建材逆境重生征战海外拓新局中企出海系列20241012

中国建材企业因国内市场需求疲软、产能过剩及竞争激烈，正加速海外发展以突破瓶颈。一带一路倡议推动了海外基础设施建设需求，为建材企业开辟了国际市场，尤其东南亚、东亚和西亚北非地区市场潜力巨大。

主要动因与机遇
国内市场疲软、产能过剩、竞争加剧促使企业出海；政策支持（如一带一路）推动海外基建需求，东南亚、中亚等地基建发展潜力大。企业从产品出海转向产能出海，水泥行业尤为突出，海螺水泥、华新水泥等海外熟料产能全球领先，预计海外收入将持续增长。玻纤行业出口占比下降主因是反倾销税及主动调整策略，十四五规划将适度提升海外产能，重点发展光伏玻璃。

国内市场问题
房地产投资走弱导致建材需求下滑，基建投资增速难弥补地产缺口，引发库存高企、价格下降及效益下滑。国内市场竞争加剧，企业效益缩减，出海成为重要发展途径。

一带一路国家基建现状
基础设施发展稳中有升，东南亚、中亚等地潜力大，但建设经验、资金短缺。中国对共建国家承包工程总额持续增长，为建材企业提供了广阔需求空间。

龙头企业海外布局
海螺水泥、华新水泥、红狮集团海外熟料产能全球排名前列，未来建设步伐不会放缓。华兴水泥海外收入体量最大，预计国际业务将贡献更多增量；海螺水泥海外收入同比增长29%，预计将持续增长。

玻纤与玻璃行业
玻纤出口量增长但占比下降，主因是反倾销税及主动调整策略。十四五规划将稳步实施全球化战略，适度提升海外产能。玻璃企业主要依靠产品出口，光伏玻璃出口随光伏装机量增长显著。

消费建材行业
海外发展受限因国内市场竞争激烈、产能分散，头部企业更侧重国内市场。推荐关注一带一路沿线水泥龙头企业（华新水泥、海螺水泥、天山股份）及全球布局明确、海外业绩释放明显的北新建材和中国巨石。

北新建材、华新水泥、中国巨石进展
北新建材聚焦四大区域，海外石膏板市占率领先，海外收入同比增长101%；华新水泥海外熟料产能全国第二，海外收入同比增长30%；中国巨石拥有埃及和美国两大基地，海外产能达41.6万吨/年，竞争优势明显。

风险提示
需关注海外需求不及预期、项目进度不及预期、原材料价格波动及国际贸易摩擦加剧等风险。