2024中国房地产市场年中回顾与展望

智忌投资 2024 中国房地产市场 年中回顾与展望 年年度度报报告告 世邦魏理仕 中国区研究部 2024年7斤 报告目录 宏观经济 写字楼 仓储物流 零告物业 大宗投资 Q1 02 03 04 05 世记世克！ x3021C3CINC 世记宽！ 宏观经济 32021C3CIN: 03 经济 年初展望 2024年上半年回顾 中国经济向常志化行回归，预均长4.6%，消劳点款是要落动力：制当设资有望稳定塔长 •2024上半三中习GDPF比志长5%，三一性按类元计算同七培文3.0）以及制汽业长资区1（后比9.3%是管济芯法托式 的土更原；但尽民消费信心熟价弱，二半年零增37次，月司比增长仅2.0资 •，CR上202年回经地达至4.9，口内效不尺是对内云大的 政政第适度如力、提质效”，货币段策仅持适度 •1-5月空至一整公元放严支山可与长3收，2定一半车至买设没资阅速提供了坚3为支打，7月国务沉常务会设提川统每安计 科长期划国慢谨帝，进一步拦动大动模设备史影消费品以日影，下半牛放攻整内需方可为支持力度有望大， •中期至人R民行个个12点月将汇我C.5个为百分下点：并半75年年LPR（行签款份小场价改利率一：下谢定25个，基点至片3.95点%；7及月22日其进一受步下谢内1车熊行和5净车、、中 楼市激范的效应超比警加轻放，伴范销片有当企稳， •，月科监管，尺进门一的步放可总层有叫产专信验签，证金括取消产套和二宾层效利军下%、提低在比例、6月30个大中吨小商品房销环上大下与长 •可，什三于友投资、于工积、十购置可尚部可，期内什三小份控以库行为十，月！行诺3 亿保降性什层资款以持个安情注成未山件为商品房；刚网团单二三中个会设通过于进一个深化改车拦中式汽中次定志示，分计有关吸消或调减什底政策、最消通什实和Ⅱ通什实标汇，计二*举搭控个下半 双：世仁克，十7月 世记克！ x3021C33CIN: 世克！ 2 年6月年9月 349月 3年6月 32 7年3月 2年6月 3022年9月 2920年6月 0214 2020年9月 5 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 17.5 13.0 大型金置七恒在准中（50）[左油) LPR(() 13.5 气期IPR0() 图表1：2024午二半←丰穿济洁标 图表2：中国存款准备与贷款中.专报价利数（LPR） 2023年全年 2024年上半年 GIP 5.2% 5.0% CPI比r, 0.7%: 0.19%. 压定资产波资F比 3.0% 3.9% 社总部比 7.2% 3.7% 关元计山口比 -1.6%: 商品房销旅F比 -6.5% 25.0% 制洁业PMI（六月) 49.0 49.5 服务业MI（天月 49.3 50.2 全回坂铂周营头止车 5.1% 5.0% 两：得资，国实练：高，总卫，中国人识，世，22年7 #3021C33CING 写字楼 :3021C3CIN: 注来轻1：：2254年世3末位，：2：22034年年二半7年变12平 (-4.7) 年初展望 2024年上半年回顾 2024年初 预测位 2024年 预测位 2024年 实际位 (同比变化) 新牛四 万平方米： 810 719 185 (3036) 净吸纳牛 (万TA) 402 302 117 (-796) (sn) 26.0 26.3 24.7: (6'01) 科亲变化 -2.0 4.6 -2.52 2024午字楼租货需求温和苏 •上半全压主要减市净改纳录得117平心米，同比幅培流：夜实规疫情 前五年点43%；三！1至产骏纳二同七降17%，需求复苏强1可期。 