聚酯日报：聚酯产品去库利好需基本面，成本拖累下PTA盘面难提振

聚酯产品去库利好需基本面，成本拖累下PTA盘面难提振 2024年10月16日星期三 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2501收7142元/吨，较前一交易日下跌2.70%，基差为-26元/吨。PTA主力合约PTA2501收5064元/吨，较前一交易日下跌2.50%,基差为96元/吨。 成本端，WTI原油主力收71.04美元/桶，布油收74.65美元/桶。供应端，PX：华东一工厂一套重整因故障停车10天左右，涉及PX产能90万吨。福建联合石化100万吨产能10月8日起进行两个月的检修， 大榭石化160万吨产能10月10日起进行两个月左右的检修。截至10月11日，国内PX负荷为81.6%，亚洲PX负荷为75.4%。PTA：逸盛新材料360万吨装置10月初降负至5成运行，预计10月9日附近恢复。 中泰石化120万吨装置于国庆假期停车检修，重启待定。逸盛海南一套 250万吨PTA装置10月13日起按计划落实检修。至10月11日，PTA 负荷为83.2%，开工率为89.2%。聚酯：逸盛海南50万吨瓶片装置10 月初复产，科瑞宝20万吨切片装置10月初复产。9月1日起，国内大 陆地区聚酯产能上调至8508万吨，现国内大陆地区聚酯负荷在92.2% 附近。需求端，轻纺城成交总量830万米，15日平均成交为534万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为54.68%。 OPEC继EIA之后，在10月月报中下调了原油需求，油价下挫。PX近期检修量较大，开工负荷明显下滑，供需格局有改善。节后PTA价格波动放大，谨慎观望为主，下游聚酯需求回升，但前期备货较充分，利好作用有限。PTA加工费有小幅修复，整体预计维持紧平衡。PX、PTA短期预计跟随成本震荡走弱。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2412收6974元/吨，较前一交易日下跌1.75%。华东市场主流价为7200元/吨，较前一交易日下跌1.17%，基差为836元/吨。 短纤加工费处于历史偏高水平，开工率在80.72%左右，下游聚酯产销率有阶段性放量，聚酯开工持续回升。短纤库存天数在14.16天附近，库存压力较大。聚酯原料价格回落，短纤价格预计跟随成本变动。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 7340 7142 -2.7 0% 元/吨 主力合约成交 113891 112511 -1.21% 手 主力合约持仓 93197 100477 7.81% 手 PX现货 中国主港CFR 893 851 -4.67% 美元/吨 韩国FOB 869 836 -3.80% 美元/吨 基差 PX基差 -224 -26 88.39% 元/吨 数据指标 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5194.00 5064.00 -2.5 0% 元/吨 主力合约成交 103.30 91.63 -11.29% 万手 主力合约持仓 102.26 106.39 4.04% 手 PTA现货 中国主港CFR 677.00 655.00 -3.25% 美元/吨 价差 PTA基差 -34.00 96.00 382.35% 元/吨 PTA1-5价差 -68.00 -66.00 2.94% 元/吨 PTA5-9价差 -4.00 -30.00 -650.00% 元/吨 PTA9-1价差 72.00 96.00 33.33% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -672.17 -525.04 21.89% 元/吨 数据指标 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7098.00 6974.00 -1.7 5% 元/吨 主力合约成交 99366.00 96997.00 -2.38% 手 主力合约持仓 142897.00 142561.00 -0.2 4% 手 短纤现货 华东市场主流 7285.00 7200.00 -1.17% 元/吨 价差 PF基差 712.00 836.00 17.42% 元/吨 PF1-5价差 -32.00 -48.00 0.00% 元/吨 PF5-9价差 -10.00 -24.00 -140.00% 元/吨 PF9-1价差 42.00 72.00 71.43% 元/吨 产业链价格 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 75.19 74.65 -0.7 2% 美元/桶 美原油主力合约 71.86 71.04 -1.14% 美元/桶 CFR日本石脑油 695.88 657.38 -5.53% 美元/吨 乙二醇 4820 4820 0.00% 元/吨 聚酯切片 6530 6530 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6500 6380 -1.85% 元/吨 涤纶POY 7420 7420 0.00% 元/吨 涤纶DTY 9000 9000 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 109.52 109.52 0.0 0% 美元/吨 PX 196.79 196.79 0.00% 美元/吨 PTA 387.42 522.58 34.89% 元/吨 聚酯瓶片 -326.50 -446.50 -36.75% 元/吨 聚酯切片 153.50 153.50 0.00% 元/吨 涤纶短纤 378.50 378.50 0.00% 元/吨 涤纶POY 143.50 143.50 0.00% 元/吨 涤纶DTY 373.50 373.50 0.00% 元/吨 涤纶FDY 1423.50 1423.50 0.00% 元/吨 轻纺城成交量 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 总量 696 830 19.2 5% 万米 长纤织物 555 684 23.24% 万米 短纤织物 141 146 3.55% 万米 产业链负荷率 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 88.33 88.33 0.0 0% % 聚酯工厂 88.67 88.67 0.00% % 江浙织机 77.46 77.46 0.00% % 日均产销率 2024/10/14 2024/10/15 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 37.05% 27.54% -25. 