布局核心城市的优质房企,如华润置地、招商蛇口、绿城中国等。
- “白名单”力度加大和市场化原则对优质房企具有信用支持作用,如龙湖集团等有望受益。
风险提示
- 盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。