金熙栏互晚成行业应医：人一智能大达制造的贵求落事可非待 •金器科没五股网关担当主力需求：门受到收凝、监它力院至等影间：金款行非新租报F比下浮1：万在%、百插和三二、企，务号行的洋动下：科没五收网新租需求底厂升：小临长5杀， •爱汽托次品行北的带动，江业租英成交F比长，井跃是为筑三 方需求行业： 充沛的危忙价：供应促进谢注子级求活缺，扭户持续流入一线总方兴总务区 •上半格迁斗级交正上比温长11流，三口一均产增识运州30% •广+种、上海会汇滨和前河号上半师路交易品联内新兴南务区：与此上时，在北京率、中关和广州六江新城等商务区，汇快注来自1企、专业旧务制汽业内引级租伤需求 六车汾城市租金政收准：一线市核心务区量户切性 •在新兴离务区大量心压-可习人市以心量租金圾引租户的F时：定明楼宇的非 主板求收降租、生整等说租户：受此影：全写字 要租金下跌2.595，高于去立F期1.15为次它。 写字楼 NIJ:G20x 写字楼 信C6RF中国数据360 世！ x3021C3CINC 4年中国房划广市场气中可与展 表3：2024年全内写字楼租金价预测 ■2022年初积划信 ■2C24二中信 2524币上半午计变化率 2.05k1 0.cm 7.59 2,050 -8.55 ： 二海 北 广州 x 西安 百京 州 效托：七热班开2，2024月 主要预测更新 ，调整全年写字净股动二至00万一方大，转年初预规值 25%，同比2023年塔长8 程任需求返弱令部分业主挫迟项目注没和交付进，或 评古项目转为销告及其他牛徐的口行生，全气新塔供应 下调全719元半方米。但下半年交个向起预计仰起过500 万三方米，个大空骨率将升兰26.355。 志立仍将是短内企业房地产法的核心不素。2024年中写字楼租产调宣显示，76的租户会在业主下调程 金吉况下考，总软租，2希至通近搬迁降低担货成本。 市场供需博奔奖将经续明显利三在户方：业兰在扫策陷需 保持足够扫亮兰性和灵活左：预计2021年主要城市写字楼租金血价奔下跌3%-85，改噪后比大。 智智慧慧投投资资 仓储物流 :3021C3CIN: 仓储物流 净峰7：2122年二中度4.款当：4：2024年一年受化率 克，5计7月 年初展望 2024年初 预测值 2024年 预测位 2024年 实际位(同比变化) 新生区万平方米： 780 930 350 (4336) (万TA) 750 750 260 (-136) ? (u-] (6'01) 科余变化 isu! -1.0 -5.8 -3.51 2024年上半年回顾 •全国纳得2，下：较三 2024年全国高标含需求保持高位活以，38，需求维示高生注联 •行交付五/H总汁350六半六米，按去年司圳下43：除华北区城、上海、山丹 式汉外，主元币场增供座同林比均回悠。 跨境电注续快速扩张 •境半午在个军汁115六半米，5超过2平米长证 证有孕在人来612个一内泛 •制造·及供出的响资实工可动同比增长2的，汽车、医对、零用电器和工业品表 消变复办不好压内电商和快递运现活民，瑞求逻二主受实中于天过、生，大、州和京兴等工·型城市的制造·都 求，制造、零售欲饮笋行业门法应链 澳流盖求后读洁长 2024年祖金下行三大减或，走势分化 •受到国内！，两增长放源、降本整合和买仓这付等务生响，快诺快运和国内！ 两的注活动有下放场 •率安个空车全22.2%的会高夜至价举持什个位 •土对当折市“去化优升、以价促”学比高安共记三构行力安大「划，二半午全国企扫款累计3.5%：空可一持读价高的。户和4：F场社 10 世记米！：世七研 x3021C33CIN: 11 表4：2024年全国色得物流租全报价预测 ■2024年初 ■2C24中 ●2024年一实际 7.05 0.05u 2.350 -8.3n -12. 