电子行业周观点：AMD发布最强AI芯片，特斯拉首款无人驾驶出租问世

证券研究报告|行业研究周报 2024年10月12日 电子行业周观点 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 18% 8% -1% -10%-19%-29% 2023/102024/012024/042024/072024/10 电子沪深300 分析师：胡杨邮箱：huyang@hx168.com.cnSACNO：S1120523070004联系电话：分析师：赵恒祯邮箱：zhaohz@hx168.com.cnSACNO：S1120523090002联系电话： AMD发布最强AI芯片，特斯拉首款无人驾驶出租问世 ►行情回顾：电子板块本周涨跌幅-0.0168% （1/31），10年PE百分位为80.33% （1）全行业比较：申万电子行业指数下跌0.0168%，同期沪深300下跌3.2527%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为1/31。 （2）电子板块子板块：半导体板块在申万电子二级行业中涨幅最高，区间涨跌幅为4.36%；光学光电子板块跌幅最大，区间涨跌幅为-5.33%。 （3）电子行业估值：沪深300指数PE为12.98倍，10年PE 百分位为60.42%；电子指数PE为65.03倍，10年PE百分位为80.33%。 ►AMD第五代EPYC发布192核384线程5GHz打造性能猛兽！ 美国时间10月10日，AMD在旧金山举行的“AdvancingAI2024”大会上，正式发布了代号“Turin”的第五代EPYC服务器处理器——EPYC9005系列。凭借全新的“Zen5”架构助力，以及广泛部署的SP5平台，第五代EPYC服务器芯片实现一系列破纪录的性能和效率表现，从而有效支持在企业级、AI以及云计算领域中日益增长的市场需求。 自2017年宣布重返数据中心市场以来，凭借在制程、架构以及平台优化“三驾马车”上的创新，强大而坚定的路线图执行力，AMD相继推出Naples、Rome、Milan、Genoa、Turin五代产品，收获市场认可，赢得客户信任，拓展市场份额。 2024年上半年，AMDEPYC服务器处理器市占率已达创纪录的 34%，而第五代EPYC服务器芯片产品的跨越式进步，有望助力AMD在AI以及数据中心市场继续开疆拓土。 ►没有方向盘和踏板！特斯拉Cybercab正式亮相，引入感应充电，还有Robovan首秀 北京时间10月11日，特斯拉“WE，ROBOT”发布会举行，备受瞩目的“机器人出租车”Robotaxi，也被称为Cybercab，正式亮相。马斯克此前称此次活动“将载入史册”，或成为“该公司历史上最大的活动”。 马斯克曾表示，他坚信Robotaxi的变革力量，值得将特斯拉的财务未来押注于该产品，还预计，该业务有望让特斯拉的估值升至5万亿美元。换句话说，特斯拉将公司的未来都押在Robotaxi的成功上。 风险提示 技术发展不及预期，下游需求不及预期 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.本周行情回顾3 1.1.区间涨跌幅：电子排名1/31，子板块中光学光电子板块涨幅居前3 1.2.电子行业估值4 2.本周行业新闻概览4 2.1.AMD第五代EPYC发布192核384线程5GHz打造性能猛兽！4 2.2.没有方向盘和踏板！特斯拉Cybercab正式亮相，引入感应充电，还有Robovan首秀7 2.3.英伟达股价一个月内上涨25%，接近历史高点10 2.4.中美商务部长通话，中方就美对华半导体政策等表达严正关切11 2.5.IDC：今年Q3全球PC出货6880万台同比下降2.4%，联想、惠普、戴尔前三11 2.6.CINNOResearch：时隔46个月华为手机国内销售额再次超苹果13 2.7.消息称三星电子加速最先进制程投资，2025Q1建成月产能七千片晶圆2nm量产线14 2.8.台积电用上英伟达计算光刻平台生产14 2.9.