北交所策略专题报告：北交所周观察：严厉打击减持规范市场，下周开启三季报发布大幕

北交所策略专题报告 北交所周观察：严厉打击减持规范市场，下周开启三季报发布大幕 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 2024年10月13日 ——北交所策略专题报告 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《Low-α射线球形氧化铝取得突破性进展，打开增长新空间—北交所信息更新》-2024.10.11 《北交所投资者结构大盘点:公募配置增长，还需多元耐心资本 —北交所策略专题报告》-2024.10.9 《瞄准海产预制菜C端市场，新工厂扩容菌菇+蔬菜—北交所首次覆盖报告》-2024.10.8 周专题：从严打击惩处违规减持行为，共同呵护公平公正的市场环境 2024年10月11日，北交所发布公告称，近日，北交所发现个别投资者通过 大宗交易自大股东处受让股份后，短期内卖出，违反了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》关于“上市公司大股东通 过大宗交易或协议转让方式减持其所持有的本公司股份的，受让方在受让后6个月内，不得减持其所受让的股份”的相关规定。根据北交所官网披露，北交所就上述情形对汪小清、孙肖文、魏昌伟3位自然人采取监管措施，涉及三份 自律监管措施决定书和一份纪律处分决定书。从违规情形来看，这3个自然人都是在最近从北交所上市公司大股东处受让股份之后，几天内就在二级市场悉数抛售。北交所从严从快予以查处，对相关投资者实施公开谴责并限制证券账户交易6个月等监管措施。从监管速度来看，我们认为表明了监管从严从快打击惩处违规交易的决心，有助于引导北交所市场全体参与者自觉遵守交易法规、制度，共同呵护规范有序、公平公正的市场环境。 周观点：受整体A股市场影响北交所迎震荡，下周开启三季报发布大幕 相关研究报告 2024年10月11日，长虹能源发布2024年前三季度业绩预测公告，这也是北 交所第二份2024年三季报业绩预告。长虹能源预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润13,500～14,500万元，销售规模同比大幅提升+盈利能力同比大幅改善，导致公司业绩大幅度扭亏。下周将会开启三季报发布大幕，分别为民士达、建邦科技和中航泰达3家公司，投资者可以关注三季报预期较好的公司。此外，又有3家北交所上市公司发布了股权激励方案公告，分别是智新电子、广脉科技和朗鸿科技，在行权条件上，智新电子和广脉科技为 收入目标，朗鸿科技为利润目标。回归到市场情况来看，上两周北交所市场 迎来大幅度修复，本周北交所市场迎来宽幅度震荡，北证50指数从高点1115点到周五收盘881点振幅超过25%，中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好北交所市场的配置价值，尤其是业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的新质生产力标的将会受益，如建邦科技、华洋赛车、开特股份、天马新材、五新隧装等，具体名单参见正文。 市场情况：北证A股整体PE回落到24.8X，日均成交额回升到249亿元 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所回落，科创板整体PE估 值从44.59X回落到44.56X，创业板整体PE由35X回落到33.49X，北证A股整体PE由25.11X回落到24.80X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率11.77%，科创板日均换手率5.04%，创业板日均换手率10.01%。指数来看， 北证50和科创50本周上涨、创业板和沪深300下跌，北证50PETTM35X。 新股情况：铜冠矿建上市、胜业电气过会，巴兰仕和雅图高新2家受理 2024年9月30日-2024年10月11日更新信息：10月11日铜冠矿建上市（首 日涨幅731%），胜业电气1家公司更新审核状态至上市委会议通过；美亚科技和赤诚生物2家公司更新审核状态至中止；豪钢重工和天威新材2家公司更 新审核状态至已问询；巴兰仕和雅图高新2家公司更新审核状态至已受理。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、周观点：严厉打击减持规范市场，下周开启三季报发布大幕3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到24.8X5 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值153%6 4、北交所IPO审核一览：本周1家公司过会，2家公司已受理9 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回升到20.6X5 图2：北证A股本周日均成交额248.64亿元（+234%）5 图3：北证A股本周日均换手率11.77%（+6.11pcts）5 图4：北证50指数PETTM35X6 图5：北证50指数报881.26点，周度上涨0.05%6 图6：沪深300和创业板指数周度下跌、科创50上涨6 图7：2023年初至今92家上市企业的发行市盈率均值为16.66X8 图8：2023年初至今92家上市企业的首日涨跌幅均值为72.51%，首日涨跌幅中值为36.99%9 表1：3家北交所上市公司发布股权激励方案预案公告3 表2：业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的4 表3：2023年1月1日到2024年10月11日北交所共有92家企业新发上市6 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.9.30~2024.10.11）9 1、周观点：严厉打击减持规范市场，下周开启三季报发布大幕 2024年10月11日，北交所发布公告称，近日，北交所发现个别投资者通过大宗交易自大股东处受让股份后，短期内卖出，违反了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》关于“上市公司大股东通过大宗交易 或协议转让方式减持其所持有的本公司股份的，受让方在受让后6个月内，不得减持其所受让的股份”的相关规定。