国庆假期市场回顾与展望

美国政府停摆

• 美国联邦政府因资金用尽再度停摆，核心分歧在于医保补贴，可能导致消费与民意压力飙升。市场预计停摆可能持续数周，但不太可能延长至10月15日军人发薪日之后。

假期出行数据

• 10月1日至6日，全国日均旅客发送量同比提升5.18%，其中铁路、公路、民航均实现增长。民航航班量同比增长3.0%，国际航班增长10.3%，但平均票价同比下滑2.58%。预计后半程票价仍将维持较高水平。

中国经济PMI数据

• 9月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点；非制造业PMI为50.0%，下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.6%，显示经济总体产出扩张略有加快。

新法律法规实施

• 10月起，新修订的反不正当竞争法开始施行，将规制“全网最低价”等网络不正当竞争行为。

央行货币政策操作

• 央行开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，10月份有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。

资本市场政策

• 证监会召开座谈会，强调以科创板、创业板改革为抓手，深化投融资综合改革，推进新一轮资本市场改革开放。

中美贸易关税

• 美国对进口软木原木及木材征收10%关税，对橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税，新关税于10月14日起生效。此外，自2025年11月1日起，所有从其他国家和地区进口的中型和重型卡车将被征收25%关税。

美联储政策立场

• 美联储副主席杰斐逊表示，关税影响将在未来几个月显现，明年通胀率将下降至2%，劳动力市场下行风险增加。美联储洛根表示，进一步降息空间可能较小，消费和商业投资保持韧性。达拉斯联储主席洛根强调通胀问题严重性，呼吁谨慎降息。理事米兰希望FOMC会议前获得所需数据，认为中性利率已降至区间底部。

香港稳定币牌照申请

• 香港金管局收到36家机构提交的稳定币牌照申请，包括银行、科技企业等，预计首批牌照将于明年初公布，申请门槛较高，首阶段只会发出数个牌照。

美国经济数据

• 9月ADP就业人数减少3.2万人，预期增5万人；ISM制造业PMI为49.1，创2025年2月以来新高；挑战者企业裁员人数同比下降25.8%，但企业宣布的裁员数量减少，新增岗位计划同比下降71%。

日本经济与央行立场

• 日本经济适度复苏但存在疲软迹象，央行预计若经济和物价走势符合预期将继续加息，实际利率处于低位，贸易政策不确定性仍高。

外汇储备与黄金储备

• 中国9月末外汇储备上升165亿美元至33386.58亿美元，黄金储备连续第11个月增持4万盎司。

固态锂电池技术突破

• 中国科学院金属研究所取得突破，新型材料可提升固态电池能量密度达86%，一体化柔性电池可承受20000次反复弯折。

全球贸易展望

• WTO将2025年全球货物贸易增长预测上调至2.4%，高于8月的0.9%，但2026年预测下调至0.5%，主要受AI产品需求增长、北美进口激增及新兴经济体贸易活跃推动。

伯克希尔收购西方石油化工业务

• 伯克希尔以97亿美元全现金收购西方石油的化工业务OxyChem，西方石油将利用交易所得减少债务，此次交易为伯克希尔自2022年以来最大规模收购。

股指期货与商品市场

• 工业硅：后续新疆大厂复产进度仍是核心矛盾，若缓慢复产，11月枯水期去库预期收窄，转为区间震荡运行，可少量试多远月合约。
• 多晶硅：政策导向预期存在，但与组件弱现实形成分歧，10月组件利润承压，减产预期增强，整体延续区间震荡。
• 鸡蛋：暂无具体分析。