四大台系板卡厂9月营收出炉：均实现同比增长，唯华擎环比下滑15 2.10.8家半导体公司披露IPO最新进展！15 2.11.苹果已下单京东方OLED显示屏！iPhoneSE4预计明年春季发布18 2.12.晶合集成前三季度营收为67亿元-68亿元，净利润同比增长744.01%到837.79%19 风险提示19 图表目录 图1本周（2024.10.7-2024.10.11）各行业区间涨跌幅（申万一级行业）3 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）4 图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业）4 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为12.98X，电子指数PE为65.03X4 图5第五代EPYC服务器处理器EPYC9005系列创新点5 图6第五代EPYC的软件生态系统6 图7特斯拉Robotaxi细节图8 图8特斯拉Optimus发布会现场热舞9 图9NVDA英伟达五日股价11 图10各厂商2023Q3、2024Q3PC出货情况12 图11中国折叠屏手机厂商份额TOP5，2022H1-2024H113 图12英伟达cuLitho设计概念图15 图13武汉新芯招股书截图17 图142025版iPhone设计概览18 1.本周行情回顾 区间涨跌幅：电子排名1/31，子板块中光学光电子板块涨幅居前 全行业比较：本周（2024.10.7-2024.10.11，下同）申万电子行业指数下跌0.0168%，同期沪深300下跌3.2527%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为1/31。 图1本周（2024.10.7-2024.10.11）各行业区间涨跌幅（申万一级行业） 资料来源：iFind，华西证券研究所 电子行业子板块：本周半导体板块在申万电子二级行业中涨幅最高，区间涨跌幅为4.3650%；光学光电子板块跌幅最大，区间涨跌幅为-5.3330%；进一步细分来看，数字芯片设计板块在申万电子三级行业中涨幅最高，区间涨跌幅为5.8436%；面板板块在申万电子三级行业中跌幅最大，区间涨跌幅为-6.1811%。 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业） 资料来源：iFind，华西证券研究所资料来源：iFind，华西证券研究所 电子行业估值 电子行业PE百分位：截至2024年10月11日，沪深300指数PE为12.98倍，10年PE百分位为60.42%；电子指数PE为65.03倍，10年PE百分位为80.33%。 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为12.98X，电子指数PE为65.03X 资料来源：iFind，华西证券研究所 2.本周行业新闻概览 2.1.AMD第五代EPYC发布192核384线程5GHz打造性能猛兽！ 美国时间10月10日，AMD在旧金山举行的“AdvancingAI2024”大会上，正式发布了代号“Turin”的第五代EPYC服务器处理器——EPYC9005系列。凭借全新的“Zen5”架构助力，以及广泛部署的SP5平台，第五代EPYC服务器芯片实现一系列破纪录的性能和效率表现，从而有效支持在企业级、AI以及云计算领域中日益增长的市场需求。 自2017年宣布重返数据中心市场以来，凭借在制程、架构以及平台优化“三驾马车”上的创新，强大而坚定的路线图执行力，AMD相继推出Naples、Rome、Milan、Genoa、Turin五代产品，收获市场认可，赢得客户信任，拓展市场份额。 2024年上半年，AMDEPYC服务器处理器市占率已达创纪录的34%，而第五代EPYC服务器芯片产品的跨越式进步，有望助力AMD在AI以及数据中心市场继续开疆拓土。 