国庆期间海外市场回顾节奏展望20241007

国庆期间海外市场回顾&节奏展望20241007_导读 2024年10月07日21：58 关键词 美联储国庆假期海外市场经济衰退十年美债利率美元指数大选失业率虚拟就业PMI通胀PMIRAAPP美国政府副总统辩论共和党民主党供应链罢工低票价格经济数据 全文摘要 国庆假期期间，海外市场关注美国经济衰退预期和美联储降息预期，美债利率调整至4%，反映市场对降息预期的调整。尽管预期11月和12月将降息，实际经济数据，尤其是就业市场的强劲表现，导致劳动市场供需缺口反弹，经济表现超预期。经济结构中三大行业主导地位显著，但就业市场问题突出，虚拟就业估计为负数，全职和兼职就业增速存在矛盾。 国庆期间海外市场回顾&节奏展望20241007_导读 2024年10月07日21：58 关键词 美联储国庆假期海外市场经济衰退十年美债利率美元指数大选失业率虚拟就业PMI通胀PMIRAAPP美国政府副总统辩论共和党民主党供应链罢工低票价格经济数据 全文摘要 国庆假期期间，海外市场关注美国经济衰退预期和美联储降息预期，美债利率调整至4%，反映市场对降息预期的调整。尽管预期11月和12月将降息，实际经济数据，尤其是就业市场的强劲表现，导致劳动市场供需缺口反弹，经济表现超预期。经济结构中三大行业主导地位显著，但就业市场问题突出，虚拟就业估计为负数，全职和兼职就业增速存在矛盾。未来经济增速预测放缓，美债利率可能调整以适应经济趋势。国际政策和油价波动对经济有影响。副总统辩论对选情影响有限，参议院选举结果不确定，身份证明要求法案可能对共和党选民不利。下周市场焦点在九月经济数据，特别是通胀情况，市场预期美联储继续加息，核心通胀预计在3%至3.2%之间，需关注通胀走势、低票价变动及供应链问题，尤其是美国港口罢工影响。大选不确定性导致市场交易活动短期内不会明显变化。 章节速览 ●00：00国庆假期海外市场回顾及节后展望 在国庆假期期间，海外市场主要交易经济衰退预期和美联储降息预期。经济数据显示，美债利率从3.85%向4%附近调整，美元指数变动，反映了市场对11月美联储降息预期的调整。尽管市场预期11月降息25个基点，12月也将跟进，但实际经济数据尤其是就业市场的表现，显示出需求主导的反弹，导致劳动市场供需缺口反弹，整体经济 表现超预期。节后展望强调了美国大选对市场预期的影响。 ●04：13经济分析：行业主导与就业状况 讨论了经济结构中三个主要行业的主导地位，以及就业市场的问题。尽管一些行业贡献了大部分的经济活动，但就业市场的表现不佳，虚拟就业估计为负数，全职和兼职就业增速存在矛盾。此外，预测显示未来经济增速将放缓，暗示美债利率可能调整以适应经济趋势。最后，提到了国际政策和油价波动对经济的影响。 ●08：11美国副总统辩论对选情影响有限 副总统辩论结果对选情没有产生显著影响，特朗普和拜登的支持率差距未见拉大。此外，参议院选举可能影响国会席位分布，但具体结果尚不明确。同时，讨论了关于选举中身份证明要求的法案及其可能对共和党选民造成的不利影响。 ●11：59下周市场关注焦点：九月经济数据及通胀预期 下周市场的主要关注点在于九月的经济数据，特别是通胀情况。当前市场普遍预期美联储将继续加息，核心通胀预计保持在3%至3.2%的水平。需要关注的要点包括经济通胀的走势、九月低票价格的变动以及供应链问题，尤其是美国港口罢工的影响。此外，市场交易活动受大选不确定性影响，预期短期内交易活动不会出现明显变化。 要点回顾 国庆期间海外市场回顾主要交易了哪些主题？上周公布的经济数据对市场有何影响？ 国庆期间海外市场主要交易了两个主题，第一个是对经济衰退风险的消退，第二个是对美联储已降息预期的效 果。上周公布的经济数据中，十年美债利率从3.85%向3.0%和4.0%区间靠拢，美元指数从101上升至102.4，这些变 动表明市场对11月份美联储降息50个基点的预期有所调整。同时，失业率从4.22%降至4.01%，显示劳动力市场供需关系有所改善，需求端出现反弹。 经济数据中的就业情况如何？ 就业数据录得25.4万的增长，结构上仍以笔记本教育、医保和住宿及餐饮服务为主导，但虚拟就业端和全职就业增速为负，兼职就业增速较高。这反映出就业结构存在一定的问题，大量护工等职业人员在劳动市场中就业。 分析师对未来四个季度经济增长预期如何？ 分析师对于未来四个季度（24Q3至25Q4）的GDP环比增长率预期分别是2.0、1.4、7.6和7.9点，总体上认为经济将经历温和回落并实现软着陆，预计明年美联储还将进行两次降息。 美国政策方面有哪些值得关注的事项？ 副总统辩论未对当前大选产生实质性影响，尽管共和党副总统在辩论中表现较好，但特朗普和拜登的民调支持率变化不大，差距维持在49%左右。 在伊朗地区，目前最有可能发生的事件是什么？ 当前概率最大的事件是红色回访，其概率为31%。第二个可能发生的情况是哈里斯上台后拿下国会，概率为27%。此外，参议院选举具有特殊性，每两年更换三分之一的席位，相比众议院和白宫的全部选举，具有一定的粘性。 美国政府是否会建立成都银行清单，以及这一情况对共和党有何影响？ 1月1号，美国通过了一项法案，确保美国政府不会在成都银行建立清单。但这个法案有一个缺陷，即未将共和党的答案嵌入其中，这意味着如果执行投票时不需要出示身份证，对于共和党来说可能是不利的。若大量非法移民参与投票而不提供身份证，可能会引发舞弊争议。 下周最主要的关注点是什么？ 下周最主要的焦点是九月的推荐，市场普遍预期美联储的同比增速将达到2.3%，预计全年核心通胀水平在3%到3.2%之间。需要特别注意的点包括经济通胀、海岸低票价格、核心通胀及其环比增长情况，以及美国港口罢工对供应链的影响。 美国经济在国庆期间的表现如何？ 国庆期间，以农业为代表的东部经济显示出美国经济热度最高。市场交易仍然处于专税交易状态，降低预期并降温。预计十月份交易将以大选带来的不确定性和波动率为主导，不认为会有特别明显的交易变动。