燃料油日报：中东局势仍高度紧张 高硫燃油依旧偏强

核心观点

• 上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收涨0.61%，报3140元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2412夜盘收跌0.41%，报4137元/吨。
• 原油价格回踩后回升，燃料油随之波动，但高硫燃油表现依旧偏强。
• 中东局势紧张，关注中东局势升级对燃料油市场的潜在影响，伊朗炼厂等石油设施若受打击，其100万吨/月量级的高硫燃料油出口将面临断供风险。
• 高硫燃油目前处于中高位的估值（裂解价差）存在下滑的驱动与空间，可关注逢高空FU裂解价差（FU-SC、FU-Brent）的机会。

策略

• 单边中性，逢高空FU裂解价差（FU-SC、FU-Brent）。

风险

• 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

图表数据来源

• Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA。

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