市场关注巴西播种题材 豆粕价格短期震荡运行

市场关注巴西播种题材豆粕价格短期震荡运行 发布时间：2024-10-1609:52:13作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 10月15日，豆粕期货主力合约收涨0.30%至 2992.0元。 资金流向 10月15日收盘，豆粕期货资金整体流入8626.81万元。 背景分析 上周五USDA公布了10月供需报告，报告整体调整不多，仅对新季美豆单产小幅下调0.1蒲式耳，产量端随之小幅下调，而由于残差项相应的调整，新年度美豆期末库存依旧处于5.5亿蒲的超高水平，持平于9月报告预估。 后市展望 在经历9月底豆粕再度累库的不利局面后，国庆后市场成交好转，部分有补库需求，但主要还是集中于明年6-9月的基差成交，豆粕库存水平依旧处于往年偏高，难以走出单边行情。在宏观转好的背景下，预计油强粕弱的格局将会持续，豆粕相对可以考虑偏空头配置。 研报正文 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆小幅下跌，11合约当下在985美分附近。上周五USDA公布了10月供需报告，报告整体调整不多，仅对新季美豆单产小幅下调0.1蒲式耳，产量端随之小幅下调，而由于残差项相应的调整，新年度美豆期末库存依旧处于5.5亿蒲的超高水平，持平于9月报告预估。 报告出炉后进一步奠定了新年度美豆丰产的格局，盘面有一定回调的压力。而另一个市场较为关注的点是巴西播种题材，巴西前期天气干旱，根据CONAB，截止10月初，目前巴西大豆播种率为5.1%，上周为2.4%，去年同期为10.1%，主要是中部主产区马托格罗索州及南马托格罗索州的干旱延迟播种，而南部的巴拉那州目前已播种33%，创下2018年以来同期最快水平。而根据天气预报显示，未来两周中部主产区降雨预计回归，盘面多头信心不足。 国内方面，在经历9月底豆粕再度累库的不利局面后，国庆后市场成交好转，部分有补库需求，但主要还是集中于明年6-9月的基差成交，豆粕库存水平依旧处于往年偏高，难以走出单边行情。在宏观转好的背景下，预计油强粕弱的格局将会持续，豆粕相对可以考虑偏空头配置。 二、行业要闻 USDA供需报告：10月美国2024/2025年度大豆产量预期为45.82亿蒲式耳，市场预期为45.79亿蒲式耳，9月预期为45.86亿蒲式耳;10月美国2024/2025年度大豆期末库存预期为5.5亿蒲式耳，市场预期为5.49亿蒲式耳，9月预期为5.5亿蒲式耳;10月美国2024/2025年度大豆单产预期为53.1蒲式耳/英亩，市场预期为53.1蒲式耳/英亩，9月预期为53.2蒲式耳/英亩。 Agrural：截至上周四，巴西2024/25年度大豆种植率已经达8.2%，之前一周为4.5%，但仍远低于去年同期的17%。巴西大豆播种进度为自2020/21年度以来同期最慢。该机构还称，主要种植州马托格罗索州的播种仍然缓慢，因生产商等待更稳定的降雨。巴西大多数州的农民一直在努力应对炎热干燥的天气状况。 CONAB：截至10月13日，巴西大豆播种率为9.1%，上周为5.14%，去年同期为19.0%。三、数据概览 关联品种豆粕所属公司：建信期货