根据北交所官网披露，北交所就上述情形对汪小清、孙肖文、魏昌伟3位自然人采取监管措施，涉及三份自律监管措施决定书和一 份纪律处分决定书。从违规情形来看，这3个自然人都是在最近从北交所上市公司大股东处受让股份之后，几天内就在二级市场悉数抛售。北交所从严从快予以查处，对相关投资者实施公开谴责并限制证券账户交易6个月等监管措施。从监管速度来看，我们认为表明了监管从严从快打击惩处违规交易的决心，有助于引导北交所市场全体参与者自觉遵守交易法规、制度，共同呵护规范有序、公平公正的市场环境。 另外，最近又有3家北交所上市公司发布了股权激励方案公告，分别是智新电子、广脉科技和朗鸿科技，其中朗鸿科技为期权形式，另外两家为限制性股票的方式，此外在行权条件上，智新电子和广脉科技为收入目标，朗鸿科技为利润目标。 表1：3家北交所上市公司发布股权激励方案预案公告 代码 名称 市值/亿元 PETTM 激励总激励总数期权初始激励标的物激励方数(万股占当时总行权价格式/万份)股本比例(股票转 (%)让价格) 公司业绩考核指标2024年2025年 836395.BJ 朗鸿科技 12.64 24.13期权 838924.BJ 广脉科技 10.79 37.53第一类限制 性股票 837212.BJ智新电子10.5674.06第一类限制 性股票 上市公 司提取激励基金买入流通股 股东转让股票 司提取 2024年营业收入 激励基金买入 84.44 0.8000 4.22 不低于46,665万 元 流通股 上市公 以2023年净利润 239.55 1.8800 6.73为基数，2024年 净利润增长不低于 15%以2023年营业收 55.00 0.5100 4.92入为基数，2024 年营业收入增长率不低于20% 以2023年净利润为基数，2025年净利润增长不低于30% 以2024年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于 20% 公司需达成以下条件之一：（1）2024-2025年营业收入之和不低于99,417万元；（2） 以2023年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于 30%； 数据来源：Wind、开源证券研究所数据截至2024.10.11 注：其中“净利润”是指经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，并剔除公司股权激励计划及员工持股计划产生的股份支付费用后的数值作为计算依据。此外，智新电子2026年考核指标未列示。 2024年10月11日，长虹能源发布2024年前三季度业绩预测公告，这也是北 交所第二份2024年三季报业绩预告。长虹能源预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润13,500～14,500万元，销售规模同比大幅提升+盈利能力同比大幅改善，导致公司业绩大幅度扭亏。此外，下周将会开启三季报发布大幕，分别为民士达、建邦科技和中航泰达3家公司，投资者可以关注三季报预期较好的公司。回归到市场情况来看，上两周北交所市场迎来大幅度修复，本周北交所市场迎来宽幅度震荡，北证50指数从高点1115点到周五收盘881点振幅超过25%，中短期来 看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好北交所市场的配置价值，尤其是业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的新质生产力标的将会受益。 证券名称 证券代码市值/亿元 营收/百万元 归母净利润/百万元 PE 2023 2024E 2025E 20232024E2025E 2023 2024E 2025E 表2：业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的 锦波生物 832982.BJ 187.38 780 1,384 1,851 300 544 746 62.5 34.4 25.1 富士达 835640.BJ 27.46 815 802 929 146 105 128 18.8 26.2 21.5 并行科技 839493.BJ 24.99 496 701 918 -80 -15 15 -31.2 -166.6 166.6 苏轴股份 430418.BJ 24.18 636 758 887 124 143 163 19.5 16.9 14.8 康普化学 834033.BJ 24.07 442 489 601 150 156 182 16.0 15.4 13.2 奥迪威 832491.BJ 21.34 467 565 682 77 91 111 27.7 23.5 19.2 民士达 833394.BJ 21.10 340 402 498 82 104 127 25.7 20.3 16.6 开特股份 832978.BJ 18.86 653 805 972 114 138 168 16.5 13.7 11.2 纳科诺尔 832522.BJ 18.14 946 1,187 1,450 124 150 175 14.6 12.1 10.4 华密新材 836247.BJ 17.97 400 525 698 52 68 93 34.6 26.4 19.3 五新隧装 835174.BJ 16.92 954 1,104 1,320 164 188 223 10.3 9.0 7.6 凯德石英 835179.BJ 15.70 260 303 357 38 45 62 41.3 34.9 25.3 星昊医药 430017.BJ 15.36 722 880 1,033 93 119 141 16.5 12.9 10.9 天马新材 838971.BJ 14.59 189 296 391 12 45 62 121.6 32.4 23.5 同惠电子 833509.BJ 13.87 169 196 243 39 50 70 35.6 27.7 19.8 万通液压 830839.BJ 13.02 669 705 781 79 99 123 16.5 13.1 10.6 基康仪器 830879.BJ 13.00 329 383 442 73 84 97 17.8 15.5 13.4 朗鸿科技 836395.BJ 12