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燃料油日报：原油继续小幅震荡高硫燃油表现偏强

2024-10-18 潘翔,康远宁华泰期货 🦄黄斌

核心观点

上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收涨0.74%，报3005元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2412夜盘收跌0.37%，报4019元/吨。
原油小幅震荡，高硫燃油表现偏强，低硫燃油主力合约由LU2412向LU2501换月。
地缘政治溢价逐步挤出，中东局势对燃料油市场潜在影响仍需关注。
国内燃油消费税抵扣政策调整、炼厂成本提升、中东四季度采购需求回落，高硫燃油估值存回调空间。
低硫燃油中期剩余产能充裕、下游需求被替代，相对汽柴油价差已攀升至近两年高位区间，估值趋势性向上将面临阻力。

策略

单边中性，观望为主；逢高空FU对Brent裂解价差。

风险

俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

图表数据来源

Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA。

燃料油日报：原油继续小幅震荡高硫燃油表现偏强

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