图5第五代EPYC服务器处理器EPYC9005系列创新点 资料来源：AMD，华西证券研究所 Zen5加持打造全球最佳CPU EPYC是曾经AMD重返数据中心市场的力作，如今，伴随其数据中心产品线的日益丰富壮大，也成为AMD打造端到端AI基础设施领导力的重要组成部分之一。 第五代EPYC服务器处理器迎合现代数据中心的需求，亮点包括先进的3/4nm工艺制程、1500亿晶体管，最高192核心/384线程，17%的IPC性能提升、满血AVX-512，以及最高可5GHz的时钟频率等。发布会现场，AMD董事会主席及首席执行官苏姿丰博士（Dr.LisaSu）称其是为云、企业级和AI而打造的全球最佳CPU。全新的Zen5架构的巨大进步和飞跃，成为第五代EPYC实现诸多创新和突破的基石，包括每个周期内的更多指令、调度和执行的扩展宽度、双倍缓存数据带宽以及AI加速，从而使Zen5成为EPYC历史上平均IPC性能提升最大的一代产品。 在I/O和平台能力方面，第五代EPYC支持单路和双路配置，最高可拥有160条PCIeGen5通道，并支持PCIe连接加密，从而更好提升安全性能表现。同时，支持在SP5插槽上与第四代EPYC处理器兼容，支持CXL2.0规范。 在存储方面，DDR56400MT/s内存，2条内存模块容量能够实现每个插槽6TB的容量。动态封装后修复（PPR）支持4个和8个ECCRDIMM。 在安全方面，第五代EPYC支持（HardwareRoot-of-Trust），可信I/O接口、FIPS140-3认证等。整体而言，在企业级、AI以及云计算领域，通常需要处理大量数据和复杂计算任务，而AI时代的到来，各种复杂场景，多样化负载的出现，又进一步提升了再上述领域的要求，传统处理器很难满足其要求。而第五代EPYC的出现，核数量，多线程性能以及AI能力等方面进行了优化创新，使其能够对当前上述领域市场以及客户的需求进行了很好的承接。 行业最强性能多项关键指标碾压对手 Zen5架构加持下的第五代EPYC，为企业和云工作负载带来高达17%的IPC性能提升，以及37%的AI负载IPC性能提升，并创造了一系列的创纪录表现，在发布会现场 公布的一些对比测试中，均领先上代产品以及对手竞品，成为当下行业最高性能的服务器CPU产品。 在整数吞吐量方面，搭载EPYC9965（192核）的服务器，与基于英特尔至强5的Xeon8592（64核）相比，提升2.7倍。 同样授权成本的情况下，第五代EPYC9575F（64核）相比于第五代至强8592+ （64核心），每核心性能提升1.6倍。 第五代EPYC支持实现更优秀的负载表现。相比于第四代EPYC以及第五代至强产品，第五代EPYC在视频转换、开源数据库、图像生成等方面，最高能够实现4倍的负载能力改善。 在企业级高性能计算方面，同为64核心的处理器产品，第五代EPYC相较于竞品最高可实现1.6倍的性能提升。在开源高性能计算方面，比如在处理稠密线性求解、建模/仿真等复杂问题的速度方面，第五代EPYC能够带来相较于竞品3.9倍的速度提升。 超强性能带来显著的空间和服务器数量以及成本的节省，相比于采用双路第五代至强8280的服务器，采用双路第五代EPYC9965的服务器数量能够实现7倍的缩减，从而带来68%的能耗节省，67%的三年TCO降低。 此外，AMD方面还宣布，通过与广泛生态伙伴的强有力合作，第五代EPYC具有更加完整的软件生态系统。思科、戴尔、惠普、联想、超微以及所有主要的ODM和云服务提供商都将开展基于第五代EPYC的深入合作。 图6第五代EPYC的软件生态系统 资料来源：AMD，华西证券研究所 发布会现场，来自谷歌云的相关负责人表示，AMD的EPYC成为谷歌云AI基础设施的关键组成部分，带来显著的性能提升和能效改善，使得更多进行密集计算机器学习推理的负载，能够以低成本运行。借此，谷歌云也成为行业的“gamechanger”，实现了40%的成本节省和15%的性能提升。 EPYC进化史：七年大跃进改写市场格局 自2017年Zen架构以及初代EPYC处理器推出以来，AMD一直在稳步提高EPYC的性能表现，为客户和市场持续注入信心，市场份额也得以持续扩展。 EPYC发布至今，历经五代产品，核心数量提升6倍，性能提升1