16.050 2ll.sn -24.056 -28.0 地太津人连沁平三庆成式波北京苏址南京亮兴上海宁波号州宋广州九锅深东尝 效托：七热班开2年，2024月 主要预测更新 我门维持全净吸轮门方平方来预规不变，跨境尺管东计年内在华内将异计广程起3U万平方米，期内出口三气和产能动用率回升将经续驱动制造业租含而求；与此同寸，山季金三在市的密集节顺消费有塑带来国内主商和快递快运为脉 问式需求 嘉于仙山、东芸可科而起考块推动功加述入巾，月环京 域午内交内巨积也降有培加，2024年新培供序工范率930万平方米：年底全率预计同比微0.2个百分点至21.7%，华 南区域整体空置率仪为五在：而原坊、天洋、天连、嘉兴、 汉的空室率奖高二31 除深党恶这三个目前严王供不应求的市场外，主要市场的相 金预烈均有所下调，中廊方和天注将连续第二气录得双位 数以跌均。信得注意的，坊和天记往金的连读深幅活归令还京×或为光求流入最活铁均中之一；日随高标合 与周边低标租金关的不断收窄，米自于三方物流、制沿业 和孕台行业的；级产求于始满现。 世宽！ 仓储物流 且信CFRF中国数据361 #2021C3CIN: 零售物业 世记克！:3021C3CIN: 数：寸规理品，2074年7斤 年初展望 2024年上半年回顾 2024年初 预测值 2024年预测位 2024年 实际位 (同比典化) 新生区万平方米： 690 681 214 (2036) 净吸纳工(万T) 590 550 218 (-88%6) ? (sn) 8.2 9.0 7.95(1.4) 科亲变化 +0.6 -0.17 (0) 01 运动二外和餐饮持续引领和需求 •广外和专·运动品牌上平上中市销气巨与长25-5：延跃标板后孕： 仁大邮分快时为、高化、芒位品牌的任增速和实件，产扩张均有下放缘。 •兰饮·心季坏位到注交下位（3）：然而值忘的是，今 李度等饮个·增兰同北大效60%以上，高速广账开确产滑。 品牌优选核心文付和特色贝业 •三年，61验进总京典K汽品举兰店泾业心区：此外，将会校业迷或 为品牌送址的总门南业类型，二兰军三就六吉志位」万受行：，创前回尚料效 核心区行铺。 共产总位平街，中兰率侯持平报 •的斗冷吸纳三动计212元平方米的，高于过情前五牛可期均佰2，绝请期下被压•约8500%元平小方米置折功较月店期于下，，上兰年单供211元平方，同>20%5： ·拓和于 大部分城市程金走出房部，一及车东和华中二线城市塔福领先 •牛，购均中心首只准导报价微放0.13：； 良沪、些东接心二转等场示范相对领元 零售物业 计5:.2+层#：：222/二季末数信；7：2024年二中年：8：包：-Llule1r、二4位、DcerKolonpor x3021C33CIN: 零售物业 且往CFRF中国数据360 正要预测史新 层到二半气大分学生品年消生塔速下滑，瓷饮广张H现效缓号，之非标商业对部分需率的分流：HRF下 调2021年全国零生物业泽吸纳量至550力一万兴，与去年 苯本持平。二大空骨率上升至。 快康、忧户的栏关消费预计将保清较决塔长，美注体育文娱、医疗关容、宠物、二次元等业念护张需孕， 业兰将继续买用灵污的柜售第璨以码保日率和租户品压 CRE预计2024年全工购物中心首层租金将微跌0.4%：较 年视0.6的增文有所下调，项日间因运声能力而产生的 分化衣现仍沟大势所趋： 14 表5：2024年全购物十心片元租金报价预测 ■2024年初 ■2C24中1伯 ●2024年实际 2.051 0.25 -2.255 -2.055 北京 南京 F. 上海 区安 广州 效：七热班2，202月 x3021C3CINC 世！ 大宗投资 EXITENSIVL NETWORK Wether:23"C 世记克！&3021C3CIN: 大宗投资 年初展望 2024年上半年回顾 01 •要准货产场表划持续不长即实买双价格关的影时，二半午实划大宗交易928亿元，可下净115 • •人投资者、政存下台当多元化实