发改委新闻发布会解读：系统落实一揽子增量政策

核心观点与政策解读

国家发展和改革委员会于10月8日召开新闻发布会，系统落实9月26日中央政治局会议提出的一揽子增量政策，旨在推动经济向上结构向优、发展态势持续向好。发改委认为，今年我国经济运行总体平稳，稳中有进，但外部环境复杂严峻，国内经济下行压力加大，部分行业存在“内卷式”竞争，企业转型升级面临挑战，且部分领域风险隐患仍存。

为应对当前经济形势，发改委在有效落实存量政策的基础上，围绕五个方面推出一揽子增量政策：

1. 强化宏观政策逆周期调节：加强财政、货币、投资、消费、收入分配等政策的统筹协调，强化政策工具协同创新。具体措施包括保证财政支出、加快支出进度、支持地方债务置换、降低存款准备金率、实施降息、支持国有大行补充资本等。
2. 加快推动重大改革举措落地：未在本次发布会中详细展开。
3. 增强宏观政策取向一致性：用好一致性评估工作机制，提升各领域政策目标、工具、力度、时机、节奏的一致性和匹配度。
4. 扩大国内有效需求：重点放在惠民生、促消费上，发挥投资对经济增长的拉动作用。
   • 消费方面：加大对特定群体（特困人员、学生等）的支持力度，推进消费品以旧换新，扩大养老、托育等服务消费，培育新型消费业态。
   • 投资方面：扩大有效投资，加快形成实物工作量。用足用好各类资金（中央预算内投资、超长期特别国债），提前谋划明年项目，优化实施投资重大政策（扩大专项债券用作资本金、激发民间投资）。
5. 加大助企帮扶力度：规范涉企执法监管行为，提前明确阶段性政策后续安排，加强要素配置保障（支持小微企业融资、能耗单列、购买绿电绿证）。
6. 推动房地产市场止跌回稳：采取系统性综合措施，严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放，运用专项债券盘活闲置土地，调整住房限购政策，释放刚性和改善性住房需求，降低存量房贷利率，构建房地产发展新模式。
7. 提振资本市场：采取有力有效综合措施，引导中长期资金入市（打通社保、保险、理财等资金入市堵点），支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

关键数据

• 7000亿元中央预算内投资已全部下达。
• 1万亿元超长期特别国债已全部下达到项目和地方。
• 将提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单。

研究结论

随着各项决策部署落地落实落细，特别是增量政策效应不断显现，发展的活力和动力将进一步释放，市场信心将进一步增强，高质量发展和经济平稳运行的基础将进一步夯实，全年经济社会发展预期目标任务有望实现。

投资建议

1. 股市见底回升的可能性较大。
2. 房地产市场或将止跌回稳。
3. 四季度经济持续回升向好。

风险提示

1. 疫情发展超预期。
2. 地缘政治恶化超预期。
3. 美欧经济衰退超预期。