房地产行业周报：财政部表态超预期，存量按揭调降进行时

核心观点

财政部表态超预期，存量按揭调降进行时。中央及地方政策端持续发力，一线城市调控集体松绑，政策密集出台企稳地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。

政策端

• 中央层面：发改委加大“白名单”项目贷款投放力度，运用专项债券支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策；财政部允许专项债券用于土地储备，收购存量商品房，优化税收政策。
• 地方层面：广州、北京、上海、深圳取消或优化限购政策，下调首付款比例，优化住房套数认定，支持公积金贷款及多孩家庭购房。

市场端

• 销售端：2024年第41周，全国68城新房成交面积259万平米，同比下降27%，环比增长19%；20城二手房成交面积182万平米，同比下降17%，环比增长。
• 投资端：土地成交面积同比增长8%，溢价率环比下降1%。一线城市土地成交同比下降94%，无锡土拍顺利收官，7宗地块均底价成交。
• 融资端：2024年第41周，信用债发行规模同比减少84%，平均加权利率2.73%，环比减少36BP。

投资建议

维持行业“看好”评级。一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市，实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善。

风险提示

市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。