65% % 15日平均 71.78% 54.68% -23.83% % 库存天数 2024/09/26 2024/10/10 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 13.05 14.16 8.5 1% 天 涤纶POY 10.70 8.70 -18.69% 天 涤纶FDY 16.30 14.70 -9.82% 天 涤纶DTY 22.40 22.00 -1.79% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 10月8日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍“落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”的有关情况，并答记者问。在落实一揽子增量政策方面，国家发展改革委主任郑栅洁强调，重点在五个方面。一是加大宏观政策逆周期调节，二是扩大国内有效需求，三是加大助企帮扶力度，四是推动房地产市场止跌回稳，五是提振资本市场。 路透讯，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列空袭已造成真主党领导人纳斯鲁拉的两名继任者死亡，同时以色列扩大了对该组织的地面攻势，并向黎巴嫩南部部署了第四个陆军师。内塔尼亚胡没有透露两名"继任者"的名字。以色列国防部长加兰特则表示，有望接替纳斯鲁拉的萨菲丁可能已被“清除”。此外，真主党二号人物NaimQassem在一个秘密地点发表电视讲话说，他支持达成停火的努力。内塔尼亚胡办公室拒绝对Qassem的言论发表评论。美国国务院发言人米勒表示，真主党“改变了态度，希望停火”，因为该组织在战场上“处于劣势，遭受重创”。 2.现货市场情况 上午PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱。本周主港报盘在01-75，个别略低在01-80，10月底主港报盘在01-70，递盘在01-75，价格商谈区间在4970~5010附近。11月中主港报盘在01-50，11月底主港报盘在01-45。据悉早盘10月底货源在01-70附近有成交。 逸盛石化PTA美金价为645美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 华东一工厂初步计划9月停车检修一套重整及PX装置，其中100万吨PX装置预计检修10天左右。 中国台湾一套72万吨PX装置目前重启中，该装置7月8日停车检修。 九江石化90万吨产能8月4日重启。 恒逸文莱150万吨产能8月8日-8月15日短停。 镇海炼化80万吨装置已重启。 浙江石化200吨产能已重启。 （2）PTA 四川能投100万吨装置上周末重启，该装置4月初停车。 嘉通600万吨意外停车装置已恢复。 台化兴业150万吨装置8月10日重启，目前满负。 汉邦石化220万吨装置8月12日停车，16日重启。 台湾亚东150万吨装置计划9月检修一个月。 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。 （3）聚酯 海宁一套12.5万吨聚酯长丝装置停车检修。 恒力大连30万吨切片产能8月中旬恢复。 徐州新拓36万吨长丝产能预计8月中旬复产。 三房巷37.5万吨瓶片产能8月中旬减停。。 4.库存方面 截至9月26日，涤短库存天数在13.05天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为10.7、16.3、22.4天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001,000 2000 9500800 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 1600 1200 800 4000 基差PX主力合约价格 CCFEIPX外盘CCFEIPX韩国CCFEIPX欧洲 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 2000 0 2022/05 2022/112023/05 200 10000 1200 12001100 8000 1000 1000 800 900 6000 600 800700 4000 400 600 0 -200 2023/112024/05 500 400 300 200 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/072023/112024/032024/07 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 800 600 400 200 0 -200 90 85 80 75 70 2000-400 0-600 基差短纤主力合约收盘价华东市场现货价 65 602022/072023/012023/072024/012024/07 中国PX开工率 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 0 -400 -8