经济展望
- 通货膨胀：截至2024年5月，通货膨胀率降至2%，符合英格兰银行的目标。食品价格通胀和能源价格下降推动了这一变化。核心通胀率从5.1%降至3.5%，服务通胀也有所放缓。
- 劳动力市场：失业率上升至4.4%，就业通知职位减少，经济不活跃人数增加。这些因素导致工资上涨压力加剧。
- 经济增长：第一季度GDP增长0.6%，服务行业和消费者需求的反弹是主要推动力。全年预计温和增长约1%，年末增长将达到2.0%。
- 未来展望：预计国内通胀压力将持续存在，核心通胀和工资增长率将逐渐下降。英格兰银行将继续谨慎调整利率，直到通胀和工资增长稳定在较低水平。
投资展望
- 投资回报：房地产投资回报改善，工业和零售领域的资本价值停止下跌，总体积极回报重现。办公领域资本价值继续下滑，而工业和多户住宅租金增长更强。
- 交易活动：尽管投资者兴趣有所回升，但交易量仍低于过去十年的平均水平。生活领域的活动更为稳健，小规模资产流动性增强。
- 并购活动：UK上市房地产市场有M&A活动，上半年完成两次合并。由于股市对行业的估值与实际资产价值存在差异，公司提出了利用这种差异的交易和其他企业行动。
- 债务市场：债务市场保持流动性，尽管高利率影响市场活动，但借贷成本已有所下降。贷款主要集中在再融资而非新投资，但竞争激烈以重置优质资产。
- 未来预期：预计下半年投资回报将进一步改善，所有领域资本价值触底，收入回报继续驱动正向总回报。交易活动将逐渐增加，投资者将在相对平静后重新部署资本。随着更多养老基金进行房地产剥离，预计会有进一步的资产出售。债务市场情绪改善，银行和非银行贷款机构计划增加下半年的贷款发放。各领域流动性增强，特别是工业物流、数据中心和生活领域。
图1：2021年至2024年的投资回报和交易量（单位：%和亿元英镑）
总结：整体来看，经济和投资环境正在逐步改善，但仍需关注潜在的通胀压力和市场不确定性。
